Tập đoàn Sao Mai (ASM): Giải thể công ty con, bức tranh tài chính lộ nhiều áp lực

Tập đoàn Sao Mai giải thể công ty con

CTCP Tập đoàn Sao Mai (mã ASM) mới đây đã ra thông báo về việc chốt danh cổ đông tham dự Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 vào ngày 23.3. Đại hội dự kiến tổ chức ngày 24.4 tại phường Long Xuyên, tỉnh An Giang.

Mới đây, Tập đoàn này cũng đã ra Nghị quyết về việc chấm dứt hoạt động của con Công ty TNHH Sinh học Maiki Japan. Công ty con này đặt trụ sở tại phường Mỹ Thới, tỉnh An Giang, do ông Lê Quốc Trường giữ vai trò người đại diện theo pháp luật kiêm Tổng Giám đốc điều hành.

CTCP Tập đoàn Sao Mai (mã ASM) mới đây đã ra thông báo về việc chốt danh cổ đông tham dự Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 vào ngày 23.3

Sinh học Maiki Japan được thành lập vào cuối tháng 10.2023 với quy mô vốn điều lệ dự kiến 24 tỷ đồng, trong đó Sao Mai góp 12,24 tỷ đồng, tương ứng 51%. Doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất phân bón và các hợp chất ni tơ. Thời điểm thành lập, ông Lê Quốc Trường (sinh năm 1987) được giao đại diện phần vốn góp của Sao Mai tại công ty này.

Đến cuối tháng 1.2024, vốn điều lệ của Sinh học Maiki Japan được điều chỉnh giảm xuống còn 17 tỷ đồng, song cơ cấu sở hữu giữa các cổ đông vẫn giữ nguyên.

Dù không công bố nguyên nhân giải thể nhưng tại Báo cáo tài chính bán niên công ty mẹ đã được soát xét, Sinh học Maiki Japan chỉ ghi nhận lợi nhuận sau thuế chưa đến 23 triệu đồng, thuộc nhóm có kết quả kinh doanh thấp nhất trong hệ sinh thái của tập đoàn.

Tại thời điểm cuối năm 2025, Sao Mai hợp nhất 12 công ty con vào báo cáo tài chính, trong đó có Sinh học Maiki Japan.

Năm 2025, Tập đoàn Sao Mai chỉ thực hiện được hơn 20% kế hoạch

Về tình hình kinh doanh của Tập đoàn Sao Mai, trong quý 4.2025 ASM ghi nhận doanh thu thuần 2.615,3 tỷ đồng, giảm 8,7% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán giảm 11,3% xuống 2.259 tỷ đồng nên lãi gộp kỳ này tăng 11,6% lên 356,2 tỷ đồng.

Doanh thu hoạt động tài chính kỳ này tăng 16,5% lên 94 tỷ đồng, tuy nhiên chi phi tài chính ở mức 214,4 tỷ đồng, tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước; trong đó, chi phí lãi vay ở mức gần 195 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt ở mức 58,2 tỷ đồng và 90,8 tỷ đồng. Lãi khác kỳ này lỗ 29 tỷ đồng, tăng lỗ gần gấp đôi so với cùng kỳ (-15,6 tỷ đồng).

Kết quả, lãi sau thuế kỳ này đạt 31,5 tỷ đồng, gấp 61 lần so với cùng kỳ năm 2024.

Tình hình kinh doanh của Tập đoàn Sao Mai qua các năm (tỷ đồng)

Lũy kế cả năm 2025, Tập đoàn Sao Mai mang về 11.340 tỷ đồng doanh thu và 145,9 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế; lần lượt giảm 5,7% và 41,8% so với cùng kỳ năm 2024.

Năm 2025, Tập đoàn Sao Mai lên kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu đạt 13.600 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 700 tỷ đồng. Như vậy, năm 2025, ASM thực hiện đc 83,4% và 20,8% kế hoạch lợi nhuận năm.

Tổng tài sản của ASM tại 31/12/2025 ở mức 23.508 tỷ đồng, tăng 2,8% so với đầu năm. Trữ tiền ở mức 3.157 tỷ đồng, giảm 23,5% so với đầu năm. Các khoản phải thu ngắn hạn ở mức 6.121 tỷ đồng, tăng 21,7%, trong đó phải thu ngắn hạn của khách hàng ở mức 2.419,7 tỷ đồng, trả trước cho người bán ngắn hạn 3.386 tỷ đồng.

Hàng tồn kho 4.822,7 tỷ đồng, tăng 11,2% so với đầu năm.

Doanh nghiệp có 1.263,5 tỷ đồng tài sản dở dang dài hạn, trong đó, tại Khu đô thị Bình Long hơn 400 tỷ đồng, Dự án mua đất Mỹ Thới 188 tỷ đồng, Khu Resort Thọ Xuân Lamori Resort & Spa Thanh Hóa là 168,5 tỷ đồng, trung tâm cá giống 290,4 tỷ đồng, Nhà máy điện năng lượng mặt trời - Tịnh Biên An Giang là 56 tỷ đồng...

Bên kia bảng cân đối cho thấy, nợ phải trả tăng 3,5% lên 15.287 tỷ đồng, trong đó tổng vay nợ ở mức 13.064 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu của ASM đạt 8.207,4 tỷ đồng, trong đó vốn góp chủ sở hữu gần 4.072 tỷ đồng. Như vậy, nợ phải trả /tổng tài sản của ASM ở mức 65%, Đặc biệt, nợ vay lên tới 13.064 tỷ đồng, gấp 1,59 lần vốn chủ sở hữu.

Điểm nghẽn lớn nhất trong bức tranh tài chính của Sao Mai nằm ở chi phí vốn. Năm 2025, chi phí tài chính tăng lên hơn 807 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với mức 722 tỷ đồng năm trước.

Trong đó, chi phí lãi vay chiếm tới 692 tỷ đồng, tương đương gần 1,9 tỷ đồng mỗi ngày. Song song, khoản lỗ chênh lệch tỉ giá tăng gấp đôi lên hơn 113 tỷ đồng, tạo thêm áp lực lên lợi nhuận ròng.

Báo cáo quản trị năm 2025 của ASM cho thấy, ông Lê Thanh Thuấn (sáng lập ASM) đang nắm 19,31% vốn điều lệ của ASM; ông Lê Văn Thành -Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng giám đốc (em trai ông Lê Thanh Thuấn) nắm 0,29%, ông Lê Văn Thông nắm 0,21%, Lê Thị Thúy nắm 0,06%, Lê Văn Thủy nắm 0,5%, Lê Văn Chung nắm 0,79%.

Nhị Hà