Sea Group bốc hơi 16,5% vốn hóa dù Shopee báo lãi kỷ lục, lộ diện áp lực từ hạ tầng logistics

Shopee thoát lỗ, mảng tài chính và game tăng trưởng hai chữ số

Báo cáo tài chính năm 2025 của Sea Group đánh dấu bước ngoặt lớn khi nền tảng thương mại điện tử Shopee báo lãi hoạt động 581 triệu USD, đảo chiều hoàn toàn so với mức lỗ 139 triệu USD của năm 2024. Đóng góp vào kết quả này là việc siết chặt chi phí và sự bứt phá của tổng giá trị hàng hóa giao dịch (GMV), đạt 127,4 tỷ USD, tương đương mức tăng 27% so với năm trước. Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Sea Group, ông Forrest Li, khẳng định các lựa chọn chiến lược áp dụng cho Shopee đã phát huy tối đa hiệu quả thực tế.

Các mảng kinh doanh cốt lõi khác của tập đoàn cũng ghi nhận số liệu tích cực. Theo dữ liệu từ QUICK FactSet, mảng giải trí kỹ thuật số Garena đóng góp 1,18 tỷ USD lợi nhuận hoạt động, tăng 21%. Mảng tài chính số Monee (SeaMoney) ghi nhận lợi nhuận nhảy vọt 38%, đạt 973 triệu USD. Yếu tố cốt lõi giúp Shopee gia tăng sức cạnh tranh trước các đối thủ lớn như TikTok Shop là hệ thống logistics nội bộ. Dịch vụ giao nhận SPX Express hiện phủ sóng tại Đông Nam Á, Đài Loan và Brazil, xử lý hơn 30 triệu kiện hàng mỗi ngày. Việc mở rộng mạng lưới giao hàng hỏa tốc và giao trong ngày tại các đô thị lớn giúp nền tảng đáp ứng yêu cầu về tốc độ của người tiêu dùng, tạo lợi thế khác biệt trên thị trường bán lẻ trực tuyến.

Cổ phiếu lao dốc 16,5% do EPS hụt hơi, Sea Group dồn vốn vào giao vận

Trái ngược với kết quả kinh doanh khởi sắc, giá cổ phiếu Sea Group (mã SE) trên sàn chứng khoán New York đã sụt giảm 16,5%, lùi về mức 87,82 USD/cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 3/3. Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo này là lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong quý IV/2025 chỉ đạt 0,63 USD, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo từ 0,75 USD đến 0,90 USD của giới phân tích tài chính.

Sự chênh lệch này xuất phát từ việc Sea Group dồn nguồn lực đầu tư quá lớn vào cơ sở hạ tầng giao vận. Giới chuyên gia đánh giá việc thu hẹp biên lợi nhuận để đổi lấy mạng lưới vận hành và hoàn tất đơn hàng là bước đi bắt buộc. Đại diện Maybank Securities Singapore, ông Hussaini Saifee, nhận định mức lợi nhuận thấp hiện tại là sự đánh đổi ngắn hạn để củng cố nền tảng phát triển dài hạn. Dữ liệu từ TMO Group chỉ ra Shopee duy trì khoảng cách an toàn với các đối thủ trong khu vực. Tại thị trường Việt Nam, Shopee chiếm lĩnh 79% thị phần xét theo lưu lượng truy cập website. Tỷ lệ này tại Malaysia và Thái Lan lần lượt là 61% và 63%. Bước sang năm 2026, ban lãnh đạo Sea Group đặt mục tiêu tiếp tục tăng trưởng GMV thêm 25%, khẳng định kế hoạch rót vốn vào hệ thống logistics để giữ vững vị thế số một về quy mô tại Đông Nam Á.

Khánh Linh