Ngân hàng Nhà nước điều tiết thanh khoản theo hướng thận trọng

Theo báo cáo của Yuanta Việt Nam, trong tuần từ 16 -20/3, NHNN tiếp tục điều tiết thanh khoản theo hướng thận trọng khi phát hành 15.0 nghìn tỷ đồng trên kênh OMO, giảm mạnh so với mức 45.0 nghìn tỷ đồng của tuần trước.

Trong khi đó, lượng đáo hạn lên tới 99.3 nghìn tỷ đồng, qua đó NHNN hút ròng khoảng 84.3 nghìn tỷ đồng khỏi hệ thống, quy mô OMO lưu hành tiếp tục giảm mạnh về 243.0 nghìn tỷ đồng.

NHNN điều tiết thanh khoản theo hướng thận trọng (ảnh minh họa).

Trên thị trường liên ngân hàng, mặt bằng lãi suất VND không còn giảm như tuần trước mà nhích lên trở lại, đặc biệt ở nhóm kỳ hạn dưới 2 tuần.

Lãi suất qua đêm từ 4.00% (tại ngày 13/03) tăng lên 4.60% (+0.6 đpt) vào 19/03. Kỳ hạn 1 tuần tăng từ 4.61% lên 5.64% (+1.03 đpt), còn 2 tuần tăng mạnh hơn, từ 5.36% lên 7.15% (+1.79 đpt).

Trong khi đó, kỳ hạn 1 tháng lại giảm nhẹ từ 7.47% xuống 7.20%, còn 3 tháng gần như đi ngang quanh 7.89%.

Nhìn chung, thanh khoản hệ thống duy trì trạng thái ổn định nhưng áp lực vốn ngắn hạn đã tăng trở lại khi NHNN tiếp tục hút ròng mạnh và quy mô OMO lưu hành giảm sâu (về quanh mức đầu tháng 11/2025). Ngoài ra, lãi suất huy động trên thị trường 1 có xu hướng tăng mạnh hơn trong tuần vừa qua, trong khi lãi suất tiền gửi online cho kỳ hạn 12 tháng cao nhất khoảng 7.2% thì lãi suất tiền gửi tại quầy có thể lên mức 8%-9%, tùy điều kiện.

Yuanta Việt Nam cho rằng, lãi suất liên ngân hàng các kỳ hạn ngắn nhiều khả năng duy trì xu hướng ổn định dù có thể sẽ chịu áp lực khi ngày cuối quý sắp đến gần.

Trong khi, kỳ hạn 1–3 tháng có thể vẫn neo ở vùng cao hơn do lãi suất huy động trên thị trường 1 còn chịu áp lực tăng và nhu cầu cân đối nguồn vốn trung hạn của các ngân hàng vẫn cao.

Bên cạnh đó, sự thận trọng về chính sách tiền tệ đang lan rộng trên toàn cầu trong tuần qua, sau khi một loạt các cuộc họp của NHTW các nước trong tuần trước cho thấy xu hướng nới lỏng có khả năng đảo chiều, qua đó có thể tạo áp lực lên lãi suất và tỷ giá trong nước.

Minh Tâm