VNDIRECT Quý 1/2026: Bản lĩnh vượt sóng và cú hích tăng trưởng 42,5%

Bước nhảy vọt về lợi nhuận

Điểm nhấn quan trọng nhất và cũng là "ngòi nổ" cho sự chú ý của giới đầu tư chính là chỉ số lợi nhuận sau thuế. Theo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, lợi nhuận sau thuế của VNDIRECT trong Quý 1/2026 đạt 545,3 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh mẽ 42,56% so với con số 382,5 tỷ đồng của Quý 1/2025.

Mức tăng trưởng hơn 42% này là một con số "biết nói", phản ánh hiệu quả kinh doanh vượt trội trong một quý mà thị trường có nhiều rung lắc. Đây là minh chứng cho thấy bộ máy vận hành của VNDIRECT đã tìm thấy "điểm rơi" lợi nhuận lý tưởng thông qua việc kết hợp nhịp nhàng giữa các mảng dịch vụ và đầu tư.

Động lực từ "kiềng ba chân" tự doanh, cho vay và môi giới

Sự thăng hoa về lợi nhuận của VNDIRECT không đến từ một yếu tố đơn lẻ mà là kết quả của sự đồng thuận từ các mảng hoạt động trọng yếu khi Doanh thu môi giới bùng nổ: Ghi nhận hơn 233,4 tỷ đồng, tăng trưởng tới 73,2% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy hệ sinh thái khách hàng của VNDIRECT vẫn không ngừng mở rộng, khẳng định sức hút của thương hiệu trước các đối thủ cạnh tranh.

Lãi từ các khoản cho vay và phải thu mang về gần 404 tỷ đồng, tăng 34,2% so với Quý 1/2025. Với nền tảng vốn chủ sở hữu vững chắc, VNDIRECT tiếp tục là "bến đỗ" tin cậy cho nhu cầu đòn bẩy tài chính của các nhà đầu tư.

Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) đóng góp hơn 1.000 tỷ đồng vào tổng doanh thu hoạt động. Chiến lược phân bổ tài sản thông minh vào các danh mục có hiệu suất sinh lời cao đã giúp công ty gặt hái thành quả lớn ngay trong những tháng đầu năm.

Nền tảng tài chính vững chãi: Tấm đệm vốn 21.000 tỷ đồng

Một điểm cộng rất lớn trong báo cáo lần này là sức khỏe tài chính của doanh nghiệp. Tính đến ngày 31/03/2026, vốn chủ sở hữu của VNDIRECT đã đạt 21.448 tỷ đồng. Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tích lũy đã lên tới hơn 6.225 tỷ đồng.

Nguồn lực tài chính dồi dào này chính là "tấm khiên" vững chắc giúp công ty chống chịu trước các cú sốc thanh khoản và là "bàn đạp" để thực hiện các kế hoạch tham vọng hơn trong tương lai, từ nâng cấp hạ tầng công nghệ đến việc mở rộng các sản phẩm tài chính phái sinh phức tạp.

Dù sở hữu bức tranh tài chính rực rỡ, VNDIRECT vẫn phải đối mặt với những thử thách không hề nhỏ. Khó khăn lớn nhất chính là cuộc chiến phí giao dịch và sự bào mòn biên lợi nhuận.

Hiện nay, làn sóng các công ty chứng khoán ngoại và các nền tảng Fintech áp dụng chính sách "Zero Fee" (miễn phí giao dịch) đang gây sức ép nặng nề lên mảng môi giới truyền thống. Mặc dù doanh thu môi giới tăng 73%, nhưng chi phí nghiệp vụ môi giới của VNDIRECT cũng đã tăng lên mức 186,7 tỷ đồng. Điều này cho thấy để duy trì thị phần, công ty đang phải chấp nhận một cuộc chơi tốn kém hơn về chi phí vận hành và marketing.

Ngoài ra, việc duy trì một danh mục đầu tư trái phiếu và tài sản tài chính quy mô lớn đòi hỏi năng lực quản trị rủi ro cực kỳ tinh nhạy, nhất là trong bối cảnh lãi suất thị trường có thể có những biến động bất ngờ trong nửa cuối năm 2026.

Tú Anh