Trước thềm đại hội cổ đông thường niên, Phục Hưng Holdings kinh doanh ra sao?

Dù kết quả kinh doanh khả quan, nhưng Phục Hưng Holdings vẫn còn nhiều mảng tối trong bức tranh tài chính. Ảnh: PHC

Theo nghị quyết HĐQT Phục Hưng Holdings, công ty dự định tổ chức họp đại hội cổ đông thường niên năm 2026 vào ngày 20/4/2026 tại Hà Nội, ngày đăng ký cuối cùng là ngày 16/03/2026.

Kế hoạch họp đại hội cổ đông thường niên của Phục Hưng Holdings diễn ra trong bối cảnh lùm xùm liên quan đến dự án sân bay Long Thành. Theo đó, ngày 4/3/2026, Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam – CTCP (mã CK: ACV) - Chủ đầu tư dự án cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 - đã nhận được thông báo của cơ quan cảnh sát điều tra (Bộ Công an) về việc bắt bị can để tạm giam ông Vũ Thế Phiệt - Chủ tịch HĐQT và ông Nguyễn Tiến Việt - Thành viên HĐQT, Phó tổng giám đốc.

Sau đó ít ngày, hai lãnh đạo của Vinaconex là ông Nguyễn Hữu Tới - nguyên Chủ tịch HĐQT và ông Dương Văn Mậu - Thành viên HĐQT, Phó tổng giám đốc bị bắt giam vì vi phạm đấu thầu gây hậu quả nghiêm trọng.

Trong đó, Vinaconex, giống như Phục Hưng Holdings, là thành viên nhóm liên danh nhà thầu Vietur trúng gói thầu trị giá 35.000 tỷ đồng thi công và lắp đặt thiết bị nhà ga hành khách tại sân bay Long Thành. Đến nay, khối lượng thi công của gói thầu này đã đạt khoảng 79%.

Bối cảnh trên khiến cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên của Phục Hưng Holdings trở thành sự kiện được cổ đông công ty và nhà đầu tư đặc biệt quan tâm nhằm làm rõ triển vọng của công ty thời gian tới.

Đến thời điểm hiện tại, công ty vẫn chưa công bố các tài liệu họp. Trên website, công ty mới công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025.

Kết quả kinh doanh gần đây của Phục Hưng Holdings

Tại liên danh Vietur, trúng thầu hồi tháng 8/2023, phần hợp đồng của Phục Hưng Holdings được giao thi công có giá trị khoảng 1.500 tỷ đồng, đảm nhận thi công các hạng mục xây dựng một phân đoạn (từ móng đến mái) của nhà ga.

Trong giai đoạn 2024 – 2025, Phục Hưng Holdings cũng đã trúng thầu nhiều dự án khác như: dự án Flamingo Linh Tường, dự án Khu căn hộ Thủy Tiên – Ecopark; dự án trung tâm điều hành của VICEM; Tổ hợp Mỹ Đình Pearl – Giai đoạn 2; dự án Imperial Oasis Quy Nhơn; dự án Meyhomes Phú Quốc.

Dự án sân bay Long Thành. Ảnh: Lê Toàn

Mặc dù nhận được nhiều gói thầu thi công lớn, tuy nhiên, kết quả kinh doanh của Phục Hưng Holdings không thực sự khởi sắc. Doanh thu công ty liên tục giảm trong 3 năm gần đây. Cụ thể, theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025, tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của Phục Hưng Holdings lại giảm nhẹ so với cùng kỳ 2024 khi ghi nhận đạt 1.535,8 tỷ đồng (giảm nhẹ 1,4%) và chỉ đạt 61% kế hoạch đặt ra từ đầu năm. Cả hai mức này đều thấp hơn nhiều so với mức hơn 1.800 tỷ đồng của năm 2023.

Mặt khác hiệu quả kinh doanh cũng thấp và không được cải thiện đáng kể, nếu xem xét tỷ suất lợi nhuận trên tổng doanh thu. Cụ thể, từ các mức doanh thu nói trên, lợi nhuận trước thuế của công ty giai đoạn 2023-2025 chỉ vỏn vẹn xấp xỉ 11 - 15 - 29 tỷ đồng.

Tại đại hội cổ đông thường niên năm 2025, ông Đặng Trọng Đức, Tổng giám đốc Phục Hưng Holdings cho biết, do các doanh nghiệp xây dựng liên tục điều chỉnh chiến lược đấu thầu, chấp nhận giảm giá để giành hợp đồng, tạo áp lực lớn lên biên lợi nhuận. Bên cạnh đó, một số dự án gặp vướng mắc trong hồ sơ thanh quyết toán, nhiều chủ đầu tư kéo dài thời gian thanh toán, dẫn tới dư nợ phải thu lớn và tăng chi phí tài chính.

Về công nợ, tới cuối 2025, tổng nợ vay và thuê tài chính của Phục Hưng Holdings ghi nhận hơn 1.426,4 tỷ đồng, với riêng nợ vay ngắn hạn là 1.323,3 tỷ đồng (chiếm 92,7% tổng nợ vay và thuê tài chính và chiếm 43,4% tổng nợ phải trả).

Trong khi đó, ở chiều ngược lại, các khoản phải thu ngắn hạn (1.918,96 tỷ đồng) và hàng tồn kho (861,68 tỷ đồng) chiếm tới hơn 90,8% tổng tài sản ngắn hạn, còn lại "tiền và các khoản tương đương tiền" chỉ hơn 212,6 tỷ đồng.

Tại hội nghị gặp mặt đầu xuân, ông Đặng Trọng Đức cho biết, do tình hình sản xuất kinh doanh năm 2025 của Phục Hưng Holdings với rất nhiều kết quả tích cực, nhiều hợp đồng mới đã được ký kết với giá trị sản lượng và doanh thu tăng vượt trội so với năm 2024 nên doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu dự kiến tăng 140% so với năm 2025, tương đương hơn 2.150 tỷ đồng.

Việt Dương