Biến động khó đoán trên thị trường vàng và dầu mỏ

Giá vàng giằng co dữ dội, chuyên gia dự báo kịch bản trái chiều

Mở đầu tuần giao dịch ngày 3/8, giá vàng thế giới tăng hơn 30 USD, có thời điểm chạm 4.078 USD/ounce. Sau đó, kim loại quý thu hẹp đà tăng và dao động quanh vùng 4.060-4.070 USD/ounce. Tính đến tối 3/8 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay đứng ở khoảng 4.057 USD/ounce, vẫn cao hơn 12 USD so với mức chốt phiên cuối tuần trước. Hợp đồng vàng tương lai tại Mỹ cùng thời điểm tăng 0,9%, lên 4.065,6 USD/ounce.

Đà tăng của vàng xuất hiện sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Washington tạm hoãn một cuộc tấn công mới nhằm vào Iran, với kỳ vọng hai bên có thể sớm đạt được thỏa thuận. Động thái này phần nào làm dịu lo ngại xung đột kéo giá dầu và lạm phát đi lên, qua đó khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn.

Dù có lúc tăng mạnh, diễn biến đầu tuần tiếp tục phản ánh trạng thái quen thuộc của thị trường vàng trong hơn một tháng qua: liên tục đảo chiều nhưng vẫn chủ yếu xoay quanh vùng 4.000-4.100 USD/ounce. Đầu tháng 7, giá vàng từng giảm xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce, sau đó phục hồi lên khoảng 4.067 USD/ounce vào ngày 8/7 và đứng quanh 4.057 USD/ounce một tuần sau đó. Đến cuối tháng, kim loại quý tiếp tục lùi về khoảng 4.026 USD/ounce trong phiên 28/7, trước khi bật tăng lên trên 4.100 USD/ounce ngay phiên kế tiếp.

Giá vàng chưa xác lập xu hướng rõ ràng, chủ yếu giằng co quanh vùng 4.000-4.100 USD/ounce

Những nhịp tăng, giảm liên tiếp cho thấy thị trường vẫn chưa xác lập được xu hướng rõ ràng. Mỗi khi giá rơi xuống dưới 4.000 USD/ounce, lực mua bắt đáy nhanh chóng xuất hiện và kéo giá phục hồi. Tuy nhiên, khi tiến lên vùng 4.100-4.200 USD/ounce, áp lực chốt lời cùng những lo ngại về lãi suất, lợi suất trái phiếu và sức mạnh của đồng USD lại khiến đà tăng thu hẹp.

Sự giằng co này đến từ các yếu tố trái chiều. Một mặt, lập trường thận trọng của Fed, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và đồng USD mạnh tiếp tục gây sức ép lên vàng - tài sản không sinh lãi. Mặt khác, nhu cầu mua của các ngân hàng trung ương, lực cầu bắt đáy và những bất ổn địa chính trị chưa chấm dứt vẫn tạo nền hỗ trợ cho kim loại quý.

Khảo sát giá vàng hàng tuần của Kitco cũng cho thấy giới phân tích chưa tìm được tiếng nói chung. Trong 17 chuyên gia Phố Wall tham gia khảo sát, 5 người (tương đương 29%) dự báo giá vàng tăng trong tuần này; 6 người cho rằng giá sẽ giảm và 6 người còn lại nhận định vàng tiếp tục đi ngang. Trong khi đó, 47% nhà đầu tư cá nhân kỳ vọng giá tăng, 30% dự báo giảm và 23% cho rằng vàng sẽ tích lũy trong vùng hiện tại.

Ông Sean Lusk - Đồng Giám đốc bộ phận phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading đánh giá vùng 4.000 USD/ounce đang đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Theo ông, không nhiều nhà đầu tư sẵn sàng bán vàng dưới mốc này. Thực tế, những lần giá xuyên thủng ngưỡng 4.000 USD/ounce đều nhanh chóng phục hồi, cho thấy lực mua bắt đáy vẫn hiện diện rõ nét.

Ở chiều ngược lại, ông Alex Kuptsikevich - chuyên gia phân tích cấp cao tại FxPro vẫn nghiêng về kịch bản giá vàng suy yếu trong ngắn hạn. Theo ông, dù tháng 8 và tháng 9 thường là giai đoạn thuận lợi đối với vàng xét theo yếu tố mùa vụ, sức ép từ đồng USD, lợi suất trái phiếu và dòng vốn rút khỏi các quỹ đầu tư vàng vẫn chưa hoàn toàn được giải tỏa.

Giá dầu lao dốc, thị trường thấp thỏm ngóng Trung Đông

Trái ngược với đà tăng của kim loại quý, giá dầu thô lao dốc trong phiên đầu tuần ngày 3/8. Dầu Brent giảm khoảng 5% xuống 83,52 USD/thùng, còn dầu WTI mất gần 5%, xuống 79,49 USD/thùng. Cả hai cùng chạm vùng thấp nhất trong ba tuần.

Diễn biến này xuất hiện ngay sau khi giá dầu khép lại tháng 7 với mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3 khi Brent tăng 24% lên 90,12 USD/thùng và WTI tăng 21% lên 84,67 USD/thùng. Động lực chính đến từ căng thẳng Trung Đông và nguy cơ gián đoạn các tuyến vận tải năng lượng chiến lược. Trong tháng, dầu Brent từ khoảng 74 USD/thùng có lúc vượt 100 USD/thùng khi xung đột Mỹ - Iran leo thang và hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, Biển Đỏ bị đe dọa. Tuy nhiên, giá dầu nhanh chóng đảo chiều theo các tín hiệu ngoại giao: giảm mạnh sau khi Mỹ tạm dừng không kích Iran, rồi bật tăng trở lại khi giao tranh tái diễn và tồn kho dầu thô của Mỹ sụt giảm.

Đến phiên 3/8, giá dầu quay đầu giảm sâu sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump hoãn một cuộc tấn công mới nhằm vào Iran và bày tỏ kỳ vọng hai bên có thể đạt thỏa thuận. Tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng khiến phần bù rủi ro địa chính trị thu hẹp, kéo giá dầu rời xa vùng đỉnh tháng 7. Tuy nhiên, việc Iran phủ nhận thông tin đã lên lịch đàm phán cho thấy triển vọng ngoại giao vẫn còn nhiều bất định.

Áp lực giảm giá còn đến từ phía nguồn cung khi OPEC+ dự kiến nâng sản lượng thêm 188.000 thùng/ngày từ tháng 9. Tuy nhiên, tác động của kế hoạch này phần nào bị hạn chế bởi những rủi ro vận tải chưa được giải tỏa tại Trung Đông.

Theo Reuters, Iran tiếp tục siết kiểm soát hàng hải tại eo biển Hormuz, tuyến đường vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thô toàn cầu. Trong khi đó, lực lượng Houthi tại Yemen vẫn cảnh báo tàu thuyền đi qua eo biển Bab el-Mandeb, cửa ngõ nối Biển Đỏ với Ấn Độ Dương. Lưu lượng tàu qua hai điểm nghẽn hàng hải này vì vậy vẫn ở mức thấp, duy trì nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Như vậy, dù giảm sâu ngay đầu tháng 8, giá dầu vẫn có thể biến động mạnh trong ngắn hạn. Hướng đi của thị trường sẽ phụ thuộc vào triển vọng quan hệ Mỹ - Iran, tình hình an ninh tại eo biển Hormuz và Bab el-Mandeb, cũng như khả năng nguồn cung bổ sung từ OPEC+ bù đắp lượng dầu có nguy cơ bị gián đoạn.

Kim Ngân