Chứng khoán tuần qua: Áp lực bán lan rộng, khối ngoại rút vốn mạnh

Áp lực bán lan rộng tại nhóm cổ phiếu trụ khiến VN-Index giảm sâu, trong bối cảnh khối ngoại đẩy mạnh rút vốn khỏi thị trường

Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua một tuần giao dịch đầy biến động, khi xu hướng điều chỉnh chiếm ưu thế trong phần lớn thời gian. Dù có những nhịp hồi phục ngắn hạn, áp lực bán gia tăng mạnh về cuối tuần đã kéo các chỉ số chính lao dốc, phản ánh tâm lý thận trọng và dòng tiền suy yếu rõ rệt.

Khởi đầu tuần, VN-Index có nhịp điều chỉnh nhẹ trước khi bật tăng trở lại trong hai phiên giữa tuần, giúp chỉ số có thời điểm hồi phục hơn 37 điểm. Tuy nhiên, đà phục hồi này nhanh chóng thất bại khi thanh khoản không cải thiện, cho thấy dòng tiền vẫn đứng ngoài quan sát. Bước sang nửa cuối tuần, thị trường đảo chiều giảm mạnh, đặc biệt trong phiên cuối tuần khi VN-Index “bốc hơi” hơn 50 điểm dưới áp lực bán áp đảo.

Kết tuần, VN-Index dừng tại 1.647,81 điểm, giảm 48,43 điểm, tương đương 2,86% so với tuần trước. Trên sàn HOSE, thị trường ghi nhận 3 phiên giảm và 2 phiên tăng. Diễn biến tương tự cũng xảy ra trên sàn HNX khi HNX-Index giảm 0,97%, xuống còn 243,46 điểm với 3 phiên giảm và 2 phiên tăng trong tuần.

Thanh khoản toàn thị trường suy giảm đáng kể, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư. Tổng giá trị giao dịch trên HoSE đạt hơn 130.297 tỷ đồng, giảm gần 22% so với tuần trước đó. Trên HNX, thanh khoản còn sụt giảm mạnh hơn, với tổng giá trị giao dịch chỉ đạt 8.021 tỷ đồng, giảm tới 33,3%.

Điểm đáng chú ý trong tuần là áp lực điều chỉnh lan rộng ở hầu hết các nhóm ngành. Các cổ phiếu thuộc lĩnh vực phân bón, hóa chất, dầu khí, hàng không, thủy sản… đồng loạt giảm mạnh, cho thấy xu hướng bán tháo diễn ra trên diện rộng thay vì chỉ tập trung ở một vài nhóm ngành riêng lẻ.

Đặc biệt, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (blue-chips) trở thành tâm điểm gây áp lực lên thị trường. Thống kê cho thấy, 10 cổ phiếu tác động tiêu cực nhất đã lấy đi hơn 38 điểm của VN-Index. Trong đó, VIC gây áp lực lớn nhất khi khiến chỉ số giảm hơn 15 điểm. Các mã như BSR, GAS, GVR, VCB, DGC cũng đồng loạt kéo giảm gần 18 điểm. Ở chiều ngược lại, lực đỡ khá hạn chế khi chỉ một số mã như MCH, VHM, VCK hay GEE đóng góp tích cực nhưng không đủ để cân bằng thị trường.

Cùng với áp lực từ nhóm cổ phiếu trụ, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là điểm trừ lớn. Trên sàn HoSE, khối ngoại bán ròng trong cả 5 phiên giao dịch, với tổng khối lượng bán ròng đạt 182,5 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị bán ròng khoảng 7.474,6 tỷ đồng. Tính chung cả tuần, giá trị bán ròng lên tới gần 7.750 tỷ đồng.

Riêng trong phiên cuối tuần, lực bán của khối ngoại gia tăng mạnh với các mã như HPG và VIC bị bán ròng lần lượt 667,5 tỷ đồng và 631,64 tỷ đồng. Ngoài ra, các cổ phiếu như DGC, KBC, FPT, NVL, VCB và BID cũng chịu áp lực bán ròng trên 100 tỷ đồng mỗi mã. Ở chiều mua, dòng tiền ngoại tập trung vào một số mã riêng lẻ như MCH, VCK và BSR, nhưng quy mô không đủ để cân bằng lực bán.

Trong khi đó, khối tự doanh có diễn biến trái chiều. Ba phiên đầu tuần ghi nhận mua ròng tích cực, song hai phiên cuối tuần lại đảo chiều bán mạnh. Tính chung cả tuần, khối này vẫn mua ròng nhẹ khoảng 295 tỷ đồng, cho thấy sự thận trọng gia tăng khi thị trường biến động mạnh.

Theo các công ty chứng khoán, tâm lý thị trường đang chuyển sang trạng thái bi quan. Nhóm phân tích của SHS cho rằng xu hướng trung hạn của chỉ số VN30 đang suy yếu khi chịu áp lực bán mạnh dưới vùng giá trung bình 200 phiên. Vùng 1.700 điểm được đánh giá chưa đủ hấp dẫn để thu hút dòng tiền quay trở lại.

Trong kịch bản tiêu cực, nếu áp lực bán tiếp tục duy trì, VN-Index có thể lùi về vùng dưới 1.600 điểm, khu vực được xem là hấp dẫn hơn để xem xét giải ngân khi rủi ro được kiểm soát tốt. SSI Research cũng đưa ra quan điểm tương tự khi cho rằng thị trường cần thêm thời gian tích lũy và vùng 1.580 điểm có thể trở thành ngưỡng hỗ trợ tiếp theo.

Các chuyên gia nhận định, áp lực bán hiện tại không chỉ đến từ yếu tố kỹ thuật mà còn chịu tác động từ nhiều biến số vĩ mô như diễn biến quốc tế, chính sách tiền tệ và căng thẳng địa chính trị. Những yếu tố này đang ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư, khiến dòng tiền trở nên dè dặt hơn.

Dự báo về tuần giao dịch tới, nhiều công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro. Chiến lược phù hợp trong ngắn hạn là hạn chế bắt đáy, giảm tỷ trọng cổ phiếu và duy trì tỷ lệ tiền mặt ở mức cao. Việc sử dụng đòn bẩy cũng cần được kiểm soát chặt chẽ trong bối cảnh biến động thị trường còn lớn.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, cơ hội vẫn tồn tại nhưng cần giải ngân từng phần, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành và có triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Một số nhóm ngành như bán lẻ, ngân hàng hay hóa chất vẫn có thể thu hút dòng tiền nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh quý I tích cực.

Đáng chú ý, sau các nhịp hồi kỹ thuật, nhiều công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư cần bám sát diễn biến thị trường để kịp thời cơ cấu danh mục. Trong giai đoạn hiện tại, việc hạn chế giải ngân mới và tránh mua đuổi trong các nhịp tăng ngắn hạn được xem là chiến lược phù hợp nhằm bảo toàn vốn và chờ đợi tín hiệu ổn định rõ ràng hơn từ thị trường.

Phan hà