Thế Giới Di Động lãi lớn nửa đầu 2026, nợ phải trả tăng thêm 35%

Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ cho kỳ kế toán sáu tháng kết thúc ngày 30/6/2026. Doanh thu thuần đạt 95.213 tỷ đồng, tăng 29,1% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế 6.112 tỷ đồng, gấp gần 1,9 lần mức 3.205 tỷ đồng của sáu tháng đầu năm ngoái. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu tăng từ 2.175 đồng lên 4.098 đồng.

Nhóm hàng công nghệ vẫn giữ vai trò trụ cột. Bộ phận điện thoại di động, máy tính và thiết bị điện tử ghi nhận doanh thu 65.756 tỷ đồng cùng lợi nhuận gộp 12.955 tỷ đồng. Bộ phận thực phẩm và hàng tiêu dùng nhanh mang về 28.317 tỷ đồng doanh thu và 7.043 tỷ đồng lợi nhuận gộp. Số nhân sự toàn hệ thống tăng từ 64.727 người lên 67.339 người trong sáu tháng.

Đằng sau các con số tăng trưởng, phần bảng cân đối kế toán và thuyết minh của báo cáo cho thấy nhiều điểm cần theo dõi. Bộ tài liệu doanh nghiệp công bố gồm thông tin chung, báo cáo của Ban Tổng Giám đốc cùng các báo cáo và thuyết minh, không kèm báo cáo soát xét của đơn vị kiểm toán.

Nợ phải trả tăng thêm gần 17.800 tỷ đồng chỉ sau sáu tháng

Tại ngày 30/6/2026, tổng nợ phải trả hợp nhất của MWG đạt 68.563 tỷ đồng, so với 50.769 tỷ đồng ngày 31/12/2025. Mức tăng thêm 17.794 tỷ đồng tương ứng 35% chỉ trong sáu tháng. Cùng khoảng thời gian, vốn chủ sở hữu tăng từ 33.176 tỷ đồng lên 36.351 tỷ đồng, tức 9,6%.

Như vậy, nợ phải trả đang gấp 1,89 lần vốn chủ sở hữu và chiếm 65,3% tổng nguồn vốn 104.914 tỷ đồng. Gần như toàn bộ là nợ ngắn hạn với 68.069 tỷ đồng, tương đương 99,3%. Phần nợ dài hạn chỉ 493 tỷ đồng và là doanh thu chờ phân bổ.

Riêng vay ngân hàng ngắn hạn ở mức 29.089 tỷ đồng, giảm nhẹ 841 tỷ đồng so với đầu năm. Thuyết minh số 22 cho biết toàn bộ là vay tín chấp với lãi suất thả nổi, kỳ hạn từ ngày 7/1/2026 đến ngày 25/9/2026, doanh nghiệp không có khoản vay dài hạn nào.

Nợ phải trả hợp nhất của Thế Giới Di Động tăng thêm 17.794 tỷ đồng sau sáu tháng, lên 68.563 tỷ đồng. Ảnh chụp báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ kỳ kế toán kết thúc ngày 30/6/2026

Quy mô vòng quay vốn vay trong kỳ rất lớn. MWG nhận về 60.844 tỷ đồng tiền vay mới, đồng thời trả nợ gốc 61.685 tỷ đồng trong sáu tháng. Chi phí lãi vay ghi nhận 851,7 tỷ đồng, tăng 22% so với mức 697,9 tỷ đồng cùng kỳ, dù dư nợ cuối kỳ thấp hơn đầu kỳ. Tính bình quân, mỗi ngày doanh nghiệp phát sinh khoảng 4,7 tỷ đồng tiền lãi vay.

Ngoài bảng cân đối, thuyết minh số 32 nêu nghĩa vụ tiền thuê theo các hợp đồng thuê hoạt động 20.774 tỷ đồng, tăng từ 18.128 tỷ đồng cuối năm 2025, trong đó 4.186 tỷ đồng phải trả trong vòng một năm. Đây là tiền thuê cửa hàng, kho và văn phòng đã cam kết trả trong tương lai, chưa được tính vào nợ phải trả trên bảng cân đối kế toán.

Tiền mặt tăng gấp ba lần nhờ khoản thu tiền IPO hơn 13.300 tỷ đồng

Tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ đạt 17.993 tỷ đồng, gấp 3,6 lần mức 4.999 tỷ đồng đầu năm. Nguồn gốc phần lớn nằm ở khoản mục phải trả ngắn hạn khác, tăng từ 1.171 tỷ đồng lên 14.999 tỷ đồng, tức gấp 12,8 lần. Thuyết minh số 21 ghi rõ dòng "Thu tiền IPO" 13.315,6 tỷ đồng, trong khi cuối năm 2025 khoản mục chưa phát sinh.

Nói cho dễ hiểu, phần lớn số tiền đang nằm trong két của doanh nghiệp lại được xếp ở phần nguồn vốn phải trả, tức nghĩa vụ với bên khác, không phải tiền thuộc sở hữu của MWG.

Khoản thu tiền IPO 13.315,6 tỷ đồng xuất hiện trong mục phải trả ngắn hạn khác, đưa khoản mục từ 1.171 tỷ đồng lên 14.999 tỷ đồng.

Điều đó phản ánh trực tiếp vào dòng tiền. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 18.179 tỷ đồng, gấp 4,6 lần mức 3.932 tỷ đồng cùng kỳ. Xét theo cấu phần, khoản mục tăng các khoản phải trả đóng góp 15.530 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế 7.360 tỷ đồng và việc tăng hàng tồn kho làm giảm 3.722 tỷ đồng.

Hàng tồn kho theo giá gốc lên 31.599 tỷ đồng, tăng 13,4% so với đầu năm. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho tăng 18,8%, từ 609,5 tỷ đồng lên 724,2 tỷ đồng. Tồn kho điện thoại di động 9.677 tỷ đồng, thiết bị điện tử 5.720 tỷ đồng, thiết bị gia dụng 4.373 tỷ đồng, riêng máy tính xách tay tăng 91% lên 3.890 tỷ đồng.

Bách Hóa Xanh và An Khang còn hơn 5.100 tỷ đồng lỗ thuế chưa chuyển

Thuyết minh số 29.4 cho biết tổng khoản lỗ tính thuế còn lại chưa chuyển của nhóm công ty là 5.179 tỷ đồng. Trong đó, Công ty Cổ phần Thương mại Bách Hóa Xanh chiếm 4.066 tỷ đồng, Công ty Cổ phần Dược phẩm An Khang Pharma chiếm 1.112 tỷ đồng.

Theo quy định, khoản lỗ tính thuế chỉ được chuyển sang trừ vào lợi nhuận trong vòng năm năm kể từ năm phát sinh. Với Bách Hóa Xanh, khoản lỗ năm 2021 còn 26,6 tỷ đồng hết hạn ngay trong năm 2026, khoản 2.831 tỷ đồng phát sinh năm 2022 hết hạn năm 2027 và khoản 1.208 tỷ đồng của năm 2023 hết hạn năm 2028. Với An Khang Pharma, báo cáo ghi nhận thêm khoản lỗ thuế 3,97 tỷ đồng phát sinh trong năm 2026, cho thấy chuỗi dược phẩm chưa dừng lỗ.

Bách Hóa Xanh và An Khang Pharma còn 5.179 tỷ đồng lỗ tính thuế chưa chuyển, trong đó 2.831 tỷ đồng hết hạn chuyển lỗ vào năm 2027.

Cơ cấu tổ chức cũng ghi nhận biến động. Hai công ty con đang ngừng hoạt động và làm thủ tục giải thể là Công ty Cổ phần Thế Giới Số Trần Anh với tỷ lệ sở hữu 99,33% và Công ty Cổ phần Logistics Toàn Tín với 99,99%. Công ty Cổ phần 4K Farm đã hoàn tất giải thể ngày 19/1/2026.

Báo cáo tài chính riêng của công ty mẹ ghi nhận dự phòng tổn thất đầu tư 551,2 tỷ đồng, tương ứng khoản đầu tư giá gốc 860,9 tỷ đồng vào Thế Giới Số Trần Anh nay chỉ còn giá trị có thể thu hồi 309,6 tỷ đồng. Trên báo cáo hợp nhất, chi phí tài chính cũng có 9,9 tỷ đồng lỗ do đầu tư vào công ty con.

Một phần lợi nhuận kỳ này đến từ ghi nhận kế toán. Khoản thu nhập thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại đạt 285,5 tỷ đồng, so với chỉ 10,3 tỷ đồng cùng kỳ 2025. Đây là con số làm tăng lợi nhuận trên sổ sách, không phải dòng tiền thu về trong kỳ.

Công ty mẹ lãi giảm gần 89% khi chia cổ tức gần 2.937 tỷ đồng

Bức tranh ở báo cáo tài chính riêng của công ty mẹ khác hẳn báo cáo hợp nhất. Lợi nhuận sau thuế riêng chỉ 162,1 tỷ đồng, giảm 88,9% so với mức 1.459 tỷ đồng cùng kỳ. Nguyên nhân nằm ở chỗ kỳ này công ty mẹ không có thu nhập từ cổ tức, trong khi sáu tháng đầu năm 2025 khoản thu nhập từ cổ tức lên tới 1.998,8 tỷ đồng.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của riêng công ty mẹ âm 15,8 tỷ đồng. Tiền gửi ngân hàng cuối kỳ còn 23 tỷ đồng, giảm 89,6% so với 221,3 tỷ đồng đầu năm. Nợ phải trả riêng tăng gấp 4,1 lần lên 3.907 tỷ đồng, chủ yếu do khoản phải trả cổ tức 2.936,9 tỷ đồng theo nghị quyết đại hội đồng cổ đông ngày 18/4/2026 với tỷ lệ 20% mệnh giá, thời hạn chi trả trong quý 3 và quý 4/2026. Vốn chủ sở hữu riêng giảm từ 26.678 tỷ đồng xuống 23.903 tỷ đồng.

Biểu đồ chứng khoán MWG phiên chiều ngày 3/8

Công ty mẹ còn dư nợ vay ngân hàng 911,7 tỷ đồng, tương đương 35 triệu USD, lãi suất 4%/năm, kỳ hạn trả gốc và lãi vào ngày 25/9/2026.

Thu nhập của các thành viên Hội đồng Quản trị và Ban Tổng Giám đốc trên báo cáo hợp nhất đạt 7,219 tỷ đồng, gấp 4,2 lần mức 1,718 tỷ đồng cùng kỳ. Riêng ông Đoàn Văn Hiểu Em nhận 4,130 tỷ đồng, ông Vũ Đăng Linh nhận 1,35 tỷ đồng, bà Lý Trần Kim Ngân nhận 989,4 triệu đồng.

Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp cộng lại 14.105 tỷ đồng, tăng 22,4% so với cùng kỳ. Trong đó chi phí bán hàng 11.265 tỷ đồng, tăng 23,7%. Khoản thưởng nhân viên phải trả cuối kỳ ở mức 3.377 tỷ đồng.

Báo cáo cũng cho biết Hội đồng Quản trị đã thông qua phương án phát hành 7.342.117 cổ phiếu ESOP với giá 10.000 đồng mỗi cổ phiếu cho cán bộ chủ chốt. Ngày 17/7/2026, doanh nghiệp nhận giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp thay đổi lần thứ 37, tăng vốn cổ phần từ 14.696,9 tỷ đồng lên 14.770,3 tỷ đồng.

Đình Tưởng