Thị trường châu Á hút vốn ngoại giữa làn sóng bất ổn địa chính trị

Các nhà giao dịch theo dõi bảng điện tử hiển thị số liệu chứng khoán và tỷ giá hối đoái tại sàn giao dịch chứng khoán Philippines ở Manila, Philippines. Ảnh : Bloomberg

Việc Tổng thống Donald Trump tạm dừng đe dọa áp thuế lên châu Âu liên quan đến tranh cãi về kế hoạch của Mỹ nhằm kiểm soát đảo Greenland, lãnh thổ tự trị của Đan Mạch, đã tạm thời xoa dịu thị trường. Nhưng mối lo ngại dai dẳng về căng thẳng ở Trung Đông và các động thái quân sự của Mỹ tại khu vực Mỹ Latin đang thúc đẩy nhà đầu tư đổ xô vào những thị trường mang lại lợi nhuận sau khi điều chỉnh rủi ro hấp dẫn hơn.

Sự dịch chuyển này đang tiếp sức thêm cho đà tăng giá mạnh của các tài sản ở châu Á. Theo dữ liệu của Bloomberg, dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài rót vào các thị trường cổ phiếu ở Bắc Á và Đông Nam Á đạt 3,3 tỉ đô la trong tháng Giêng (tính đến nay), hướng đến tháng hút ròng vốn ngoại lớn nhất kể từ tháng 9-2025.

Trong tuần kết thúc ngày 16-1, các quỹ hoán đổi danh mục (ETF), ở khu vực thị trường mới nổi, hút thêm 7,15 tỉ đô la, trong đó có tới 3/4 chảy vào các quỹ tập trung vào châu Á.

Thị trường trái phiếu Thái Lan, Indonesia, Hàn Quốc và Ấn Độ cũng thu hút thêm 3,7 tỉ đô la trong tháng này.

“Châu Á mới nổi đang ở vị thế vượt trội so với phần còn lại của thị trường mới nổi trên toàn cầu trong năm nay dù địa chính trị căng thẳng đến đâu”, Ray Sharma-Ong, Phó giám đốc toàn cầu mảng giải pháp đa tài sản tùy chỉnh của Aberdeen Investments, nhận định.

Ông nhấn mạnh những lợi thế riêng biệt hoặc vượt trội ở châu Á như chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI), tín dụng ổn định và vai trò định hướng của Trung Quốc.

Aberdeen gần đây tăng mạnh tỷ trọng tài sản của châu Á mới nổi trong danh mục đầu tư, kỳ vọng cổ phiếu ở Hàn Quốc và Đài Loan sẽ hưởng lợi từ làn sóng chi tiêu AI.

Cổ phiếu và tiền tệ thị trường mới nổi đang có khởi đầu bùng nổ trong năm 2026 khi căng thẳng Mỹ – châu Âu làm đồng đô la lung lay, thúc đẩy làn sóng đa dạng hóa danh mục đầu tư trên toàn cầu. Thị trường cổ phiếu của khu vực Mỹ Latin cũng tăng vọt nhờ giá hàng hóa leo thang.

Nhưng ở khu vực châu Á mới nổi, nhà đầu tư đặt cược rằng lợi nhuận từ AI sẽ dẫn dắt đà tăng cổ phiếu trong năm tới.

Cổ phiếu công nghệ vẫn là “ngôi sao” trên các thị trường châu Á. Trong khi đó, sự ổn định của đồng nhân dân tệ và xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc đang nâng đỡ thương mại khu vực.

Thị trường châu Á cũng giúp nhà đầu tư phân tán rủi ro vì biến động giá tài sản ở khu vực này ít đồng bộ hơn so với Mỹ hoặc châu Âu.

Dù chỉ số sợ hãi VIX ở Phố Wall tuần trước nhảy lên mức đỉnh của hai tháng, cổ phiếu của châu Á mới nổi vẫn tăng khoảng 6% kể từ đầu năm, vượt xa mức tăng 1,7% của chỉ số theo dõi chứng khoán toàn cầu MSCI World Index.

Lý do thị trường châu Á tăng vượt trội là vì nhà đầu tư rất lạc quan, dự báo lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ tăng vọt.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các công ty trong chỉ số chứng khoán châu Á mới nổi được dự báo tăng 30% trong 12 tháng tới.

“Thị trường châu Á là nơi đa dạng hóa tuyệt vời, với triển vọng lợi nhuận rất sáng. Mức tương quan của cổ phiếu Trung Quốc với phần còn lại của thị trường chứng khoán toàn cầu đang thấp, thậm chí thấp hơn cả thời kỳ trước đại dịch Covid-19”, Sophie Huynh, quản lý danh mục đầu tư của BNP Paribas Asset Management, nhận xét.

Phần lớn sức mạnh của thị trường châu Á đến từ Trung Quốc. Dù kinh tế nội địa chịu áp lực, xuất khẩu của Trung Quốc vẫn tăng nhanh, giúp thặng dư thương mại lập kỷ lục 1,2 nghìn tỉ đô la trong năm ngoái.

Mối quan hệ thương mại chặt chẽ của các nền kinh tế châu Á với Trung Quốc khiến nhân dân tệ trở thành “mỏ neo” cho các đồng tiền khu vực. Trong 5 năm qua, tương quan giữa nhân dân tệ với đồng baht Thái Lan, ringgit Malaysia và won Hàn Quốc đều ở mức 0,5 trở lên (tương quan 1 nghĩa là di chuyển hoàn toàn đồng bộ).

“Nhân dân tệ chính là mỏ neo ổn định cho tỷ giá khu vực”, Leonard Kwan, quản lý danh mục của quỹ đầu tư T. Rowe Price, khẳng định. Ông dự báo đồng tiền này sẽ tăng giá dần khi thặng dư thương mại của Trung Quốc tiếp tục phình to.

Theo Bloomberg

Chánh Tài