PV Drilling (PVD): Cơ hội trong thách thức, đẩy mạnh mảng dịch vụ giếng khoan

Cơ hội trong thách thức, tầm nhìn theo chu kỳ dài hạn

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, ban lãnh đạo Tổng công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling, mã cổ phiếu PVD) đã dành nhiều thời gian thông tin, trả lời các câu hỏi của cổ đông về triển vọng thị trường khoan dầu khí trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Xuân Cường - Tổng giám đốc PV Drilling thẳng thắn nhận định ngành khoan dầu khí đang bước vào một chu kỳ “không dễ dự báo”, khi các yếu tố địa chính trị, chi phí vốn và đặc biệt là xu hướng chuyển dịch năng lượng cùng lúc tác động, làm thay đổi nền tảng vận hành của thị trường.

Ông Nguyễn Xuân Cường - Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc PV Drilling phát biểu tại Đại hội.

Trong đó, áp lực giảm phát thải và tuân thủ ESG ngày càng gia tăng trên phạm vi toàn cầu. Điều này buộc nhiều tập đoàn dầu khí trên thế giới điều chỉnh chiến lược kinh doanh theo hướng thận trọng hơn với các dự án khai thác dầu truyền thống, đồng thời ưu tiên các dự án khí tự nhiên - nguồn năng lượng được xem là “quá độ” trong tiến trình chuyển dịch. Song song, mô hình phát triển cũng đang thay đổi, khi các doanh nghiệp năng lượng lớn chuyển sang hướng tích hợp: dầu khí với điện, LNG, năng lượng tái tạo, thay vì chỉ tập trung vào khai thác thượng nguồn. Xu hướng này khiến dòng vốn đầu tư vào các dự án khoan dầu mới có xu hướng chọn lọc hơn và kéo dài thời gian ra quyết định.

Bên cạnh yếu tố cấu trúc, môi trường tài chính toàn cầu cũng tạo thêm lực cản. Mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian qua làm gia tăng chi phí vốn, khiến nhiều dự án dầu khí, vốn có vòng đời dài và yêu cầu vốn lớn, trở nên kém hấp dẫn hơn về mặt tài chính. Điều này góp phần làm chậm lại dòng vốn đầu tư vào hoạt động thăm dò và khai thác.

Tuy nhiên, lãnh đạo PV Drilling nhấn mạnh sự thận trọng của dòng vốn không đồng nghĩa với sự suy giảm nhu cầu một cách toàn diện. Nhu cầu năng lượng toàn cầu vẫn được duy trì trong trung và dài hạn, đặc biệt khi nhiều quốc gia tiếp tục đề cao ưu tiên an ninh năng lượng. Tại khu vực Đông Nam Á, các dự án dầu khí quy mô lớn vẫn đang được triển khai, tạo nền tảng cho nhu cầu dịch vụ khoan.

Sự đan xen giữa nhu cầu ổn định và nguồn cung đầu tư bị kìm hãm đang đưa thị trường vào trạng thái cân bằng “mong manh” - hoạt động hiện tại chưa thực sự bùng nổ, nhưng nguy cơ thiếu hụt nguồn cung giàn khoan trong tương lai ngày càng rõ nét, nhất là khi gần một thập kỷ qua ngành gần như không ghi nhận thêm giàn mới trên phạm vi toàn cầu.

Đây không chỉ là thách thức mà còn là cơ hội, PV Drilling không tiếp cận thị trường theo các biến động ngắn hạn, mà nhìn trong cả chu kỳ dài hơn, ông Nguyễn Xuân Cường nhấn mạnh.

Tái định hình cách tạo giá trị, từ cho thuê giàn sang cung cấp giải pháp

Ông Mai Thế Toàn - Chủ tịch HĐQT PV Drilling trình bày báo cáo kết quả hoạt động năm 2025 và kế hoạch phát triển năm 2026 của Hội đồng quản trị.

Trong bối cảnh trên, ban lãnh đạo PV Drilling đánh giá thị trường đang mở ra nhiều cơ hội cho việc M&A giàn khoan khi một số đối thủ gặp khó khăn và phải tái cơ cấu. Việc mua lại các giàn khoan đã qua sử dụng với chi phí thấp hơn so với đầu tư mới được đánh giá là phù hợp trong bối cảnh thị trường chưa ổn định.

Đồng thời, trước các xu thế thị trường, PV Drilling đang định hướng lại mô hình tăng trưởng theo chiều sâu, từng bước mở rộng sang các dịch vụ kỹ thuật giếng khoan như dịch vụ như sửa giếng, cung cấp thiết bị MPD và các giải pháp kỹ thuật đi kèm, thay vì chỉ tập trung vào hoạt động cốt lõi là cho thuê giàn khoan.

Ban lãnh đạo PV Drilling cho biết, trong cấu trúc chi phí một giếng khoan, chi phí giàn và chi phí dịch vụ kỹ thuật chiếm tỷ trọng tương đương, mỗi phần khoảng 35 - 40%. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng không chỉ đến từ việc mở rộng số lượng giàn, mà còn nằm ở việc gia tăng tỷ trọng dịch vụ kỹ thuật. Đây là mảng kinh doanh có biên lợi nhuận tốt hơn, mức độ cạnh tranh trực tiếp thấp hơn, và ít phụ thuộc hơn vào biến động giá thuê giàn.

Nói cách khác, nếu trước đây tăng trưởng chủ yếu dựa vào “quy mô tài sản”, thì trong giai đoạn tới, “độ sâu chuỗi giá trị” sẽ trở thành động lực quan trọng không kém. Đây cũng được xem là bước chuyển từ mô hình cung cấp thiết bị sang cung cấp giải pháp tổng thể, giúp doanh nghiệp tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị ngành khoan, ban lãnh đạo PV Drilling nhấn mạnh.

Về thị trường, ban lãnh đạo PV Drilling cho biết Tổng công ty sẽ tiếp tục mở rộng hiện diện tại Malaysia và Indonesia – hai khu vực có nhu cầu ổn định; đồng thời, mở rộng hiện diện tại các thị trường quốc tế tiềm năng như Trung Đông, Tây Phi và Ấn Độ. Việc dịch chuyển ra nước ngoài giúp doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào thị trường trong nước, đồng thời duy trì hiệu suất sử dụng giàn ở mức cao.

Tăng mạnh vốn điều lệ lên mức gần 9.300 tỷ đồng

Ban lãnh đạo PV Drilling trả lời các câu hỏi của cổ đông tại Đại hội.

Ở góc độ tài chính, PV Drilling đã trình cổ đông xem xét và thông qua kế hoạch đầu tư năm 2026 với tổng vốn hơn 4.200 tỷ đồng, trong đó dự kiến dành khoảng 2.252,5 tỷ đồng để đầu tư giàn khoan tự nâng đa năng JU10.

Đồng thời, với số dư Quỹ đầu tư phát triển đến 31/12/2025 là 3.719 tỷ đồng, Tổng công ty dự kiến sẽ phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 66,9% nhằm tăng vốn điều lệ từ 5.563 tỷ đồng lên gần 9.282 tỷ đồng. Theo đó, cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu PVD sẽ được nhận 669 cổ phiếu thưởng.

Ban lãnh đạo PV Drilling cho biết, trong giai đoạn 2014 - 2022, hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty gặp rất nhiều khó khăn, dòng tiền thiếu hụt do ảnh hưởng chung của thị trường dầu khí. Do đó, Tổng công ty chưa thực hiện tăng vốn điều lệ từ nguồn quỹ đầu tư phát triển sớm trong giai đoạn này nhằm tránh tạo áp lực trong việc cân đối nguồn và dòng tiền để chia cổ tức cho các năm tiếp theo, ảnh hưởng đến tình hình tài chính và các chỉ số tài chính.

Tuy nhiên, với chiến lược kinh doanh và đầu tư hợp lý, cùng với việc luôn nỗ lực duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh an toàn, đạt hiệu suất hoạt động cao, tăng cường tìm kiếm việc làm, kết quả sản xuất kinh doanh của PV Drilling đã có sự bứt phá mạnh mẽ trong 3 năm gần đây, tạo điều kiện thuận lợi để Tổng công ty thực hiện tăng vốn điều lệ từ Quỹ đầu tư phát triển.

Về mục tiêu kinh doanh năm nay, PV Drilling lên kế hoạch tổng doanh thu ở mức 11.185 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 800 tỷ đồng, giảm hơn 3% mục tiêu doanh thu và 24% mục tiêu lợi nhuận so với kết quả 2025.

Duy Quang