Theo một số báo cáo thị trường, sau giai đoạn tăng mạnh và liên tục thiết lập các vùng giá cao mới trên thị trường quốc tế, bạc đang bước vào nhịp điều chỉnh khiến hoạt động giao dịch phần nào hạ nhiệt. Sau phiên giao dịch ngày 9/6, Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) cũng ghi nhận bạc tiếp tục là mặt hàng thu hút sự quan tâm lớn nhất của giới đầu tư, chiếm 28% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Riêng tại Sacombank-SBJ, lượng khách mua bạc hiện giảm so với giai đoạn cao điểm cuối năm 2025 và đầu năm nay, đặc biệt ở các dòng sản phẩm giá trị lớn như bạc thỏi 1 kg, bạc 10 lượng hay bạc 50 lượng. Dù vậy, lượng khách mua vẫn cao hơn lượng bán ra, cho thấy xu hướng nắm giữ còn chiếm ưu thế trên thị trường.

Trong khi đó, các sản phẩm bạc tích sản như Kim-Phúc-Lộc 1 lượng của đơn vị vẫn ghi nhận nhu cầu ổn định nhờ mức giá phù hợp với nhiều nhóm khách hàng, đặc biệt là giới trẻ. Theo SBJ, nhu cầu đối với dòng sản phẩm này hiện tương đương khoảng 20% lượng bạc doanh nghiệp bán ra.

Thực tế, không ít thời điểm bạc thỏi 1 kg và Kim-Phúc-Lộc rơi vào tình trạng khan hàng, nhiều khách phải đặt trước từ vài tuần đến một tháng mới nhận được sản phẩm. Đại diện SBJ nhận định, điều này cho thấy nhu cầu đối với bạc vật chất vẫn duy trì ở mức đáng kể bất chấp những biến động ngắn hạn của thị trường.

Nhịp đầu tư thể hiện chiến lược tích sản dài hạn

Theo báo cáo Cam kết Nhà giao dịch (COT), trong tuần kết thúc ngày 2/6, vị thế mua ròng của nhóm Managed Money đối với bạc COMEX tăng lên 10.444 hợp đồng, chấm dứt chuỗi hai tuần suy giảm liên tiếp. Điều này phản ánh sự giằng co giữa áp lực từ môi trường lãi suất cao và kỳ vọng dài hạn đối với nhu cầu bạc trong lĩnh vực công nghiệp.

Các chuyên gia từ SBJ cho rằng, nếu giai đoạn giá bạc tăng mạnh trước đó chứng kiến làn sóng mua đuổi theo xu hướng, thì hiện tâm lý thị trường đã có sự thay đổi đáng kể. Nhiều nhà đầu tư trẻ đang chuyển sang chiến lược giải ngân từng phần, tận dụng các nhịp điều chỉnh để tích lũy thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

"Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, các kênh đầu tư truyền thống ngày càng cạnh tranh, bạc được xem là một trong những lựa chọn giúp đa dạng hóa danh mục và bảo toàn sức mua của tài sản", chuyên gia từ SBJ nói.

Một số kênh khác cũng ghi nhận sức hút của bạc tiếp tục được duy trì nhờ biên độ biến động lớn trong bối cảnh thị trường xuất hiện nhiều thông tin liên quan đến lãi suất, lạm phát và căng thẳng địa chính trị. Điều này khiến bạc trở thành một trong những mặt hàng được giới đầu tư quan tâm.

Xu hướng này không chỉ diễn ra tại Việt Nam. Báo cáo World Silver Survey 2026 cho thấy nhu cầu đầu tư bạc vật chất dưới dạng bạc thỏi và tiền xu trên toàn cầu đã tăng 14% trong năm 2025, đánh dấu năm tăng trưởng đầu tiên sau ba năm liên tiếp suy giảm. Đà phục hồi ghi nhận tại nhiều thị trường lớn từ châu Âu, Trung Đông đến Đông Á.

Theo giới phân tích, sự trở lại của dòng tiền vào bạc cho thấy nhu cầu tìm kiếm những tài sản vừa có giá trị tích lũy, vừa được hỗ trợ bởi nhu cầu sử dụng thực tế trong nền kinh tế. Song song đó, nhu cầu công nghiệp tăng và nguồn cung thiếu hụt cũng hỗ trợ triển vọng bạc. Khác với vàng chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn, bạc sở có lợi thế đặc biệt: vừa là kim loại quý, vừa là nguyên liệu chiến lược trong nhiều ngành công nghiệp hiện đại.

Kim loại này sử dụng rộng rãi trong sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời, xe điện, chất bán dẫn, linh kiện điện tử, thiết bị y tế và hệ thống viễn thông. Theo World Silver Survey 2026, nhu cầu bạc công nghiệp đạt 657,4 triệu ounce trong năm 2025, duy trì ở mức cao trong lịch sử.

Đáng chú ý, làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo thêm động lực tăng trưởng mới. Các trung tâm dữ liệu AI, hệ thống máy chủ hiệu năng cao, hạ tầng điện toán đám mây cần lượng lớn linh kiện điện tử có khả năng dẫn điện và truyền tín hiệu ổn định. Trong số các kim loại hiện nay, bạc vẫn là vật liệu dẫn điện tốt được sử dụng trong sản xuất công nghiệp.

Các chuyên gia cho rằng nếu cuộc đua AI tiếp tục tăng tốc trong nhiều năm tới, nhu cầu bạc có thể hưởng lợi đáng kể từ làn sóng đầu tư hàng nghìn tỷ USD vào hạ tầng công nghệ toàn cầu. Bên cạnh đó, mục tiêu phát thải ròng bằng 0 (Net Zero) của nhiều nền kinh tế lớn cũng đang thúc đẩy nhu cầu bạc trong ngành năng lượng tái tạo, đây được xem là một trong những động lực dài hạn quan trọng nhất của thị trường.

Triển vọng tích cực khi cung vẫn thấp hơn cầu

Trong khi nhu cầu đầu tư và nhu cầu công nghiệp cùng duy trì ở mức cao, nguồn cung bạc toàn cầu vẫn chưa theo kịp tốc độ tăng trưởng. World Silver Survey 2026 cho biết thị trường bạc đã bước sang năm thiếu hụt thứ năm liên tiếp, với mức thâm hụt khoảng 40,3 triệu ounce trong năm 2025. Con số này được dự báo có thể tăng lên 46,3 triệu ounce trong năm 2026.

Theo SBJ, tình trạng cung thấp hơn cầu kéo dài đang trở thành một trong những yếu tố hỗ trợ quan trọng cho triển vọng giá bạc trong trung và dài hạn. Một số tổ chức tài chính quốc tế đưa ra những dự báo khá lạc quan. Bank of America từng nhận định giá bạc có thể hướng tới mốc 100 USD mỗi ounce vào cuối năm 2026 nếu các động lực về công nghiệp, năng lượng xanh và đầu tư tiếp tục duy trì.

Theo ông Vũ Nhật Hải, Giám đốc Trung tâm Kinh doanh SBJ, bạc vẫn là tài sản có mức độ biến động cao hơn vàng, do đó những nhịp tăng giảm mạnh trong ngắn hạn là điều khó tránh khỏi. Song, đối với các nhà đầu tư theo đuổi chiến lược tích sản, những giai đoạn điều chỉnh thường được xem là cơ hội để tích lũy với mức giá hợp lý hơn.

Đánh giá về triển vọng thị trường bạc, nhiều chuyên gia cho rằng trong ngắn hạn, giá bạc vẫn chịu sức ép từ lợi suất trái phiếu chính phủ neo cao và tín hiệu nhu cầu chững lại ở ngành điện tử tại một số thị trường tiêu thụ lớn. Vì vậy, nhà đầu tư cần theo dõi xu hướng bán ròng vàng của các ngân hàng trung ương, bởi diễn biến này có thể tạo áp lực tâm lý lan tỏa sang các kim loại quý khác như bạc. Tuy nhiên, với nhu cầu tích lũy dài hạn, đây có thể là cơ hội tốt.

Hoàng Đan