Nhà đầu tư Mỹ thận trọng trước diễn biến kinh tế mới

Tuần đưa ra chỉ báo kinh tế quan trọng

Chuỗi sự kiện đưa ra chỉ báo kinh tế tuần này nổi bật với báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tháng 2, dự kiến công bố vào ngày 11-3. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát tổng thể và lạm phát lõi đều ở mức 2,5% theo năm. Dữ liệu này sẽ được theo dõi sát sao để xem liệu chi phí năng lượng tăng cao có khiến Fed khó cắt giảm lãi suất trong năm nay hay không.

Đến ngày 13-3, chỉ số giá PCE lõi - thước đo lạm phát được ưa chuộng của Fed, sẽ được công bố cùng với số liệu thu nhập và chi tiêu tháng 1.

Các thị trường tài chính toàn cầu đang chuẩn bị đối mặt với mức biến động chưa từng có. Ảnh: CNBC

Mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ cũng dần thưa thớt, với chỉ 4 công ty thuộc S&P 500 công bố kết quả kinh doanh. Oracle sẽ báo cáo vào ngày 10-3, trong bối cảnh nhà đầu tư theo dõi nhu cầu đối với dịch vụ đám mây liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Cuối tuần này, báo cáo từ Adobe, Dollar General, Ulta Beauty, Lennar và DICK'S Sporting Goods sẽ cung cấp thêm tín hiệu về chi tiêu doanh nghiệp, hoạt động thị trường nhà ở và nhu cầu tiêu dùng của nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Nhìn rộng ra, các thị trường tài chính toàn cầu đang chuẩn bị đối mặt với mức biến động chưa từng có, khi xung đột quân sự công khai giữa Mỹ, Israel và Iran bất ngờ bùng phát, tạo ra một biến số địa chính trị lớn trong bối cảnh kinh tế vốn đã nhiều bất ổn.

Chỉ vài tuần trước, nhà đầu tư vẫn còn tập trung vào những thay đổi công nghệ và dữ liệu kinh tế trong nước. Nhưng leo thang quân sự ở Trung Đông đã thay đổi hoàn toàn phép tính rủi ro của kinh tế toàn cầu, đe dọa sự ổn định của thị trường trên phạm vi toàn thế giới.

Những xu hướng chính có thể bao gồm: Đánh giá lại cổ phiếu công nghệ khi bất ổn kinh tế vĩ mô buộc nhà đầu tư xem xét lại định giá các công ty công nghệ. Bên cạnh đó là cú sốc năng lượng - giá dầu thô có thể tăng mạnh nếu tuyến vận tải qua eo biển Hormuz bị gián đoạn.

Thứ ba là làn sóng tìm nơi trú ẩn an toàn: Dòng tiền đổ mạnh vào vàng, đồng USD và trái phiếu chính phủ. Và cuối cùng là rủi ro với thị trường mới nổi: Các nền kinh tế đang phát triển có thể chứng kiến dòng vốn rút ra mạnh.

Nguy cơ đình lạm toàn cầu

Tác động nghiêm trọng và tức thời nhất của xung đột tại Trung Đông là việc năng lượng bị biến thành công cụ chiến lược, khi hạ tầng dầu mỏ và các tuyến vận tải năng lượng trở thành mục tiêu tiềm tàng.

Đối với các ngân hàng trung ương, đây là kịch bản tồi tệ nhất: Một cú sốc lạm phát từ bên ngoài.

Nếu diễn biến hiện nay duy trì trong thời gian dài, Fed và các ngân hàng trung ương lớn có thể buộc phải duy trì hoặc thậm chí nâng lãi suất, khiến tăng trưởng kinh tế suy giảm để kiềm chế lạm phát. Hiện tượng này được gọi là đình lạm (stagflation) và có thể gây hậu quả đặc biệt nặng nề đối với các thị trường cận biên.

Tính khó lường của xung đột quân sự khiến các mô hình tài chính truyền thống gần như mất hiệu lực. Nhà đầu tư hiện phụ thuộc vào dòng tin tức thay đổi liên tục, thông cáo quân sự và diễn biến ngoại giao.

Tình hình này cho thấy mức độ liên kết mong manh của hệ thống tài chính toàn cầu. Một quyết định địa chính trị ở Washington hay Tel Aviv có thể ngay lập tức gây hậu quả tài chính nghiêm trọng đối với một nhà giao dịch ở New York, một chủ nhà máy ở châu Âu hay một người đi làm ở Nairobi.

Tú Anh