Chủ đề 'nóng' tại đại hội MWG: Kết quả kinh doanh quý 1, mua cổ phiếu quỹ

ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (mã MWG) diễn ra chiều ngày 18/4 ghi nhận phần thảo luận sôi nổi giữa ban lãnh đạo công ty và cổ đông. Mekong ASEAN tóm lược một số chủ đề “nóng” tại đại hội qua phần hỏi đáp.

Không hạ mục tiêu lợi nhuận, quý 1 đã hoàn thành 30%

Ban lãnh đạo MWG tại đại hội.

Cổ đông: Kế hoạch kinh doanh 2026 đã tính đến tình huống xung đột Trung Đông hiện tại làm nền kinh tế chậm lại và tiêu dùng suy giảm hay chưa, vì dự báo tác động sẽ kéo dài ngay cả khi kết thúc chiến sự?

Tổng giám đốc MWG Vũ Đăng Linh: Trong quá trình lập kế hoạch năm 2026, chúng tôi đưa ra giả định GDP tăng trưởng khoảng 7,5%. Tại thời điểm đó, chúng tôi cũng đã ý thức được vấn đề địa chính trị tại châu Âu, Trung Đông và vấn đề thuế quan của Mỹ khá phức tạp.

Gần đây, Mỹ áp dụng thuế quan phổ quát 10%, đây là một thuận lợi cho các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam và là điểm cộng cho GDP. Tuy nhiên, chiến sự tại Trung Đông là một vấn đề mới, có ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động chung của thế giới cũng như Việt Nam. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi tình hình này để có những biện pháp điều chỉnh phù hợp. Tại thời điểm này, chúng tôi khẳng định vẫn bám sát và không thay đổi kế hoạch kinh doanh năm 2026 đã đề ra.

Chủ tịch MWG Nguyễn Đức Tài: Chúng ta có kế hoạch kinh doanh năm nay là 185.000 tỷ doanh thu và 9.200 tỷ lợi nhuận. Kế hoạch này được đặt ra trong bối cảnh chưa có xung đột tại Trung Đông, tuy nhiên tình hình kinh tế luôn biến động. Tinh thần của đội ngũ MWG là nếu có khó khăn, chúng tôi sẽ tìm cách xoay sở, ‘làm thêm làm bớt’ để bù đắp, chứ không phải cứ khó khăn là ‘quay về xin tiền cha mẹ’, là điều chỉnh giảm kế hoạch. Công ty này không có văn hóa đó".

Chúng tôi sẽ ‘chiến’, tất nhiên khó khăn nhiều thì sẽ mệt mỏi hơn. Thực tế đã có những năm chúng tôi ‘chiến’ không được và cả đội ngũ chấp nhận không có thưởng. Đó là văn hóa ‘có chơi có chịu’, có vinh quang thì cũng có những lúc khó khăn.

Cổ đông: Ban lãnh đạo có thể chia sẻ về kết quả kinh doanh quý 1 và dự phóng kết quả kinh doanh quý 2 khi chiến sự làm đứt gãy nguồn cung, giá RAM tăng cũng như chi phí logistics tăng?

Ông Vũ Đăng Linh: Trong quý 1/2026, tập đoàn đạt doanh thu khoảng 46.000 đến 47.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 25% kế hoạch cả năm. Về lợi nhuận, quý 1 đạt khoảng 29% đến 30% so với mục tiêu đề ra cho năm 2026.

Về dự phóng sắp tới, riêng trong tháng 4 - mùa cao điểm của máy lạnh - tình hình kinh doanh đang rất tốt. Bách Hóa Xanh cũng ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu khả quan trong tháng này. Sắp tới sẽ là mùa tivi, Thế giới Di động và Điện Máy Xanh đã chuẩn bị hàng hóa khá ổn. Tôi tin rằng doanh thu trong những tháng tới vẫn sẽ giữ được nhịp độ để đạt được kế hoạch cả năm.

Cổ đông: Năm 2025, hoạt động tài chính của công ty diễn ra khá tốt. Trong bối cảnh lãi suất tăng, hoạt động này trong năm nay dự kiến sẽ như thế nào?

Ông Vũ Đăng Linh: Thế giới Di động là một tập đoàn bán lẻ và chúng tôi tập trung mọi nguồn lực cho hoạt động bán lẻ của mình. Trong quá trình hoạt động, khi dòng tiền thuận lợi, chúng tôi thực hiện việc tối ưu hóa dòng tiền thông qua các hoạt động đầu tư tài chính. Hoạt động này bao gồm: Gửi tiết kiệm ngân hàng, mua chứng chỉ tiền gửi, đầu tư trái phiếu doanh nghiệp, cũng như cho vay đối với các đối tác tài chính, ngân hàng và các quỹ tài chính lớn tại thị trường Việt Nam.

Sang năm 2026, trong bối cảnh lãi suất có xu hướng tăng lên, chúng tôi vừa có khoản vay ngân hàng, vừa có các khoản đầu tư tài chính. Phần lớn các khoản đầu tư tài chính của công ty là ngắn hạn. Do đó, khi lãi suất đầu vào tăng thì lãi suất các khoản đầu tư của chúng tôi cũng tăng theo. Nhìn chung, sự biến động này không ảnh hưởng nhiều đến kết quả hoạt động tài chính trong năm 2026.

Cổ đông: Việc bổ sung ngành nghề bất động sản có mục đích gì?

Ông Vũ Đăng Linh: Hiện tại, nhóm các công ty của Thế giới Di động đang thuê rất nhiều mặt bằng và kho bãi với diện tích lớn. Để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động của các mặt bằng và kho bãi này, chúng tôi thực hiện việc cho thuê lại đối với các đơn vị nội bộ cũng như các đối tác bên ngoài. Ngoài ra, chúng tôi cũng thực hiện các hoạt động quản lý kho cho các bên khác. Để tuân thủ đúng quy định của pháp luật về các hoạt động kinh doanh này, chúng tôi cần bổ sung ngành nghề kinh doanh bất động sản.

Gần như hoàn tất các thủ tục IPO Điện Máy Xanh

Ông Đoàn Văn Hiểu Em - CEO Điện Máy Xanh trong phần thảo luận với cổ đông.

Cổ đông: Tác động của chiến tranh có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán cũng như tâm lý nhà đầu tư. Công ty vẫn giữ nguyên kế hoạch IPO vào quý 2 năm nay hay có sự điều chỉnh?

CEO Điện Máy Xanh Đoàn Văn Hiểu Em: Thời điểm này, chúng tôi gần như đã hoàn tất các thủ tục liên quan để có thể IPO và niêm yết sớm nhất trong năm 2026. Thông tin cụ thể hơn về kế hoạch này sẽ được chia sẻ khi các hồ sơ được phê duyệt chính thức. Hiện tại, chúng tôi chưa có bất kỳ thay đổi nào so với kế hoạch ban đầu đã vạch ra.

Cổ đông: Ban lãnh đạo có ý định mở rộng thêm chuỗi nào khác không, ví dụ như An Khang, khi ngành y tế đang có dư địa lớn và ý thức về sức khỏe của người dân đang tăng cao, trong khi chi phí mặt bằng năm nay có thể thấp hơn mọi năm.

Ông Đoàn Văn Hiểu Em: So với quý 3 năm ngoái, số lượng cửa hàng An Khang hiện tại đã tăng thêm 100 điểm. Hy vọng năm nay An Khang sẽ bắt đầu đón nhận những tín hiệu vui về lợi nhuận. Trong các quý còn lại của năm 2026, chúng tôi sẽ cân nhắc việc tiếp tục mở rộng nhưng với tinh thần hết sức thận trọng để đảm bảo hiệu quả tối ưu.

Cổ đông: Bách Hóa Xanh đã hoạt động tại miền Bắc một thời gian và đang mở rộng khá nhanh. Ban lãnh đạo đánh giá thế nào về tiềm năng thị trường miền Bắc và toàn quốc? Công ty tự tin đến đâu về khả năng IPO vào năm 2028?

CEO Bách Hóa Xanh Phạm Văn Trọng: Chúng tôi đánh giá thị trường miền Bắc rất lớn và tiềm năng. Chính vì thế, năm nay chúng tôi quyết định tìm kiếm cơ hội để phục vụ khách hàng miền Bắc nhiều hơn. Về khả năng IPO năm 2028, chúng tôi đang bám sát các mục tiêu từng năm để hiện thực hóa hành trình này.

Cổ đông: MWG đang thành công ở mảng bán lẻ điện máy, điện thoại, đặc biệt là Bách Hóa Xanh. Từ bước thành công của EraBlue, MWG có kế hoạch phát triển chuỗi bán lẻ mô hình như Bách Hóa Xanh tại Indonesia không?"

Ông Phạm Văn Trọng: Trong ngắn hạn, với thị trường 60 tỷ USD tại Việt Nam, Bách Hóa Xanh sẽ dồn mọi nguồn lực để tập trung tại đây. Chúng tôi chưa có ý định mở rộng mô hình này sang thị trường Indonesia.

Vì sao không tiếp tục mua cổ phiếu quỹ?

Đại diện Dragon Capital nêu câu hỏi với ban lãnh đạo.

Cổ đông là đại diện của Dragon Capital: Tại sao năm nay công ty không có kế hoạch mua cổ phiếu quỹ?

Ông Nguyễn Đức Tài: Đối với tôi, có ba cách để sử dụng lợi nhuận nhằm tăng giá trị cho cổ đông khi chúng ta có tiền: Mua lại cổ phiếu quỹ để tăng tỷ lệ sở hữu cho các cổ đông hiện hữu, chia cổ tức bằng tiền mặt, phát hành cổ phiếu thưởng (chia cổ tức bằng cổ phiếu).

Bản thân tôi lúc đầu cũng hơi bối rối với việc mua cổ phiếu quỹ nhưng sau này khi đã thử nghiệm, tôi thấy nó ổn. Tuy nhiên, việc chọn phương thức nào đòi hỏi sự cân nhắc kỹ lưỡng tùy thời điểm. Ví dụ, sắp tới nếu Điện Máy Xanh lên sàn, nếu số lượng cổ phiếu lưu hành chỉ khoảng một trăm mấy chục triệu cổ thì nó quá nhỏ để tạo ra thanh khoản. Khi đó, tôi sẽ chọn hình thức phát hành cổ phiếu thưởng từ lợi nhuận để tăng lượng cổ phiếu lưu hành lên 300 triệu hoặc 500 triệu cổ phiếu. Nếu lúc đó lại dùng tiền mua cổ phiếu quỹ thì sẽ là thảm họa vì thanh khoản sẽ bị triệt tiêu.

Năm nay, sau khi họp, HĐQT chọn phương án phân phối bằng tiền mặt. Có người thích tiền, có người không, tùy vào nhu cầu cá nhân. Có những người đầu tư vào Thế giới Di động và để đó lâu dài, không quan tâm việc mua bán hàng ngày thì cổ tức tiền mặt là điều họ quan tâm. Đó là ba cách thức chúng tôi sử dụng lợi nhuận.

Thực tế, kế hoạch ban đầu là dùng một phần trong ngân sách 3.000 tỷ đồng để mua cổ phiếu quỹ và một phần chia cổ tức tiền mặt. Tuy nhiên, năm nay chúng ta gặp vấn đề về kỹ thuật và thời gian. Theo quy định pháp luật, từ lúc mua cổ phiếu quỹ phải sau 6 tháng mới được quyền phát hành.

Thành viên HĐQT Đỗ Tiến Sĩ: Đúng như anh Tài nói, trong cuộc họp HĐQT, chúng tôi đã bàn rất kỹ. Vì chúng ta có kế hoạch phát hành ESOP vào khoảng tháng 7, mà theo quy định phải cách 6 tháng sau mới được làm các đợt phát hành khác nên nó sẽ bị lùi qua tận năm sau. Do đó, trở ngại chính ở đây là vấn đề kỹ thuật.

Cổ đông: Chúng tôi mong muốn chương trình ESOP sẽ gắn kết động lực của Ban điều hành với giá cổ phiếu. Theo thông lệ tốt nhất, giá cổ phiếu nên được phát hành gần với giá trị trên thị trường. Xin ban lãnh đạo cho ý kiến về vấn đề này?

Chủ tịch MWG Nguyễn Đức Tài.

Ông Nguyễn Đức Tài: Về ESOP năm 2025, nếu theo đúng chính sách đã được thông qua tại ĐHĐCĐ năm trước, lẽ ra năm nay ESOP sẽ được phát hành ở mức 1%. Tuy nhiên, tỷ lệ này đã được điều chỉnh xuống còn 0,5%, tức là giảm 50%. Lý do là bởi giá cổ phiếu của MWG không tăng trưởng cao hơn 5% so với chỉ số VN-Index.

Cụ thể, nếu VN-Index tăng 10% thì cổ phiếu MWG phải tăng trên 15% mới đạt chỉ tiêu. Vì chúng tôi không đạt được con số đó nên tỷ lệ ESOP đã bị cắt giảm một nửa. Tôi cho rằng điều này đã phản ánh sự hài hòa lợi ích giữa cổ đông và đội ngũ điều hành.

Cổ đông: Ban lãnh đạo có thể chia sẻ rõ hơn về việc phát hành ESOP năm 2026 dựa trên tăng trưởng giá cổ phiếu MWG so với VN-Index?

Ông Nguyễn Đức Tài: Về ESOP năm 2026, chương trình này có hai phần. Phần thứ nhất là 2 triệu cổ phiếu liên quan đến việc hoàn thành mục tiêu doanh thu 185.000 tỷ đồng và lợi nhuận 9.200 tỷ đồng. Phần này gắn trực tiếp vào con số lợi nhuận 9.200 tỷ đồng. Phần thứ hai là phần có liên quan đến chỉ số VN-Index. Nếu giá cổ phiếu MWG không đạt kết quả tốt hơn VN-Index, chúng tôi sẽ giảm 20% lượng phát hành, chỉ còn 80%.

Như tôi đã nói, đây là cách chúng tôi chia sẻ lợi ích cũng như khó khăn với nhà đầu tư. Đội ngũ điều hành là những người trực tiếp vận hành để tạo ra kết quả kinh doanh nhưng giá cổ phiếu đôi khi còn chịu tác động bởi những yếu tố bất ngờ từ thị trường hoặc tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn chấp nhận đưa chỉ số này vào để đảm bảo tính hài hòa giữa người điều hành và người đầu tư.

Phạm Ngọc