Nhận định chứng khoán 27/8: VN-Index hướng tới vùng 1.843 đến 1.850 điểm

Nhận định chứng khoán cho phiên 27/8 xuất phát từ một dữ kiện khó bỏ qua. VN-Index vừa đóng cửa ngày 26/8 tại 1.821,32 điểm, tăng 29,91 điểm tương đương 1,67%, chấm dứt chuỗi nhiều lần thử thách bất thành trước mốc tâm lý 1.800 điểm và kéo dài chuỗi tăng lên năm phiên liên tiếp.

Điểm khác biệt của phiên 26/8 nằm ở chỗ lực cầu bùng lên vào buổi chiều thay vì đuối dần như hai phiên trước đó. Chỉ số đóng cửa ngay tại mức cao nhất ngày, độ rộng toàn thị trường ghi nhận 412 mã tăng so với 273 mã giảm, còn VN30-Index tăng 33,86 điểm lên 1.970,01 điểm và vượt qua đường giá trung bình 200 phiên, ngưỡng vốn cản bước chỉ số suốt giai đoạn trước.

Trên cơ sở đó, giới phân tích kỹ thuật cho rằng vùng mục tiêu gần của VN-Index trong các phiên tới rơi vào khoảng 1.843 đến 1.850 điểm. Ngưỡng vừa vượt qua ở vùng 1.800 điểm đảo vai trò thành hỗ trợ gần nhất, trong khi vùng 1.780 đến 1.790 điểm đóng vai trò hỗ trợ mạnh hơn nếu áp lực chốt lời quay lại.

Cần nhắc lại rằng trước phiên 26/8, phần lớn nhóm phân tích còn nghiêng về kịch bản thận trọng. CSI ghi nhận mẫu hình nến Gravestone Doji sau phiên 25/8 và cảnh báo khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh, AIS dự báo chỉ số vận động trong biên độ 1.780 đến 1.800 điểm để kiểm định lại các đường MA50 và MA200, còn ACBS cho rằng chỉ số cần vượt vùng 1.800 đến 1.810 điểm cùng thanh khoản tích cực mới có thêm dư địa đi lên. Phiên 26/8 đã hóa giải phần lớn các cảnh báo đó, riêng điều kiện về thanh khoản thì chưa.

Nhóm ngành dẫn dắt tiềm năng trong phiên giao dịch ngày 27/8

Nhóm ngân hàng giữ vai trò trung tâm nhưng phân hóa rõ ở bên trong. TCB tăng kịch trần 6,87% lên 33.450 đồng với hơn 39,17 triệu đơn vị khớp lệnh và còn dư mua trần hơn 5,5 triệu đơn vị, tức lượng cầu chưa được thỏa mãn sẽ chuyển sang phiên kế tiếp. Câu chuyện dẫn dắt gồm dư địa sở hữu nước ngoài chỉ còn khoảng 2 điểm phần trăm so với giới hạn 22,5386% và phương án phát hành hơn 3,5 tỷ cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 50%.

Ở chiều ngược lại, chính nhóm ngân hàng lại là nơi khối ngoại bán ròng mạnh nhất phiên 26/8 với CTG 78 tỷ đồng, ACB 78 tỷ đồng, VCB 59 tỷ đồng, STB 53 tỷ đồng và BID 41 tỷ đồng. Trạng thái trái chiều giữa dòng tiền nội và dòng tiền ngoại tại cùng một nhóm ngành khiến biên độ dao động của các mã trụ trong phiên 27/8 nhiều khả năng rộng hơn thường lệ.

Nhóm công ty chứng khoán là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu thanh khoản cải thiện trở lại. TCX tăng 3,6% lên 41.750 đồng, SSI tăng 1,88%, VIX tăng 1,77%, CTS tăng 1,75% và VCK tăng 1%, trong đó SSI còn được khối ngoại mua ròng hơn 40 tỷ đồng. Diễn biến của nhóm thường đi trước một nhịp so với giá trị khớp lệnh toàn thị trường.

Nhóm bất động sản mang lại điểm tựa lớn nhất về mặt điểm số nhưng cũng tạo ra rủi ro tập trung. VIC tăng 4,31% lên 230.000 đồng, lập đỉnh lịch sử và một mình đóng góp hơn 12 điểm cho VN30-Index, BCM tăng trần lên 44.450 đồng, VPI tăng 4,12%. Khi một cổ phiếu gánh phần lớn mức tăng, việc mã đó chững lại đủ để đảo chiều cảm nhận chung về thị trường.

Nhóm công nghệ và bán lẻ giữ được nền vận động ổn định hơn. Chỉ số nhóm công nghệ tăng 1,80% với FPT tăng 2,69% lên 72.600 đồng và dẫn đầu danh sách mua ròng của khối ngoại với 203 tỷ đồng, ELC tăng 1,01%. Ở nhóm bán lẻ và tiêu dùng, MWG tăng 2,17%, PNJ tăng 1,06% với 100 tỷ đồng mua ròng từ khối ngoại, riêng FRT giảm 1,45% và cho thấy dòng tiền vẫn chọn lọc trong cùng một nhóm ngành.

Các nhóm còn lại chưa xuất hiện mã dẫn dắt rõ ràng. Năng lượng ghi nhận PVS tăng 3,95% và PVD tăng 2,08% nhưng PLX giảm 0,27%, nguyên vật liệu có GVR tăng 2,77% và HPG tăng 1,15%. Việc HNX-Index giảm 0,69 điểm trong một phiên VN-Index tăng gần 30 điểm cho thấy dòng tiền vẫn đứng ngoài phần lớn nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.

Rủi ro thanh khoản và lộ trình dòng vốn ngoại trước ngày 21/9

Điểm gợn lớn nhất của phiên 26/8 là thanh khoản. Tổng khối lượng giao dịch trên HoSE đạt 731,2 triệu đơn vị với 19.882,5 tỷ đồng, giảm 13% về khối lượng và 7% về giá trị so với phiên liền trước, trong đó thỏa thuận chiếm 3.517 tỷ đồng. Một phiên tăng gần 30 điểm trên nền giá trị khớp lệnh đi lùi thường phản ánh cung giá thấp cạn đi hơn là dòng tiền mới nhập cuộc.

Khối ngoại mua ròng phiên thứ tư liên tiếp nhưng giá trị chỉ còn khoảng 21 tỷ đồng, thu hẹp mạnh so với những phiên đầu chuỗi. Theo thống kê của Chứng khoán VPBank, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 76.000 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ đầu năm 2026, trong khi giá trị cổ phiếu khối này nắm giữ vẫn trên 1 triệu tỷ đồng.

Yếu tố chi phối tâm lý trung hạn vẫn là lộ trình nâng hạng. FTSE Russell áp dụng kết quả nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp từ phiên 21/9/2026, với 27 cổ phiếu Việt Nam bổ sung vào bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series, trong đó sáu mã VCB, VIC, VHM, BID, HPG và VPB vào thêm FTSE All-World.

Dòng vốn thụ động phân bổ theo bốn giai đoạn với tỷ trọng 10% vào tháng 9/2026, 20% vào tháng 3/2027, 35% vào tháng 6/2027 và 35% vào tháng 9/2027. BSC ước tính tổng quy mô khoảng 1,33 tỷ USD, ACBS ước tính riêng đợt phân bổ đầu tiên khoảng 171 triệu USD, còn SSI Research đưa ra kịch bản cơ sở khoảng 2,2 tỷ USD tích lũy qua bốn giai đoạn. Quy mô đợt đầu như vậy chưa đủ lớn để tự nó tạo ra biến động mạnh về mặt bằng giá.

Giai đoạn từ ngày công bố danh mục 21/8 đến ngày hiệu lực 21/9 thường là khoảng thời gian các quỹ chủ động đi trước, giải ngân đón lượng mua cơ học bắt buộc từ các quỹ thụ động. Bên cạnh đó, thị trường bước vào tuần giao dịch cuối trước kỳ nghỉ lễ 2/9, thời điểm dòng tiền ngắn hạn thường co lại vì tâm lý hạn chế giữ trạng thái qua kỳ nghỉ dài.

Với các dữ kiện hiện có, kịch bản cơ sở cho phiên 27/8 là VN-Index tiếp tục quán tính tăng nhưng biên độ hẹp dần khi tiến vào vùng 1.843 đến 1.850 điểm, cùng với nhịp rung lắc trong phiên do áp lực chốt lời ở các mã đã tăng nóng. Kịch bản kém thuận lợi hơn xuất hiện nếu chỉ số đánh mất vùng 1.800 điểm ngay trong phiên kế tiếp, khi đó nhịp bứt phá ngày 26/8 mang tính kỹ thuật nhiều hơn là sự trở lại của dòng tiền lớn.

VN-Index tăng 1,67% trong phiên 26/8 trong khi giá trị khớp lệnh trên HoSE giảm 7% so với phiên liền trước. Khoảng cách giữa hai con số ngược chiều nhau chính là thước đo mà phiên 27/8 sẽ trả lời, trong bối cảnh thị trường còn 26 phiên trước ngày lộ trình nâng hạng chính thức có hiệu lực.

Đình Tưởng