Chứng khoán AGR khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu TCB

Theo AGR, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam - Techcombank (HSX: TCB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý II/2026 tiếp tục duy trì đà tăng tích cực, đạt 9.670 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ).

Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của TCB đạt 18.540 tỷ đồng (tăng trưởng 22%) chủ yếu nhờ thu nhập lãi thuần, thu nhập ngoài lãi và chi phí dự phòng giảm. Thu nhập từ hoạt động dịch vụ tăng 38% nhờ thu phí thanh toán, thư tín dụng và bảo hiểm tăng mạnh.

Chứng khoán AGR khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu TCB (ảnh: Techcombank).

NIM quý II của TCB cải thiện lên 3,4% nhờ tối ưu hóa danh mục tín dụng vào các tài sản tỷ suất sinh lời cao. NIM trượt 12 tháng duy trì ổn định 3,6%. Chi phí dự phòng ở mức 1.587 tỷ đồng, giảm 25% do tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp và tỷ lệ bao phủ nợ xấu LLR thuộc nhóm dẫn đầu ngành.

Cuối tháng 6/2026, tín dụng riêng lẻ của TCB tăng 11,6% so với đầu năm. Nếu tính thêm các khoản cho vay hạ tầng và nhà ở xã hội ngoài room, mức tăng đạt 14,3%, cao hơn mức 7,7% của toàn hệ thống.

Theo Agriseco, động lực tăng trưởng chính của TCB đến từ khách hàng doanh nghiệp (tăng 20%), đặc biệt là xây dựng (tăng 56,3%), cùng phân khúc cá nhân và SME (tăng 9,4%). Ngân hàng đang dịch chuyển cơ cấu dư nợ theo hướng bền vững khi tỷ trọng cho vay bất động sản tiếp tục giảm từ 28,6% xuống còn 26,68%. Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt 15-18% nhờ tập trung cho vay tín chấp, xây dựng các dự án hạ tầng.

Tỷ lệ nợ xấu NPL quý II đạt 1,15% - duy trì ở mức thấp so với ngành. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 126%, thuộc nhóm dẫn đầu ngành. Đây là nền tảng giúp TCB giảm bớt chi phí trích lập và củng cố bộ đệm dự phòng của ngân hàng. Các chỉ số thanh khoản vẫn ở mức an toàn với tỷ lệ LDR ở mức 80,1%, hệ số CAR đạt 15%, giảm từ mức 15,2% do TCB trả cổ tức tiền mặt.

Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2026 của TCB tăng 22% so với cùng kỳ được hỗ trợ bởi thu nhập lãi thuần, thu nhập ngoài lãi tăng.

Agriseco Research kỳ vọng, lợi nhuận năm 2026 của TCB duy trì đà tăng trưởng trên 15% nhờ tăng trưởng tín dụng cao trên 15-18% tập trung vay tín chấp, dự án hạ tầng, tỷ lệ CASA cao hàng đầu và chất lượng tài sản tích cực. TCB hiện giao dịch tại P/B 1,1 lần, thấp hơn mức bình quân ngành khoảng 1,5 lần.

Agriseco khuyến nghị, nhà đầu tư tăng tỷ trọng cổ phiếu TCB với giá mục tiêu 33.000 đồng/cp (Upside 16% từ giá hiện tại).

Minh Tâm