Vì sao dầu khí châu Á - Thái Bình Dương ít chịu ảnh hưởng từ khủng hoảng Hormuz?

(Ảnh minh họa)

Sản lượng của United Energy tại Iraq phụ thuộc nhiều vào việc xuất khẩu qua Hormuz, khiến công ty đối mặt với nguy cơ gián đoạn nguồn cung đáng kể.

Trong khi đó, PTT Exploration and Production (PTTEP) (BBB+/Negative) và PT Medco Energi Internasional (BB-/Stable) có mức độ tiếp xúc với Trung Đông có thể kiểm soát được, vì sản lượng dầu của họ tại Oman không cần đi qua Hormuz.

Phần lớn các nhà khai thác APAC được Fitch xếp hạng có hoạt động tập trung vào khâu thượng nguồn, nên có thể hưởng lợi trong ngắn hạn từ giá dầu cao hơn và biên lợi nhuận lọc dầu tăng. Những doanh nghiệp có cả hoạt động hạ nguồn cũng có thể hưởng lợi nhờ mô hình tích hợp dọc và biên lợi nhuận lọc dầu tốt hơn.

Tuy nhiên, Fitch cảnh báo nếu Hormuz bị đóng cửa trong thời gian dài, nhu cầu dầu có thể suy giảm và tình trạng thiếu nguyên liệu đầu vào sẽ trở nên nghiêm trọng hơn đối với các doanh nghiệp có hoạt động hạ nguồn lớn.

Vận tải qua Hormuz gần như đình trệ

Lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz đã gần như đình trệ sau các vụ tấn công tàu chở dầu gần đây và thế bế tắc địa chính trị giữa Mỹ và Iran.

Giá dầu Brent hiện quanh 88 USD/thùng, trong bối cảnh biên bản ghi nhớ Mỹ - Iran hồi tháng 6 hết hiệu lực, hai bên tiếp tục đe dọa lẫn nhau và đàm phán đình trệ.

Thị trường năng lượng toàn cầu vì vậy vẫn biến động mạnh, trong khi lượng dầu vận chuyển qua khu vực giảm.

AMP vẫn giữ kịch bản cơ sở rằng giá dầu sẽ dao động trong khoảng 70-100 USD/thùng. Iran được cho là sẽ ngăn giá giảm quá sâu, còn Mỹ sẽ tìm cách hạ nhiệt tình hình mỗi khi giá vượt 100 USD.

Chuyên gia kinh tế trưởng Shane Oliver nhận định lưu lượng vận chuyển qua Hormuz vẫn thấp, dù có những báo cáo cho rằng Mỹ đang hỗ trợ để nhiều tàu hơn có thể đi qua, trong đó một số tàu tắt thiết bị phát tín hiệu.

Rủi ro lớn nhất là không đạt được một thỏa thuận hòa bình bền vững, khiến dòng dầu từ Trung Đông tiếp tục thấp hơn bình thường 10-15% và buộc thị trường phải đối mặt với giá dầu cao hơn khi lượng dự trữ giảm.

Rủi ro này có thể tăng mạnh nếu ông Trump cho rằng ông không còn gì để mất khi tăng cường gây sức ép lên Iran, có thể sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Giá dầu dài hạn

Trong trung hạn, Fitch vẫn dự báo giá dầu thô sẽ dần trở về mức cân bằng giữa chu kỳ khoảng 60 USD/thùng vào năm 2028.

Các yếu tố chính gồm: Nguồn cung OPEC phục hồi. Sản lượng ngoài OPEC tăng. Nhu cầu dầu giảm dần trong dài hạn do xe điện ngày càng phổ biến.

Fitch cũng dự báo các tập đoàn dầu khí quốc gia APAC sẽ tiếp tục đầu tư để bù đắp lượng trữ lượng suy giảm, hỗ trợ tăng trưởng sản lượng ở mức thấp đến trung bình một chữ số, thông qua bổ sung trữ lượng tự nhiên và hoạt động mua bán - sáp nhập (M&A).

Theo Fitch, Karoon Energy Limited (B/Negative) đối mặt với nguy cơ sản lượng giảm do các vấn đề vận hành và việc trì hoãn các dự án mới đến giai đoạn quyết định đầu tư cuối cùng, gây sức ép lên hồ sơ tín dụng của công ty.

Fitch cho biết triển vọng Negative của PTT, PTTEP, PT Pertamina và PT Pertamina Hulu Energi phản ánh triển vọng Negative của Thái Lan và Indonesia. Nếu một trong hai quốc gia bị hạ xếp hạng tín nhiệm, các công ty này nhiều khả năng cũng sẽ bị hạ xếp hạng.

Nh.Thạch

AFP