Theo đánh giá của FiinGroup, thị trường tài chính thay thế tại Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng nhờ nhu cầu vốn lớn từ nhóm khách hàng bình dân chưa được phục vụ đầy đủ bởi hệ thống ngân hàng. Quy mô ngành được dự báo duy trì tốc độ tăng trưởng kép 17-20% trong giai đoạn 2025-2030 và có thể đạt 22-25% trong kịch bản thuận lợi khi môi trường kinh tế và thu nhập người dân cải thiện.

Tuy nhiên, cơ hội tăng trưởng không phân bổ đồng đều cho tất cả doanh nghiệp. Trong bối cảnh khung pháp lý ngày càng hoàn thiện và thị trường cạnh tranh nhiều hơn về chất lượng vận hành, lợi thế được dự báo sẽ thuộc về những mô hình có khả năng mở rộng quy mô, quản trị rủi ro hiệu quả và tối ưu chi phí hoạt động.

Để đáp ứng được các tiêu chuẩn vận hành ngày càng cao nhưng vẫn đảm bảo tốc độ tăng trưởng, F88 đã lựa chọn chiến lược phát triển theo mô hình O2O (Online-to-Offline), kết hợp giữa kênh trực tuyến và mạng lưới cửa hàng vật lý trên toàn quốc.

Khác với mô hình cầm đồ truyền thống vốn phụ thuộc chủ yếu vào lượng khách hàng vãng lai tại từng địa phương, O2O cho phép F88 tiếp cận khách hàng từ các kênh trực tuyến trước khi kết nối họ tới hệ thống hơn 950 phòng giao dịch để hoàn tất thủ tục. Theo doanh nghiệp, cách tiếp cận này đặc biệt phù hợp với nhóm khách hàng trẻ - những người ưu tiên trải nghiệm nhanh chóng, thuận tiện nhưng vẫn cần sự tư vấn trực tiếp khi sử dụng các dịch vụ tài chính.

Việc kết hợp giữa kênh online và mạng lưới cửa hàng vật lý giúp F88 mở rộng tệp khách hàng, đồng thời duy trì khả năng tư vấn, thẩm định và phục vụ trực tiếp, qua đó nâng cao tỷ lệ chuyển đổi và hiệu quả kinh doanh.

Bên cạnh đó, chiến lược O2O cũng giúp F88 mở rộng quy mô mà không bị giới hạn bởi địa bàn hoạt động của từng cửa hàng. Thông qua kênh trực tuyến và mạng lưới đối tác, doanh nghiệp có thể tiếp cận khách hàng trên phạm vi toàn quốc, sau đó phân bổ nhu cầu về hệ thống phòng giao dịch gần nhất để phục vụ.

F88 cho biết, cách tiếp cận này giúp gia tăng nguồn khách hàng đầu vào, đồng thời nâng cao hiệu quả khai thác mạng lưới hiện hữu. Với hơn 950 phòng giao dịch trên toàn quốc và mục tiêu mở rộng lên 1.000 điểm trong năm 2026, hệ thống cửa hàng được xem là hạ tầng quan trọng giúp F88 chuyển đổi nhu cầu từ môi trường trực tuyến thành doanh thu và dư nợ thực tế.

Ngoài ra, F88 còn tận dụng mô hình O2O để bán chéo sản phẩm. Thông qua hệ thống trực tuyến và mạng lưới phòng giao dịch trên toàn quốc, khách hàng có thể tìm hiểu thêm về các sản phẩm bảo hiểm, dịch vụ tài chính... Để triển khai bán chéo hiệu quả, F88 chủ động đẩy mạnh việc "bắt tay" hợp tác với các đối tác chiến lược nhằm mở rộng quy mô hoạt động và gia tăng điểm chạm với khách hàng.

Ngoài ra, F88 còn tận dụng mô hình O2O để bán chéo các sản phẩm bảo hiểm và dịch vụ tài chính. Đồng thời, F88 cũng mở rộng hợp tác với các đối tác chiến lược nhằm đa dạng hóa sản phẩm và nâng cao hiệu quả khai thác tệp khách hàng hiện hữu.

"Thông qua việc cung cấp các khoản vay cầm cố ban đầu, chúng tôi đã xây dựng được một tệp dữ liệu khách hàng khổng lồ. Tệp dữ liệu này chính là cơ sở để hệ thống đánh giá rủi ro và nhận diện nhu cầu, từ đó bán chéo các gói bảo hiểm vi mô phù hợp với năng lực tài chính của nhóm khách hàng bình dân", đại diện F88 chia sẻ.

Hiệu quả của chiến lược O2O phần nào được phản ánh qua kết quả kinh doanh năm 2025. F88 ghi nhận dư nợ đạt 7.216 tỷ đồng vào cuối năm, tương đương khoảng 70% thị phần trong nhóm cầm đồ thế hệ mới.

Bên cạnh tăng trưởng quy mô, các chỉ số vận hành cũng cho thấy sự cải thiện đáng kể. Tỷ lệ nợ quá hạn trên 90 ngày (NPL) của F88 được duy trì ở mức 9%, trong khi tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm xuống còn 50,9%. Năm 2025, tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) của F88 đạt 12,1%, trong khi tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 34,4%, thuộc nhóm cao trong lĩnh vực tài chính thay thế.

Báo cáo của FiinGroup cho rằng, dù vẫn còn khoảng cách nhất định so với một số thị trường phát triển trong khu vực, tốc độ cải thiện chất lượng tài sản và hiệu quả vận hành trong hai năm gần đây cho thấy F88 đang tiến gần hơn tới mô hình hoạt động có tính chuẩn hóa và bền vững.

Trong dài hạn, F88 định hướng phát triển từ mô hình cho vay cầm cố sang hệ sinh thái tài chính phục vụ nhóm khách hàng bình dân. Bên cạnh các sản phẩm bảo hiểm và dịch vụ tài chính hiện có, doanh nghiệp cũng nghiên cứu bổ sung các giải pháp tiết kiệm và đầu tư phù hợp với nhu cầu tích lũy của khách hàng.

"Mục tiêu của chúng tôi là khai thác tối đa vòng đời khách hàng, từ nhu cầu tiếp cận vốn ngắn hạn đến các nhu cầu bảo vệ và tích lũy trong tương lai", đại diện F88 cho biết.

Để phục vụ chiến lược mở rộng này, F88 đang triển khai kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 2.500 tỷ đồng, đồng thời chuẩn bị các bước cho lộ trình niêm yết trên HoSE trong thời gian tới.

Minh Ngọc