Tuần cao điểm của chính sách tiền tệ: Fed và 17 NHTW toàn cầu cùng ra quyết định lãi suất

Tòa nhà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). (Ảnh: Bankrate).

Trong tuần này, tâm điểm của giới quan sát sẽ là cuộc họp chính sách đầu năm của Fed, dự kiến diễn ra trong hai ngày 27 - 28/1. Phần lớn chuyên gia dự đoán các quan chức sẽ giữ nguyên lãi suất, trái với ý muốn của Tổng thống Donald Trump.

Các ngân hàng trung ương (NHTW) ở Canada, Brazil và Thụy Điển nhiều khả năng cũng sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại. Ba NHTW này đã bày tỏ sự ủng hộ với Chủ tịch Fed Jerome Powell sau khi ông Powell thông báo về cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Mỹ.

Hàng chục NHTW khác, bao gồm Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cũng lên tiếng bảo vệ tính độc lập của Fed trong bối cảnh Nhà Trắng gia tăng áp lực lên ông Powell và các đồng nghiệp.

Ngoài sự kiện kịch tính trên, các NHTW toàn cầu đang phải cân nhắc kỹ lưỡng về chính sách tiền tệ trong một môi trường đầy căng thẳng. Thị trường tài chính Nhật Bản vừa trải qua rung chấn, giới đầu tư chưa hết lo ngại về tham vọng của Mỹ đối với Greenland và ông Trump vẫn liên tục ra cảnh báo về thuế quan.

Bà Kristalina Georgieva, Tổng Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), phát biểu hôm 23/1 tại phiên bế mạc Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos: “Chúng ta đang sống trong một thế giới mà các cú sốc xảy ra thường xuyên hơn”.

Các nhà hoạch định chính sách đang tập trung vào ảnh hưởng tiềm tàng của thuế quan đối với tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, họ cũng chú ý sát sao đến nguy cơ lạm phát một lần nữa nóng lên.

Ngoài Fed, trong tuần này 17 NHTW khác sẽ công bố quyết định về chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, trái ngược với Fed, các NHTW ở châu Phi có thể sẽ khởi động làn sóng nới lỏng lãi suất, tờ Bloomberg cho hay.

Tại những nơi khác, điểm nhấn sẽ là dữ liệu lạm phát từ Nhật Bản, Australia và Brazil, lợi nhuận ngành công nghiệp ở Trung Quốc và số liệu GDP của khu vực đồng euro.

Mỹ và Canada

Giới quan sát kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất sau ba đợt giảm liên tiếp vào cuối năm 2025. Rất có thể ông Powell sẽ tuyên bố rằng chính sách tiền tệ của Mỹ đang ở vị thế hợp lý và tránh phát đi nhiều tín hiệu về lộ trình lãi suất tương lai.

Cách tiếp cận đó sẽ giúp các quan chức có thêm thời gian để đánh giá tác động của các đợt cắt giảm lãi suất trước đây.

Dữ liệu gần đây cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã đi xuống trong tháng 12 nhưng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Đây có thể là động lực để giới chức Fed nhất trí tạm hoãn chu kỳ nới lỏng.

Ở nước láng giềng phía bắc của Mỹ, đông đảo nhà quan sát dự kiến NHTW Canada sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% vào ngày 28/1.

Nhiều khả năng báo cáo chính sách tiền tệ sẽ nhấn mạnh rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế đang sa sút và bất ổn liên quan đến việc xem xét lại Hiệp định thương mại Mỹ-Mexico-Canada (USMCA) đang gia tăng.

Châu Á

Australia sẽ là tâm điểm của các nhà đầu tư châu Á khi chính phủ công bố loạt dữ liệu lạm phát trước cuộc họp của NHTW vào ngày 3/2. Báo cáo có thể cho thấy lạm phát đã tăng tốc trong quý cuối năm 2025, củng cố xu hướng “diều hâu” của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ.

Nhật Bản cũng công bố dữ liệu lạm phát trong tuần này. Báo cáo vào ngày 30/1 - chỉ báo sớm cho xu hướng toàn quốc - có thể cho thấy lạm phát không bao gồm thực phẩm tươi sống đã giảm xuống mức 2,2%.

Tuy nhiên, nếu loại bỏ tác động của các khoản trợ cấp năng lượng, lạm phát được dự kiến sẽ duy trì ở mức 2,6%. Điều này cho thấy áp lực giá khá dai dẳng, thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục theo đuổi kế hoạch tăng lãi suất.

Cùng lúc đó, thị trường đang đồn đoán rằng giới chức Nhật Bản có thể đang chuẩn bị can thiệp vào thị trường ngoại hối để ngăn đà giảm của đồng yen.

Vào ngày 25/1, Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã lên tiếng trong bối cảnh đồng yen suy yếu và lợi suất trái phiếu tăng vọt. Bà cảnh báo chính phủ Nhật Bản sẵn sàng hành động để đối phó với phe đầu cơ.

“Với tư cách là thủ tướng, tôi không nên bình luận về những vấn đề nên được quyết định bởi thị trường. Nhưng chúng tôi sẽ thực hiện mọi biện pháp cần thiết để giải quyết mọi biến động bất thường, nghiêm trọng và mang tính đầu cơ”, nữ thủ tướng phát biểu tại buổi tranh luận giữa các lãnh đạo đảng.

Châu Âu

Tại khu vực đồng euro, các báo cáo trong tuần này sẽ tập trung vào động lực nền kinh tế. Các chuyên gia dự đoán nền kinh tế Đức, Pháp, Italy và Tây Ban Nha đều đã tăng tốc trong quý IV/2025.

Tây Ban Nha và Đức cũng sẽ công bố dữ liệu giá cả vào ngày 30/1. Các nhà kinh tế dự đoán lạm phát tháng 1 của Tây Ban Nha sẽ hạ nhiệt còn 2,4%, còn lạm phát của Đức ổn định ở mức 2%.

Kể từ ngày 29/1, các quan chức ECB sẽ hạn chế phát biểu trước công chúng cho đến cuộc họp ngày 5/2. BoE cũng đang bước vào giai đoạn “im hơi lặng tiếng” tương tự cho cuộc họp diễn ra trong cùng ngày.

Châu Âu trong tuần này sẽ diễn ra cuộc họp chính sách của NHTW Hungary, Thụy Điển và Ukraine. Ngoại trừ Ukraine được cho là sẽ giảm mạnh chi phí vay, hai NHTW còn lại được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất.

Giang