Phố Wall lập đỉnh mới nhờ tín hiệu hạ nhiệt lãi suất

Nhà đầu tư Mỹ phấn khởi khi kỳ vọng Fed hạ lãi suất được củng cố

Việc làm suy yếu, kỳ vọng lãi suất thay đổi

Thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc phiên giao dịch cuối tuần với đà tăng mạnh, khi nhà đầu tư đón nhận báo cáo việc làm tháng 7 yếu hơn đáng kể so với kỳ vọng. Tín hiệu này làm giảm lo ngại Fed sẽ sớm nâng lãi suất, đồng thời kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi xuống, tạo thêm động lực cho các tài sản rủi ro.

Theo AP, chỉ số S&P 500 tăng 0,6%, lên 7.757,64 điểm, qua đó thiết lập mức đóng cửa cao kỷ lục mới. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 0,3%, lên 54.036,93 điểm. Đáng chú ý, Nasdaq Composite tăng tới 1,3%, đạt 26.690,62 điểm, trong khi Russell 2000 là đại diện nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tăng 1,1%, lên 3.034,49 điểm.

Đây là phiên giao dịch cho thấy rõ sự thay đổi trong cách thị trường nhìn nhận dữ liệu kinh tế. Thông thường, một báo cáo việc làm yếu có thể làm dấy lên lo ngại về sức khỏe nền kinh tế. Tuy nhiên, trong bối cảnh nhà đầu tư đang đặc biệt quan tâm tới chính sách tiền tệ, số liệu này lại được xem là tín hiệu tích cực bởi nó có thể làm giảm áp lực buộc Fed phải duy trì hoặc tăng lãi suất.

Tâm điểm của phiên giao dịch là báo cáo việc làm tháng 7. Theo Reuters và AP, nền kinh tế Mỹ bất ngờ mất 23.000 việc làm trong tháng, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng của giới kinh tế rằng việc làm sẽ tăng khoảng 80.000 - 83.000 vị trí. Các số liệu của những tháng trước cũng được điều chỉnh giảm đáng kể, cho thấy thị trường lao động Mỹ đang yếu đi nhanh hơn những gì các nhà đầu tư từng đánh giá.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1%, nhưng nguyên nhân chủ yếu đến từ việc tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm. Vì vậy, thay vì được nhìn nhận như một dấu hiệu về sức khỏe tích cực của thị trường lao động, báo cáo mới nhất lại củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ đang bắt đầu chịu tác động từ mặt bằng lãi suất cao.

Sau báo cáo, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 4,64%. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất cũng điều chỉnh kỳ vọng về bước đi tiếp theo của Fed. Reuters cho biết xác suất thị trường đặt cược vào một đợt tăng lãi suất trong tháng 9 giảm xuống khoảng 44%.

Đây là yếu tố quan trọng đối với định giá cổ phiếu, đặc biệt là nhóm công nghệ và tăng trưởng. Khi kỳ vọng lãi suất giảm, chi phí vốn thấp hơn và giá trị hiện tại của dòng tiền tương lai được cải thiện, qua đó hỗ trợ các cổ phiếu có mức định giá cao.

Nasdaq trở thành chỉ số tăng mạnh nhất trong phiên khi nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn tiếp tục thu hút dòng tiền. Đà tăng của các cổ phiếu liên quan trí tuệ nhân tạo và bán dẫn diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp Mỹ nhìn chung vẫn tích cực.

Reuters cho biết khoảng 85,1% doanh nghiệp thuộc S&P 500 đã công bố kết quả vượt kỳ vọng lợi nhuận của giới phân tích. Đây là một trong những nền tảng giúp thị trường duy trì xu hướng đi lên, ngay cả khi các chỉ báo kinh tế bắt đầu phát đi tín hiệu trái chiều.

Một số cổ phiếu ghi nhận mức tăng nổi bật trong tuần. SpaceX tăng 15,8% trong phiên cuối tuần, trong khi Atlassian tăng 35,3% và Microchip Technology tăng 13,9%. Ở chiều ngược lại, Trade Desk giảm 21,9%, cho thấy dòng tiền vẫn có sự phân hóa mạnh giữa các doanh nghiệp công nghệ.

Investopedia trước phiên giao dịch cũng ghi nhận tâm lý tích cực trên thị trường khi các chỉ số chính hướng tới tuần tăng mạnh nhất trong khoảng ba tháng. Atlassian và Cloudflare là những cổ phiếu được chú ý sau kết quả kinh doanh tích cực và triển vọng được nâng lên.

Phố Wall khép lại tuần tăng mạnh

Không chỉ tăng trong phiên cuối tuần, các chỉ số lớn của Mỹ còn ghi nhận mức tăng đáng kể trong cả tuần giao dịch.

Theo AP, Nasdaq tăng 5,2% trong tuần, S&P 500 tăng 3,6%, Dow Jones tăng 3% và Russell 2000 tăng 3,5%. Tính từ đầu năm, Russell 2000 đang dẫn đầu với mức tăng khoảng 22,3%, tiếp theo là Nasdaq 14,8%, S&P 500 13,3% và Dow Jones 12,4%.

Đáng chú ý, phiên 7/8 đưa S&P 500 lên mức cao kỷ lục mới, trong bối cảnh chỉ số này đã tăng mạnh trong những phiên trước đó. Reuters cho biết S&P 500 đã tăng 5,75% trong chuỗi bốn phiên, đánh dấu mức tăng mạnh nhất trong một giai đoạn tương tự kể từ tháng 4/2025.

Tuy nhiên, đà tăng của thị trường không hoàn toàn đồng nghĩa với việc các rủi ro đã biến mất. Nhà đầu tư hiện phải đối mặt với bài toán khó: dữ liệu việc làm yếu giúp giảm áp lực lãi suất, nhưng nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu, lo ngại về tăng trưởng kinh tế có thể quay trở lại.

Bên cạnh đó, lạm phát vẫn là biến số quan trọng. Thị trường đang hướng sự chú ý tới báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ dự kiến công bố trong tuần tới. Reuters cho biết giới phân tích đang dự báo CPI tăng khoảng 3,4% so với cùng kỳ, trong khi CPI lõi tăng khoảng 2,5%. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, kỳ vọng về chính sách tiền tệ có thể nhanh chóng đảo chiều.

Giá dầu cũng tiếp tục là yếu tố cần theo dõi. Những tín hiệu về khả năng hạ nhiệt căng thẳng Mỹ - Iran đã góp phần giảm áp lực lạm phát trong những phiên gần đây, dù dầu Brent trong phiên 7/8 vẫn tăng khoảng 1,3%, lên 83,55 USD/thùng.

Nhìn chung, phiên giao dịch ngày 7/8 cho thấy Phố Wall đang tiếp tục đặt cược vào kịch bản Fed không vội thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, sau khi các chỉ số liên tục lập đỉnh, dư địa tăng của thị trường sẽ phụ thuộc ngày càng lớn vào dữ liệu lạm phát, triển vọng lãi suất và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp.

Trong ngắn hạn, báo cáo CPI và các phát biểu tiếp theo của quan chức Fed sẽ là những phép thử quan trọng đối với đà tăng của chứng khoán Mỹ. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt trong khi lợi nhuận doanh nghiệp duy trì tích cực, Phố Wall có thể tiếp tục giữ được động lực. Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu tái tăng của lạm phát hoặc suy giảm mạnh hơn của kinh tế đều có thể khiến tâm lý hưng phấn hiện nay nhanh chóng chuyển sang thận trọng.

Nguyên Tình