NHTW Nhật giữ nguyên lãi suất, thị trường kỳ vọng sẽ tăng vào tháng 4

Giữ nguyên lãi suất, song diều hâu hơn

Tại cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày kết thúc vào thứ Năm (19/3), Hội đồng chính sách bao gồm 9 thành viên của BOJ đã quyết định giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,75% với 8 thành viên ủng hộ. Trong khi thành viên Hajime Takata tiếp tục đề xuất tăng lãi suất lên 1,0% như tại cuộc họp tháng Giếng với lý do lạm phát đã duy trì ở mức 2%.

Bên cạnh đó, mặc dù ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, nhưng một thành viên khác là Naoki Tamura cũng không đồng ý với quan điểm của BOJ rằng lạm phát sẽ duy trì ở mức 2% vào một thời điểm nào đó từ tháng 10, cho rằng thời điểm đó có thể đến sớm nhất là vào tháng Tư.

Trong tuyên bố chính sách phát đi sau cuộc họp, BOJ cho biết, với việc tiếp tục chuyển gánh nặng tăng lương sang giá bán, tỷ lệ tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI, tất cả các mặt hàng trừ thực phẩm tươi sống) hàng năm đã ở mức trên 2%; tuy nhiên, tỷ lệ tăng này gần đây đã giảm xuống khoảng 2% do các yếu tố như tác động của các biện pháp của chính phủ nhằm giảm gánh nặng cho các hộ gia đình do giá năng lượng tăng cao. Mặc dù vậy, BOJ cho rằng, “kỳ vọng lạm phát đã tăng nhẹ”.

Cơ quan này cũng tỏ ra thận trọng với lạm phát trong bối cảnh cuộc chiến tại Trung Đông đang đẩy giá dầu tăng cao, trong khi đồng yên Nhật đang suy yếu. Theo đó, lạm phát “dự kiến sẽ chịu áp lực tăng lên, do ảnh hưởng của việc giá dầu thô tăng gần đây”, tuyên bố nêu rõ và lưu ý “cần chú ý đến tác động của việc giá dầu thô tăng đối với triển vọng lạm phát CPI cơ bản”.

Trong khi đó, Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách rằng, việc đánh giá lạm phát cơ bản có thể sẽ ngày càng khó khăn hơn một phần do các biện pháp của chính phủ nhằm giảm thiểu tác động của lạm phát và giá dầu tăng cao. “Chúng tôi cũng sẽ tính toán lại lãi suất tự nhiên ước tính của Nhật Bản và công bố kết quả sau khi hoàn tất các bước chuẩn bị cần thiết”, ông nói.

Báo hiệu sẵn sàng tăng lãi suất

BOJ đã tăng lãi suất lên cao nhất 30 năm là 0,75% vào tháng 12/2025 và đã phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục tăng chi phí vay nếu Nhật Bản tiếp tục tiến tới mục tiêu lạm phát 2% bền vững được hỗ trợ bởi tăng lương.

Mặc dù giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp thứ hai liên tiếp, những ;cơ quan này một lần nữa khẳng định: “sẽ tiếp tục nâng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ” phù hợp với sự cải thiện của hoạt động kinh tế và giá cả.

Thống đốc Ueda cũng cho biết tại buổi họp báo rằng: “Về khả năng và thời điểm tăng lãi suất trong tương lai, chúng tôi sẽ đưa ra quyết định dựa trên tình hình kinh tế, diễn biến giá cả tại thời điểm đó, cũng như khả năng đạt được mục tiêu giá cả bền vững”.

Thế nhưng lạm phát tại Nhật đã dùy trì ở mức cao hơn mục tiêu của BOJ trong gần 4 năm. Nay chiến sự tại Trung Đông đang đẩy giá dầu tăng vọt, tạo áp lực lớn đến lạm phát tại Nhật khi quốc gia này phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu. Việc đồng yên rớt giá trong thời gian gần đây càng khuếch đại thêm áp lực lạm phát, hối thúc BOJ sớm tăng lãi suất.

Tuy nhiên, sự phụ thuộc lớn của Nhật Bản vào dầu mỏ Trung Đông có thể làm trầm trọng thêm tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp và nền kinh tế do chi phí nhiên liệu tăng cao, và tạo thêm lý do để chính quyền Thủ tướng Sanae Takaichi trì hoãn việc tăng lãi suất sớm.

Cũng chính bởi vậy, mặc dù sự bất ổn gia tăng do chiến tranh Iran, thị trường vẫn dự báo khoảng 60% khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 4.

Hà Vy