CEO Group đang 'găm' gì trong 1.474 tỷ đồng tồn kho?

Báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026 của CTCP Tập đoàn C.E.O (CEO Group, HNX: CEO) cho thấy doanh nghiệp ghi nhận sự cải thiện rõ nét về kết quả kinh doanh.

Trong kỳ, doanh thu thuần đạt 432,5 tỷ đồng, tăng 32,5% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng cung cấp dịch vụ, trong khi doanh thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản có xu hướng giảm nhẹ.

Lợi nhuận gộp đạt 145,4 tỷ đồng, tăng 66,3% so với quý I/2025. Biên lợi nhuận gộp theo đó được cải thiện từ 26,8% lên 33,6 do doanh nghiệp đã kiểm soát giá vốn hiệu quả hơn.

CEP Group dồn lực triển khai nhiều dự án trọng điểm trong năm 2026.

Điểm sáng lớn nhất trong báo cáo tài chính của CEO Group là doanh thu tài chính đạt 31,3 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi cùng kỳ, chủ yếu nhờ lãi tiền gửi, cho vay và phát sinh khoản lãi thoái vốn tại công ty con. Khoản thu này đóng góp đáng kể vào lợi nhuận chung trong quý.

Ở chiều ngược lại, các chi phí hoạt động đều tăng mạnh. Chi phí bán hàng ghi nhận 17,2 tỷ đồng, tăng so với mức 7,3 tỷ đồng cùng kỳ; chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 40,7 tỷ đồng, gần gấp đôi so với quý I năm trước.

Sau khi khấu trừ đi mọi chi phí và thuế, CEO Group ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 94 tỷ đồng, tăng 67,6% so với cùng kỳ. Đáng lưu ý, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong quý tiếp tục âm 379,6 tỷ đồng, chủ yếu do gia tăng các khoản phải thu và thực hiện trả nợ vay.

Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 8.880 tỷ đồng. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm 51,8%, tương đương 4.595,5 tỷ đồng. Các khoản phải thu ngắn hạn đạt 1.723,3 tỷ đồng, tăng khoảng 25% so với đầu năm.

Tại thời điểm 31/3/2026, hàng tồn kho của CEO Group ghi nhận 1.474,3 tỷ đồng, tăng nhẹ khoảng 4,8 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 0,33% so với đầu năm.

Trong cơ cấu, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang chiếm tỷ trọng lớn nhất với 1.430,9 tỷ đồng, tương đương 97,05% tổng hàng tồn kho và gần như đi ngang so với đầu năm (1.425,9 tỷ đồng).

Giá trị nguyên vật liệu đạt 38,3 tỷ đồng, giảm so với mức 41,7 tỷ đồng đầu kỳ, trong khi hàng hóa ghi nhận 4,8 tỷ đồng, tăng so với 1,4 tỷ đồng đầu năm. Doanh nghiệp không trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho.

Bên cạnh đó, chi phí xây dựng cơ bản dở dang thuộc tài sản dài hạn đạt 1.431 tỷ đồng. Như vậy, tổng giá trị các khoản liên quan đến dự án đang triển khai và hàng tồn kho ở mức khoảng 2.905 tỷ đồng, chiếm 32,7% tổng tài sản.

Một số dự án có giá trị lớn gồm Khu tổ hợp nghỉ dưỡng Sonasea Vân Đồn Harbor City với 1.062,8 tỷ đồng, Khu du lịch Green Hotel & Resort 179,7 tỷ đồng và hệ thống Trường Mầm non, Tiểu học quốc tế CEO khoảng 147 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt 6.537,4 tỷ đồng, chiếm 73,6% tổng nguồn vốn. Tổng nợ phải trả ở mức 2.342,9 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay tài chính chỉ chiếm khoảng 675,8 tỷ đồng, tương ứng tỉ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu ở mức thấp.

Khoản người mua trả tiền trước đạt 447 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm, cho thấy doanh nghiệp đã ghi nhận một phần doanh thu từ các hợp đồng trước đó, trong khi lượng tiền thu mới chưa bù đắp hoàn toàn.

Nguyễn Hồng Nhung