Nhiệt điện Quảng Ninh lãi 524 tỷ đồng

Lợi nhuận tăng mạnh nhưng dòng tiền thực thu giảm hơn một nửa

Báo cáo tài chính quý 2/2026 của Công ty Cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh (UPCoM: QTP) ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh, trong khi phần chi cho phần mềm, dữ liệu và thiết bị mới gần như đứng yên.

Nhiệt điện Quảng Ninh vận hành 4 tổ máy tổng công suất 1.200 MW, vốn điều lệ 4.500 tỷ đồng, 821 lao động tại ngày 30/6/2026. Báo cáo do doanh nghiệp tự lập, phê duyệt ngày 17/7/2026, chưa qua kiểm toán.

Quý 2/2026, doanh thu thuần của Nhiệt điện Quảng Ninh đạt 3.624,79 tỷ đồng, tăng 26,6%. Giá vốn tăng chậm hơn doanh thu nên lợi nhuận gộp đạt 419,07 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 11,56% so với 9,33% cùng kỳ.

Lợi nhuận sau thuế quý 2 đạt 326,82 tỷ đồng, tăng 71,5%. Lãi cơ bản trên cổ phiếu 726 đồng. Lũy kế 6 tháng, doanh thu đạt 6.358,7 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 524,05 tỷ đồng, tăng 44,3% so với nửa đầu năm 2025.

Thuyết minh số 10 Báo cáo tài chính quý 2/2026 cho thấy Nhiệt điện Quảng Ninh mua thêm phần mềm 99,3 triệu đồng trong 6 tháng đầu năm. Ảnh chụp BCTC

Một phần lợi nhuận tăng thêm đến từ nguồn ngoài sản xuất. Doanh thu hoạt động tài chính quý 2 đạt 16,88 tỷ đồng so với 2,11 tỷ đồng cùng kỳ, trong đó lãi tiền gửi 13,94 tỷ đồng. Chi phí tài chính giảm về 8,91 triệu đồng khi doanh nghiệp hết dư nợ vay, so với 3,26 tỷ đồng lãi vay cùng kỳ.

Con số trái ngược nằm ở dòng tiền. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 6 tháng chỉ đạt 191,46 tỷ đồng, giảm 54,7% so với 422,44 tỷ đồng cùng kỳ, và bằng 36,5% lợi nhuận sau thuế.

Bốn khoản kéo dòng tiền xuống gồm phải thu tăng 89,03 tỷ đồng, tồn kho tăng 188,04 tỷ đồng, các khoản phải trả giảm 125,5 tỷ đồng và thuế đã nộp 210 tỷ đồng, cao hơn mức phát sinh trong kỳ 131,21 tỷ đồng.

Phải thu khách hàng ngắn hạn ở mức 3.389,79 tỷ đồng, tăng 176,14 tỷ đồng sau 6 tháng. Thuyết minh V.3 cho thấy Công ty Mua bán điện chiếm 3.387,95 tỷ đồng, tương đương 99,95% khoản phải thu khách hàng và bằng 44,6% tổng tài sản.

Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi giữ nguyên 189,32 tỷ đồng suốt 6 tháng. Thuyết minh V.6 để trống cả cột đối tượng nợ và cột giá trị có thể thu hồi, nên người đọc không xác định được khoản nợ thuộc về ai.

Tại thuyết minh V.17 về nợ quá hạn chưa thanh toán, báo cáo ghi tên Tập đoàn điện khí Thượng Hải (SEC) nhưng bỏ trống toàn bộ số liệu. Tồn kho tăng 26,8% lên 899,35 tỷ đồng, gần như toàn bộ là nguyên liệu vật liệu và không có dự phòng giảm giá.

Biểu đồ chứng khoán QTP phiên ngày 12/8. Ảnh chụp màn hình bảng giá Chứng khoán SSI

Phần mềm và thiết bị vận hành gần hết vòng khấu hao

Toàn bộ tài sản cố định vô hình của Nhiệt điện Quảng Ninh chỉ gồm một loại duy nhất là phần mềm máy tính. Nguyên giá 6,45 tỷ đồng, khấu hao lũy kế 5,07 tỷ đồng, giá trị còn lại 1,38 tỷ đồng.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, Nhiệt điện Quảng Ninh mua thêm phần mềm với giá trị 99,3 triệu đồng. Báo cáo nêu phần tài sản vô hình đã khấu hao hết nhưng vẫn sử dụng có giá trị 4,73 tỷ đồng, tương đương 73,4% nguyên giá.

Nguyên giá toàn bộ phần mềm bằng 0,031% nguyên giá tài sản cố định hữu hình 21.071,43 tỷ đồng. Nhiệt điện Quảng Ninh phân bổ phần mềm theo đường thẳng trong 3 năm, nên phần đã hết khấu hao phản ánh hệ thống đưa vào dùng từ trước năm 2023.

Khối tài sản hữu hình cũng ở giai đoạn cuối vòng đời. Khấu hao lũy kế 19.166,13 tỷ đồng, chiếm 90,96% nguyên giá, giá trị còn lại 1.905,3 tỷ đồng. Riêng phần tài sản đã khấu hao hết mà vẫn còn sử dụng lên tới 11.498,57 tỷ đồng, tương đương 54,57% nguyên giá.

Tài sản cố định hữu hình của nhà máy đã khấu hao 90,96% nguyên giá, phần hết khấu hao nhưng vẫn vận hành lên tới 11.498,57 tỷ đồng. Ảnh chụp BCTC

Với hạ tầng thiết bị khấu hao gần hết, mức chi mua sắm mới rất thấp. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ghi nhận tiền chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định 6 tháng chỉ 4,67 tỷ đồng, giảm 42,4% so với cùng kỳ và bằng 0,71% lợi nhuận trước thuế.

Cùng thời gian đó, Nhiệt điện Quảng Ninh chi 449,32 tỷ đồng trả cổ tức, gấp 96 lần số tiền rót vào tài sản mới. Tiền và tiền gửi có kỳ hạn tại ngày 30/6/2026 đạt 1.307,94 tỷ đồng, phần lớn để hưởng lãi ngân hàng.

Mã 344 dành cho Quỹ phát triển khoa học và công nghệ trên bảng cân đối của Nhiệt điện Quảng Ninh không có số dư ở cả đầu năm và cuối kỳ. Chi phí dịch vụ mua ngoài quý 2 giảm 37% về 7,28 tỷ đồng.

Bối cảnh dữ liệu tự động khiến các con số trên trở nên có ý nghĩa hơn. Từ tháng 2/2026, cơ quan điều tra khởi tố, tạm giam ông Lê Việt Cường, Thành viên Hội đồng quản trị, Phó Tổng giám đốc doanh nghiệp, cùng hai nhân sự kỹ thuật là ông Nguyễn Văn Trung và ông Lương Công Bính, về hành vi làm giả tài liệu của cơ quan, tổ chức, liên quan dữ liệu quan trắc môi trường truyền về hệ thống giám sát. Vụ án vẫn trong quá trình điều tra, chưa có kết luận cuối cùng.

Nhiệt điện Quảng Ninh có 3 trạm quan trắc tự động kết nối hệ thống giám sát. Báo cáo tài chính quý 2/2026 không thuyết minh riêng bất kỳ khoản chi nào cho hệ thống quan trắc, cảm biến, đường truyền hay phần mềm giám sát phát thải.

Dự án nghìn tỷ chưa xuất hiện trong sổ sách nửa đầu năm

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại ngày 30/6/2026 ở mức 6,53 tỷ đồng, giảm so với 7,03 tỷ đồng đầu năm. Khoản lớn nhất là hệ thống khử khí NOx với 5,98 tỷ đồng, tăng 254,39 triệu đồng sau 6 tháng.

Trước đó Nhiệt điện Quảng Ninh công bố kế hoạch nâng cấp hệ thống xử lý khí thải với tổng mức đầu tư sau thuế 3.853 tỷ đồng, lắp đặt cho cả 4 tổ máy và hoàn thành trong năm 2027. Đến hết quý 2/2026, sổ sách chưa ghi nhận dòng vốn tương ứng.

Một khoản nhảy vọt khác là chi phí phải trả ngắn hạn, từ 4,53 tỷ đồng đầu năm lên 310,66 tỷ đồng, gấp 68,6 lần. Theo chính sách kế toán công bố, doanh nghiệp trích trước chi phí sửa chữa lớn theo kế hoạch năm.

Dòng tiền kinh doanh 6 tháng giảm 54,7% về 191,46 tỷ đồng, trong khi tiền chi mua tài sản mới chỉ 4,67 tỷ đồng và cổ tức trả 449,32 tỷ đồng. Ảnh chụp BCTC

Chi cho người lao động đi theo hướng ngược lại, với chi phí nhân công quý 2 giảm 18,3% về 63,49 tỷ đồng. Trong khi đó, thù lao 6 tháng của Hội đồng quản trị đạt 1,09 tỷ đồng, tăng 68,2%. Ban Kiểm soát nhận 865,2 triệu đồng, tăng 64,4%. Riêng Ban Tổng giám đốc và Kế toán trưởng giảm 40,5%.

Tổng tài sản cuối kỳ đạt 7.601,11 tỷ đồng, giảm 174,32 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu 5.909,19 tỷ đồng, thấp hơn đầu năm 20,53 tỷ đồng dù Nhiệt điện Quảng Ninh lãi 524,05 tỷ đồng, do phân phối lợi nhuận 544,58 tỷ đồng trong kỳ.

Cuối bản thuyết minh, nhiều mục vẫn để nguyên phần chữ hướng dẫn của mẫu biểu mà không điền số liệu, gồm chi tiết tiền gửi theo từng ngân hàng chiếm từ 10% trở lên, các khoản mục ngoài bảng cân đối và phần tài sản bị giới hạn sử dụng.

Từ dữ liệu báo cáo, một số nội dung cần Nhiệt điện Quảng Ninh làm rõ với cổ đông. Mức chi 99,3 triệu đồng cho phần mềm và 4,67 tỷ đồng cho tài sản mới liệu có tương xứng với nhà máy 1.200 MW đã khấu hao 90,96% nguyên giá. Khoản dự phòng 189,32 tỷ đồng thuộc về đối tượng nợ nào. Dòng vốn cho dự án 3.853 tỷ đồng huy động từ nguồn nào khi doanh nghiệp hiện không có dư nợ vay.

Đình Tưởng