USD rời đỉnh 1 tháng chờ quyết định của Fed, yên Nhật trước nguy cơ can thiệp

Rời xa đỉnh 1 tháng

Fed sẽ đưa ra quyết định lãi suất trong hôm nay (thứ Năm 29/7).

Mặc dù cuộc họp chính sách tháng 7 của Fed diễn ra trong bối ngày cảnh càng nhiều nhà hoạch định chính sách đang tỏ ra ‘mất kiên nhẫn’ khi lạm phát đã liên tục chạy trên mức mục tiêu 2% trong hơn 5 năm qua, nên tỏ ý sẵn sàng xem xét việc tăng lãi suất nếu lạm phát không sớm giảm.

Tuy nhiên bên cạnh luồng quan điểm ‘diều hâu’ này, vẫn còn không ít nhà hoạch định chính sách tin tưởng lạm phát đã đạt đỉnh và chính sách tiền tệ vẫn đang ở vị thế tốt để đưa lạm phát quay trở lại mức mục tiêu.

Trong khi theo các nhà phân tích, trong số 12 thành viên của Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) – cơ quan thiết lập lãi suất của Fed - có lẽ chỉ có khoảng 3-4 người là sẵn sàng với việc tăng lãi suất vào hôm nay. Trong khi số đông còn lại, hoặc cho rằng nên giữ nguyên lãi suất để có thêm thời gian quan sát hướng đi của lạm phát, hoặc đang lưỡng lự khi mà lạm phát đã giảm tốc khá mạnh trong tháng 6.

Đáng chú ý là trong số những người muốn giữ nguyên lãi suất có những tên tuổi có tầm ảnh hưởng rất lớn như Chủ tịch Fed New York John Williams – Phó Chủ tịch FOMC. Trong khi ngày cả Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng chưa chắc đã ủng hộ việc tăng lãi suất vì nhiều lý do, cả kinh tế lẫn chính trị.

Cũng chính bởi vậy, mặc dù các nhà đầu tư đã nâng xác suất Fed tăng lãi suất trong hôm nay lên gần 40%, theo công cụ FedWatch của CME, nhưng xác suất nguyên lãi suất vẫn cao hơn nhiều.

“Khi bước vào cuộc họp, tôi nghĩ điều rõ ràng là Fed đang chuyển hướng sang lập trường cứng rắn hơn (hawkish) về chính sách tiền tệ”, Sim Moh Siong - Chuyên gia chiến lược tại OCBC nhận định. Tuy nhiên ông cũng cho biết thêm: “Chúng tôi dự báo Fed sẽ không tăng lãi suất”.

Tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư khiến đồng USD liên tục biến động: Sau khi tăng lên cao nhất trong 1 tháng trong phiên qua đêm, đồng USD lại quay đầu giảm khá mạnh trở lại trong sáng nay.

Theo đó chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so vưới 6 đồng tiền chủ chốt – hiện đã giảm về quanh 101,35 sau khi có thời điểm đã tăng lên mức 101,65 trong phiên qua đem, mức cao nhất trong 1 tháng qua.

Theo các nhà phân tích, nhiều khả năng đồng USD sẽ còn tiếp tục biến động do nó đang chịu tác động bởi hai yếu tố chính: Chiến sự tại Trung Đông và lộ trình lãi suất của Fed.

Hiện chiến sự tại Trung Đông đang tạm lắng xuống sau khi Mỹ đã hủy bỏ chiến dịch ném bom kéo vào cuối tuần trước. Trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump phát biểu trên kênh Fox News hôm thứ Ba rằng đã có những "cuộc thảo luận tích cực" với Iran, làm dấy lên hy vọng về việc lập lại hòa bình tại khu vực này.

Với Fed, mặc dù được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 7, song điều mà thị trường quan tâm là những tín hiệu chính sách phát đi dau đó, bao gồm cả phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

“Tôi cho rằng thông điệp truyền tải sẽ quan trọng hơn chính quyết định đó. Vì vậy, nếu Fed giữ nguyên lãi suất nhưng đưa ra định hướng mang tính cứng rắn, tôi nghĩ đồng đôla có khả năng sẽ tiếp tục được hỗ trợ”, Sim Moh Siong của OCBC nói.

Trong khi Karl Schamotta - Chiến lược gia trưởng về thị trường tại Corpay (Toronto) cũng cho rằng: “Xét về bề nổi, tình hình dường như có lợi cho đồng đô la trong mọi kịch bản: một đợt tăng lãi suất trực tiếp sẽ tạo cú hích rõ rệt, trong khi việc giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn giữ lập trường cứng rắn sẽ chỉ đẩy kỳ vọng sang tháng 9”.

Tuy nhiên nhiều ý kiến thận trọng hơn lại không đồng tình như vậy, bởi ai cũng biết Fed đã trở nên “kiệm lời” hơn rất nhiều dưới triều đại Kevin Warsh, nhất là khi nói về lộ trình lãi suất. Vì vậy tín hiệu phát đi từ Fed có thể không nhiều để thị trường có thể đoán định. Trong khi nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình, giá dầu sẽ lập tức giảm trở lại như thời điểm tháng 6, kéo theo đó là áp lực lạm phát. Hệ quả là Fed sẽ lại có thêm lý do để tiếp tục trì hoãn tăng lãi suất.

Xem ra, diễn biến sắp tới của đồng USD vẫn tiếp tục là một ẩn số, cũng giống như chiến sự tại Trung Đông và lộ trình lãi suất của Fed.

Yên Nhật đối mặt rủi ro can thiệp

Sự suy yếu của đồng USD tạo điều kiện cho đồng yên Nhật phục hồi lên 163,71 JPY/USD trong sáng nay sau khi có thời điểm đã rơi xuống mức 163,84 JPY/USD trong phiên qua đêm. Nhưng đồng nội tệ của Nhật vẫn cách không xa mức thấp nhất 40 năm là 163,98 JPY/USD thiết lập vào tuần trước.

Sự suy yếu kéo dài của đồng yên khiến các nhà giao dịch phải cảnh giác trước khả năng chính quyền Nhật Bản can thiệp để vực dậy đồng tiền đang mất giá này.

“Có khả năng quyết định chính sách của FOMC và cuộc họp báo của Chủ tịch Fed sẽ thúc đẩy đồng đôla mạnh lên hơn nữa, đẩy tỷ giá USD/JPY lên mức 164”, Hirofumi Suzuki - Chiến lược gia ngoại hối trưởng tại SMBC nhận định.

“Khả năng xảy ra can thiệp vào thị trường ngoại hối là khá cao, khi các cơ quan tài chính Nhật Bản đã gia tăng các cảnh báo. Xét về thời điểm, nếu đồng yên tiếp tục mất giá sau cuộc họp chính sách tiền đề của BOJ, điều đó có thể trở thành chất xúc tác dẫn đến hành động can thiệp”.

Về phía NHTW Nhật, cơ quan này cũng được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 1% bất chấp việc đồng yên suy yếu đang khuếch đại thêm áp lực lạm phát. Thậm chí những thông điệp chính sách phát đi sau đó cũng được dự báo sẽ tiếp tục “mơ hồ” về thời điểm tăng lãi suất, cho dù có thể “diều hâu” hơn.

Nếu điều đó xảy ra, đồng yên Nhật sẽ lại đối mặt với áp lực giảm giá, khiến cho rủi ro can thiệp càng tăng cao hơn.

Về diễn biến một số đồng tiền khác, đồng tiền chung châu Âu tăng 0,07% lên 1,1395 USD/EUR; đồng bảng Anh tăng lên 1,3296 USD/GBP; trong khi đôla Úc giảm nhẹ xuống mức 0,6948 USD.

Hà Vy