PGBank (PGB): Đà tăng trưởng lợi nhuận liệu đã bền vững?

Ảnh minh họa.

Lợi nhuận quý II quay đầu giảm

Theo báo cáo tài chính quý II/2026 vừa công bố, Ngân hàng TMCP Thịnh vượng và Phát triển (PGBank - Mã: PGB) ghi nhận thu nhập lãi thuần trong quý tăng 10,5% so với cùng kỳ, đạt gần 522 tỷ đồng. Nguồn thu cốt lõi được hỗ trợ một phần bởi tăng trưởng tín dụng tích cực trở lại sau quý đầu năm sụt giảm và đà giảm NIM chậm lại trong bối cảnh lợi suất cho vay dần bù đắp được mức tăng chi phí huy động.

Ở chiều ngược lại, thu ngoài lãi giảm so với cùng kỳ, mang về 69 tỷ đồng khi lãi từ hoạt động dịch vụ, hoạt động kinh doanh ngoại hối và hoạt động khác đều giảm và hoạt động mua bán chứng khoán đầu tư tiếp tục lỗ.

Áp lực cũng đến từ phía chi phí, với chi phí hoạt động quý này tăng 15% so với cùng kỳ lên 284 tỷ đồng và chi phí dự phòng rủi ro tăng 8% lên 143 tỷ đồng (quý trước chi phí dự phòng giảm 54%).

Kết quả, PGBank báo lãi trước thuế quý II đạt 164 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 40% so với quý I.

Nhờ kết quả kinh doanh mạnh mẽ của quý đầu năm, lũy kế 6 tháng, PGBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 440 tỷ đồng, tăng 66% so với cùng kỳ 2025. So với kế hoạch lợi nhuận tham vọng của năm nay (hơn 1.400 tỷ đồng), ngân hàng mới hoàn thành khoảng 31% mục tiêu.

Ảnh: T.D tổng hợp từ BCTC

Chất lượng tài sản biến động

Ở phía bảng cân đối kế toán, PGBank ghi nhận tổng tài sản tại cuối quý II/2026 đã tăng nhẹ trở lại sau mức giảm 2,4% trong quý đầu năm. Trong đó, dư nợ cho vay ở mức 48.349 tỷ đồng, tăng 4,33% so với đầu năm và tăng 8,94% so với quý I.

Tín dụng tăng tích cực tại một số lĩnh vực như hoạt động tài chính ngân hàng bảo hiểm (+18,7%, đạt hơn 8.800 tỷ đồng), kinh doanh BĐS (+17,8% so với đầu năm, vượt 5.300 tỷ đồng), bán buôn bán lẻ (+9,7%, vượt 7.000 tỷ đồng)...

Trong khi quy mô cho vay mở rộng tích cực trở lại, tỷ lệ nợ xấu tại PGBank có tín hiệu cải thiện so với quý đầu năm.

Tại cuối quý II/2026, dư nợ xấu (nợ nhóm 3,4,5) tại PGBank ở mức hơn 1.400 tỷ đồng, giảm 20% so với cuối quý I nhưng tăng 30% so với đầu năm. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tương ứng ở mức 2,93%, cải thiện 1,1 điểm % so với quý I và tăng 0,57 điểm % so với đầu năm.

Nếu tính cả số dư sử dụng dự phòng để xử lý nợ, tỷ lệ nợ xấu cộng xóa nợ ở mức 3,51% tại cuối quý II, cũng là mức cao trong hệ thống.

Nhìn chung, diễn biến tỷ lệ nợ xấu của PGBank những quý gần đây cho thấy một bức tranh biến động, hàm ý đà cải thiện NPL trong quý II cần được tiếp tục theo dõi ở những quý tiếp theo.

Ảnh: T.D tổng hợp từ BCTC

Ngoài ra, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) tại cuối quý II/2026 dù cải thiện lên mức 43% nhưng vẫn nằm trong nhóm các nhà băng có bộ đệm dự phòng thấp trong hệ thống (bình quân LLR hệ thống tại cuối quý I/2026 là khoảng 85%).

Điều này, cùng với việc tỷ lệ nợ xấu biến động và diễn biến nợ xấu nhảy nhóm trong quý vừa qua, phản ánh áp lực trích lập nhiều khả năng vẫn ở mức cao trong các quý tiếp theo. Nhất là khi ngân hàng đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 2026 ở mức 31% hoặc tối đa theo hạn mức tín dụng được cấp.

Thực tế, trong quý II vừa qua, chi phí dự phòng của PGBank đã tăng 15% so với cùng kỳ và tăng 109% so với quý I lên 143 tỷ đồng. Con số 143 tỷ đồng này tương đương gần 47% lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trước dự phòng rủi ro trong quý. Nói cách khác, gần một nửa lợi nhuận vận hành của PGBank trong quý vừa qua đã được dùng để hấp thụ rủi ro tín dụng.

Các chỉ số sinh lời cải thiện nhưng chưa đủ để trở thành lợi thế

Áp lực chất lượng tài sản là một phần nguyên nhân khiến NIM (ttm) của PGBank tiếp tục giảm về 2,37% - mức thấp nhất hàng chục quý, dù đà giảm đã chậm lại nhờ tốc độ cải thiện lợi suất tài sản sinh lãi.

Từ góc nhìn tích cực, PGBank còn dư địa cải thiện NIM trong những quý tiếp theo. Tỷ lệ cho vay khách hàng trên huy động tiền gửi khách hàng tính đến hết quý II/2026 ở mức 97%, tăng nhẹ so với mức gần 96% hồi đầu năm. Tỷ lệ này cho thấy quy mô tiền gửi huy động từ thị trường 1 vẫn đủ để funding cho hoạt động cho vay khách hàng và áp lực thanh khoản chưa phải là căng thẳng. Tại cuối quý II, PGBank gần như không huy động từ kênh phát hành giấy tờ có giá.

Ngoài ra, trong cơ cấu nguồn vốn, tỷ lệ CASA tại cuối quý II tiếp tục cải thiện lên mức trên 20%, cao hơn đáng kể so với nhiều nhà băng có quy mô tương đương.

Ở chiều ngược lại, thách thức đối với việc cải thiện NIM sẽ đến từ áp lực cạnh tranh huy động trong toàn ngành, sức ép duy trì lãi suất cho vay ở mức thấp để mở rộng thị phần và danh mục tài sản với chất lượng biến động.

Ảnh: T.D tổng hợp từ BCTC

Về phía các chỉ số hiệu quả sinh lời trên tổng tài sản và tổng nguồn vốn, ROA và ROE (ttm) tại cuối quý II của PGBank lần lượt ở mức 0,86% và 10,02%.

Những con số này tuy đã cải thiện mạnh mẽ trong khoảng chục quý trở lại đây nhưng vẫn chưa tạo thành câu chuyện bứt phá vượt trội như trường hợp của ABBANK hay KienlongBank.

Nếu xét trong nhóm ngân hàng quy mô nhỏ, hiệu suất sinh lời trên tổng tài sản và nguồn vốn của PGBank hiện cao hơn một số nhà băng đang tái cơ cấu hoặc có kết quả kinh doanh suy yếu như Eximbank, Saigonbank... nhưng thấp hơn mức bình quân tham chiếu của nhóm (bình quân ROA 0,92% và ROE 13,5%).

Còn nếu đặt trong tổng thể 27 ngân hàng niêm yết, trong nhiều quý gần đây, PGBank chưa thể vượt ra khỏi top 10 ngân hàng có ROA và ROE thấp nhất.

Mục tiêu lợi nhuận nghìn tỷ đầy thách thức

2025 là năm đầu tiên PGBank đặt mục tiêu lãi nghìn tỷ, nhưng cuối cùng lỡ hẹn. Nguyên nhân chủ yếu - theo Tổng Giám đốc Nguyễn Văn Hương - là những biến động trên thị trường tiền tệ, đà tăng nóng của thị trường bất động sản cũng như việc ngân hàng tăng cường trích lập dự phòng các khoản nợ nhiều rủi ro, hoặc các khoản trước kia chưa phát hiện ra rủi ro nhưng nay phát hiện ra, để đảm bảo an toàn.

Bước sang 2026, ngân hàng tiếp tục đặt mục tiêu lợi nhuận tham vọng hơn năm trước, ở mức hơn 1.400 tỷ. Trong khi đó, những thách thức vẫn còn nguyên, từ môi trường lãi suất biến động, thị trường bất động sản khó khăn cho tới áp lực trích lập dự phòng vẫn ở mức cao.

Với lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2026 mới đạt 440 tỷ đồng, PGBank còn cách khá xa mục tiêu lãi cả năm.

Ảnh: T.D tổng hợp từ BCTC

Ngay cả trong kịch bản tích cực nếu ngân hàng hoàn thành mục tiêu lợi nhuận năm nay, PGBank vẫn cần một hành trình bứt tốc hơn nữa để hướng đến kế hoạch mà ban lãnh đạo đặt ra vào 2028: quy mô tổng tài sản đạt 168.000 tỷ đồng (tăng 89% so với cuối năm 2025), dư nợ tín dụng vượt 96.000 tỷ đồng (tăng 56%), quy mô huy động hơn 140.000 tỷ (tăng 74%), lợi nhuận trước thuế ở mức 2.449 tỷ đồng (gấp hơn 3 lần mức lợi nhuận thực hiện của 2025).

Với một ngân hàng quy mô nhỏ, các chỉ số hiệu suất sinh lời chưa vượt trội và chất lượng tài sản biến động, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận vững chắc trong các quý tiếp theo là câu chuyện còn phải chờ thực tế kiểm chứng.

Để chứng minh được điều đó, kế hoạch mở rộng quy mô bảng cân đối và tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ của PGBank sẽ phải đi cùng với sự kiểm soát hiệu quả chất lượng tài sản. Nỗ lực cải thiện biên lãi ròng và gia tăng nguồn thu lãi phải song song với đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi. Và cột mốc vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng đang hướng tới phải gắn với một tỷ suất ROE phản ánh hiệu quả sinh lời trên mỗi đồng vốn tốt hơn.

Diên Vỹ