Quyết định của Fed phủ bóng kinh tế toàn cầu

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Kevin Warsh. Ảnh: Reuters

Fed giữ nguyên lãi suất

Fed quyết định giữ lãi suất chính sách ở mức 3,50% đến 3,75%, đúng như dự báo của thị trường. Tuy nhiên, quyết định này không tạo ra sự đồng thuận tuyệt đối khi 3 trong số 12 thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ủng hộ tăng thêm 0,25 điểm phần trăm, phản ánh những chia rẽ ngày càng rõ trong cách ứng phó với lạm phát.

"Fed sẽ không dao động," Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Kevin Warsh khẳng định. Ông cho biết mục tiêu kiểm soát lạm phát vẫn được đặt lên hàng đầu, song nhấn mạnh lãi suất không phải là công cụ duy nhất để giải quyết áp lực giá cả. “Nếu lạm phát duy trì ở mức cao, việc tăng lãi suất có thể là một phần của giải pháp, nhưng không phải lựa chọn mặc định,” ông nói.

Dù giữ nguyên chính sách, Fed vẫn để ngỏ khả năng hành động trong các cuộc họp tới. Nhà kinh tế trưởng của JP Morgan tại Mỹ, Michael Feroli nhận định, những phát biểu của ông Warsh thiếu một định hướng vĩ mô đủ rõ ràng, khiến thị trường khó xác định quỹ đạo chính sách. Trong khi đó, các nhà phân tích của Ngân hàng Mỹ (Bank of America) cho rằng việc khôi phục uy tín có thể khiến Fed buộc phải tăng lãi suất vào tháng 9 nếu các điều kiện hiện nay không thay đổi.

Thị trường tài chính chịu áp lực

Sự thận trọng của Fed nhanh chóng lan sang thị trường tài chính. Phố Wall khép lại phiên giao dịch với mức giảm mạnh khi giới đầu tư đồng thời đối mặt với áp lực từ triển vọng lãi suất cao, chi phí đầu tư AI ngày càng lớn và giá năng lượng tăng. Chỉ số S&P 500 mất 1,52%, Nasdaq giảm 1,74% và Dow Jones lao dốc 2,19%.

Bên cạnh diễn biến trên thị trường chứng khoán, quyết định của Fed còn làm gia tăng biến động trên thị trường hàng hóa và trái phiếu.

Giá dầu duy trì ở mức cao do căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục gây sức ép lên chi phí năng lượng toàn cầu, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng mạnh khi nhà đầu tư yêu cầu mức bù đắp cao hơn trước nguy cơ lạm phát kéo dài.

Trước tình hình này, Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định "không ngần ngại hành động" khi cần thiết, song mọi quyết định vẫn sẽ phụ thuộc vào các số liệu mới về việc làm và lạm phát trong những tháng tới.

Theo Chiến lược gia trưởng thị trường tại Carson Group, Ryan Detrick, câu hỏi lớn hiện nay không còn là việc Fed giữ nguyên lãi suất mà là áp lực phải nâng lãi suất trong tháng 9. Ông nhận định lạm phát vẫn gia tăng và giá dầu leo thang khiến thị trường tiếp tục nghiêng về kịch bản thắt chặt chính sách tiền tệ.

Áp lực còn gia tăng khi các doanh nghiệp công nghệ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Meta dự báo tăng chi tiêu vốn trong năm 2026, trong khi Microsoft cho thấy tín hiệu tích cực nhờ mảng điện toán đám mây. Tuy vậy, làn sóng bán tháo vẫn lan rộng sang nhóm cổ phiếu chip AI, phản ánh tâm lý lo ngại về khả năng sinh lời trong ngắn hạn.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, sau quyết định của Fed, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 được định giá ở khoảng 57%. Điều đó cho thấy dù lãi suất chưa thay đổi, thông điệp của Fed đã đủ để định hình lại kỳ vọng của thị trường và tiếp tục tạo sức ép lên chi phí vốn, giá năng lượng cũng như triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Tổng hợp

Đỗ Phú