Đất Xanh đẩy nhanh kế hoạch mở rộng quỹ đất giữa lúc lợi nhuận giảm 69%, tồn kho phình to

Theo thiết kế sơ bộ, tổng diện tích sàn xây dựng dự kiến đạt khoảng 410.000 m2, cung cấp ra thị trường hơn 3.800 sản phẩm căn hộ. Sau khi hoàn tất thủ tục pháp lý, dự án sẽ được giới thiệu trong giai đoạn 2026-2027, góp phần bổ sung nguồn cung nhà ở trong chu kỳ phục hồi của thị trường bất động sản.

Đất Xanh rốt ráo thâu tóm dự án 8,6ha tại TP.HCM.

Kế hoạch mở rộng quỹ đất được đẩy nhanh trước thềm chốt danh sách ĐHĐCĐ thường niên 2026.

Ngày 6/3/2026 được ấn định là ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách cổ đông tham dự. Cuộc họp dự kiến diễn ra trước ngày 30/6/2026 để xem xét, thông qua các nội dung quan trọng về báo cáo tài chính năm 2025, kế hoạch kinh doanh năm 2026, lựa chọn đơn vị kiểm toán và phương án chi trả thù lao. Tỷ lệ thực hiện quyền biểu quyết được quy định là 1:1, tương ứng một cổ phiếu có một quyền biểu quyết.

Trong khi đó, kết quả kinh doanh của Đất Xanh ghi nhận sự sụt giảm mạnh.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, doanh thu thuần đạt 1.437 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế trong kỳ chỉ đạt hơn 63 tỷ đồng, tương đương mức giảm 69% và chạm mức thấp nhất trong hai năm trở lại đây.

Nguyên nhân khiến lợi nhuận sụt giảm là sự gia tăng đột biến của các khoản chi phí hoạt động. Chi phí bán hàng trong quý IV tăng gấp đôi lên mức 406 tỷ đồng, kết hợp với chi phí quản lý doanh nghiệp tăng vọt 82% lên mốc 325 tỷ đồng. Mức doanh thu tài chính đạt hơn 60 tỷ đồng không đủ bù đắp cho sự gia tăng của các khoản chi phí này.

Lũy kế cả năm, doanh thu thuần đạt 4.164 tỷ đồng, giảm 13%. Mảng kinh doanh cốt lõi là bán căn hộ và đất nền sụt giảm 33%, mang về 2.216 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 574 tỷ đồng, tăng 27% xuất phát từ việc cải thiện biên lãi gộp và thu nhập tài chính từ khoản lãi cho vay, không đến từ sự tăng trưởng bán hàng.

Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của tập đoàn đạt hơn 38.000 tỷ đồng, tăng gần 9.000 tỷ đồng so với đầu năm. Hàng tồn kho chiếm hơn 15.600 tỷ đồng, tăng thêm 2.200 tỷ đồng, với gần 11.000 tỷ đồng được ghi nhận tại chi phí sản xuất kinh doanh dở dang. Nợ phải trả tăng thêm 3.200 tỷ đồng lên mức 17.200 tỷ đồng, đi kèm khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn đạt hơn 6.200 tỷ đồng. Lượng tiền mặt và tiền gửi có kỳ hạn ghi nhận hơn 3.800 tỷ đồng, chủ yếu hình thành từ dòng tiền huy động vốn của cổ đông thay vì kết quả kinh doanh thuần túy.

Sự mất cân đối giữa nợ ngắn hạn và khả năng tạo tiền nhanh từ hàng tồn kho (vốn đang neo ở mức kỷ lục hơn 15.600 tỷ đồng) đang đặt tập đoàn trước rủi ro thanh khoản hiện hữu nếu thị trường không có những bước đột phá về pháp lý dự án trong năm 2026.

Trong một diễn biến khác, Regal Group (công ty thành viên do Đất Xanh nắm 55% quyền biểu quyết) bị cơ quan thuế xử phạt và truy thu tổng cộng gần 1,3 tỷ đồng do khai sai thuế GTGT và thuế TNDN trong nhiều kỳ.

Còn Đất Xanh Services (DXS) (công ty thành viên thuộc Đất Xanh) chuyên trách mảng dịch vụ bất động sản với thị phần môi giới lớn nhất tại Việt Nam đang đẩy nhanh tiến độ chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại các đơn vị thành viên để thu gọn bộ máy hoạt động.

HĐQT Đất Xanh Services đã thông qua phương án chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại CTCP Đầu tư và Dịch vụ Đất Xanh Miền Nam, dự kiến thực hiện ngay trong quý I/2026. Giá trị chuyển nhượng mỗi cổ phần được quy định tối thiểu bằng giá trị sổ sách tại thời điểm giao dịch. Hoàn tất thủ tục này, Đất Xanh Services sẽ không còn sở hữu vốn góp và Đất Xanh Miền Nam chính thức không còn là công ty liên kết.

Trước đó, vào cuối tháng 12/2025, Đất Xanh Services cũng ban hành nghị quyết điều chỉnh nội dung chuyển nhượng cổ phần tại CTCP Đất Xanh Commercial (hiện đổi tên thành CTCP Bất động sản Đất Phát Hưng). Doanh nghiệp sẽ chuyển nhượng toàn bộ số cổ phần đang sở hữu tại đơn vị này cho một tổ chức hoặc cá nhân khác không thuộc hệ thống Tập đoàn Đất Xanh. Giao dịch dự kiến thực hiện trong năm 2026, qua đó Đất Phát Hưng không còn là công ty con của Đất Xanh Services.

Trên thị trường, cổ phiếu DXG đang trong xu hướng giảm với 4 phiên “đỏ” liên tiếp, đưa thị giá cổ phiếu này về mức 14.550 đồng/cp (chốt phiên 2/3).

Thời gian gần đây, Dragon Capital liên tục “đảo hàng” tại Đất Xanh với tần suất cao. Gần nhất, nhóm quỹ ngoại này đã bán ra 2,25 triệu cổ phiếu DXG, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn 7,8033% vốn tại tập đoàn.

Châu Anh