Giá vàng tuần tới: Đà tăng liệu có tiếp diễn sau khi vượt 4.600 USD/oz?

Giá vàng tăng mạnh và ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp, khi những lo ngại về tính bền vững của nợ công Mỹ, đồng USD suy yếu và động thái bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu kỳ hạn dài đã giúp kim loại quý vượt mốc 4.600 USD/oz.

Giá vàng giao ngay bắt đầu tuần ở mức 4.381,12 USD/oz vào tối Chủ nhật và tiếp tục đi lên trong phiên thứ Hai khi các nhà giao dịch duy trì lực mua sau đợt phục hồi của tuần trước. Đà tăng chững lại vào thứ Ba khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng và đồng USD duy trì vững. Đến sáng sớm thứ Tư, giá vàng giao ngay giảm xuống 4.324,49 USD/oz, mức thấp nhất trong tuần.

Bước ngoặt của thị trường xuất hiện chỉ vài giờ sau đó, khi Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kỳ hạn từ 10 đến 30 năm, lên ít nhất 4 tỷ USD cho mỗi đợt. Động thái này tạm thời kéo lợi suất trái phiếu dài hạn đi xuống, đồng thời làm gia tăng lo ngại về tính bền vững của hoạt động vay nợ của Mỹ trong bối cảnh tổng nợ công tiến gần 40.000 tỷ USD. Đồng USD suy yếu sau thông báo và giá vàng nhanh chóng vượt 4.500 USD/oz khi nhà đầu tư chuyển sang các tài sản hữu hình.

Đà tăng tiếp tục được củng cố vào chiều thứ Tư sau khi biên bản cuộc họp tháng 7 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn tập trung vào vấn đề lạm phát, nhưng ít có khả năng tiếp tục nâng lãi suất trong ngắn hạn.

Giá vàng duy trì trên 4.500 USD/oz trong phiên thứ Năm, sau đó tăng tốc trở lại trong phiên thứ Sáu. Những lo ngại về tình hình tài khóa, đồng USD suy yếu và nhu cầu đối với kim loại quý gia tăng đã lấn át tác động từ số liệu PMI dịch vụ của Mỹ mạnh hơn và lợi suất trái phiếu tăng.

Cuối cùng, giá vàng giao ngay đạt mức cao nhất tuần là 4.632,14 USD/oz vào chiều thứ Sáu và duy trì trên 4.600 USD/oz khi khép lại tuần giao dịch.

Nguồn: Kitco

Khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy không còn chuyên gia nào dự báo giá vàng giảm sau cú tăng mạnh vào cuối tuần, trong khi tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân cũng chuyển mạnh sang xu hướng lạc quan.

Tham gia khảo sát Kitco, trong 11 chuyên gia có 8 chuyên gia (73%) dự báo giá vàng tăng, 3 chuyên gia (27%) dự báo giảm, không có chuyên gia nào nhận định kim loại quý này sẽ đi ngang trong tuần tới.

Trong khi đó, khảo sát với 211 nhà đầu tư cá nhân cho thấy 164 người (78%) kỳ vọng giá tăng, 25 người khác (12%) dự đoán kim loại quý này sẽ giảm giá, 22 nhà đầu tư còn lại (10%) dự đoán giá vàng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex cho biết, vàng đã tăng tuần thứ ba liên tiếp và vượt 4.600 USD/oz vào cuối tuần. Đáng chú ý, giá đã vượt đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên trong hai tháng và vượt mức thoái lui 38,2% của đợt giảm kể từ mức cao kỷ lục hồi tháng 3.

Theo ông, nếu vượt 4.600 USD/oz một cách thuyết phục, vàng có thể hướng tới vùng 4.680 USD/oz. Động lực chính đến từ động thái được nhiều người nhìn nhận là nỗ lực của Bộ Tài chính Mỹ nhằm kiềm chế đà tăng của lợi suất dài hạn mà không giảm lượng trái phiếu phát hành. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng đang ở mức cao, vì vậy thị trường cần theo dõi khả năng xuất hiện tín hiệu đảo chiều hoặc tích lũy.

Cùng dự báo giá vàng tăng, Darin Newsom, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com cho rằng các yếu tố cơ bản vẫn đang hỗ trợ kim loại quý. Chừng nào các ngân hàng trung ương trên thế giới tiếp tục mua vào, triển vọng cơ bản của vàng vẫn tích cực. Theo ông, những yếu tố gây sức ép lên tài sản Mỹ cũng khó sớm thay đổi, qua đó tiếp tục tạo lực hỗ trợ cho vàng và bạc.

Adam Button, Trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại investingLive, cũng dự báo vàng đi lên, trong khi ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management cho rằng tác động ngắn hạn từ quyết định tăng mua lại trái phiếu dài hạn của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent có thể phai nhạt, nhưng những vấn đề cơ bản mà động thái này bộc lộ vẫn còn.

Theo ông Day, việc Bộ Tài chính Mỹ tìm cách hỗ trợ thị trường trái phiếu có thể gây sức ép lên đồng USD và đây là yếu tố tích cực đối với vàng.

Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc vận hành Asset Strategies International, cũng nghiêng về kịch bản giá tăng. Theo ông, kế hoạch ít nhất tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài có thể làm gia tăng áp lực lạm phát. Trong bối cảnh nguồn cung USD mở rộng trong khi lượng vàng hữu hạn, giá kim loại quý có thêm động lực đi lên.

Ở một góc nhìn khác, Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options, cho rằng thị trường trái phiếu đang là yếu tố chi phối diễn biến của vàng. Theo ông, điều đáng chú ý không chỉ nằm ở quy mô mua lại trái phiếu mà còn ở tín hiệu được phát đi khi Bộ Tài chính Mỹ phải can thiệp vào thị trường.

Ông Grady cũng nhận thấy dòng tiền vào kim loại quý đang có dấu hiệu cải thiện. “Tôi không lạc quan về vàng trong mùa hè khi chưa thấy hợp đồng mở gia tăng. Nhưng hiện chúng ta bắt đầu chứng kiến hợp đồng mở tăng lên và những vị thế mua mới tham gia thị trường”, ông cho biết.

Dù vậy, ông vẫn thận trọng với khả năng vàng duy trì trên 4.600 USD/oz. Theo ông, thị trường cần thêm sự xác nhận từ giá năng lượng, dữ liệu lạm phát và chính sách của Fed. Diễn biến của thị trường trái phiếu và lãi suất trong thời gian tới sẽ đóng vai trò quan trọng đối với khả năng duy trì đà tăng của kim loại quý.

Cũng lạc quan về triển vọng giá, Lukman Otunuga, Giám đốc phân tích thị trường tại FXTM cho rằngvàng đang cho thấy sức mạnh sau quyết định bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài. Kim loại quý đã tăng hơn 5% kể từ đầu tuần và hướng tới tuần tăng thứ ba liên tiếp.

Theo ông, mặc dù lợi suất đã phục hồi phần lớn mức giảm ban đầu, những lo ngại về quy mô nợ của Mỹ và nguy cơ đồng tiền mất giá vẫn là những yếu tố hỗ trợ vàng. “Đồng USD yếu hơn vẫn là động lực rõ ràng nhất đối với vàng và diễn biến tăng mạnh trong tuần này phản ánh trực tiếp điều đó”, ông nhận định.

Nhìn sang tuần tới, ông Otunuga cho rằng số liệu PCE tháng 7 và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole sẽ là những yếu tố đáng chú ý, có thể tác động tới kỳ vọng lãi suất và định hướng giá vàng trong tháng 9.

Về kỹ thuật, xu hướng của vàng vẫn tích cực khi giá duy trì trên đường trung bình động 200 ngày. Theo ông, nếu bứt phá và đóng cửa vững chắc trên 4.600 USD/oz, giá có thể hướng tới 4.700 USD/oz. Ngược lại, nếu giảm dưới 4.500 USD/oz, vàng có thể lùi về vùng 4.390 USD/oz, gần đường trung bình động 100 ngày.

Cùng quan điểm tích cực, Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets cho rằng vàng đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, từ căng thẳng địa chính trị, kỳ vọng chính sách tiền tệ đến diễn biến của lợi suất thực và đồng USD. Nếu căng thẳng địa chính trị vẫn ở mức cao, trong khi lợi suất trái phiếu giảm và đồng USD không tăng đáng kể, vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ trên 4.500 USD/oz. Ngược lại, nếu các số liệu kinh tế tích cực đẩy lợi suất thực tăng mạnh, kim loại quý có thể bước vào giai đoạn tích lũy ngay cả khi nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn hiện hữu.

Trong khi đó, Carsten Fritsch, chuyên gia phân tích hàng hóa tại Commerzbank nhận định vàng là một trong những tài sản hưởng lợi chính từ quyết định tăng mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ. Lượng vàng nắm giữ tại các quỹ ETF được Bloomberg theo dõi đã tăng 18 tấn, mức tăng trong ngày mạnh nhất kể từ tháng 9/2025.

Theo ông Fritsch, thông báo của Bộ Tài chính Mỹ được thị trường vàng nhìn nhận như một dấu hiệu căng thẳng, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu dài hạn tăng do rủi ro lạm phát và những lo ngại ngày càng lớn về nợ công Mỹ. Chi phí lãi vay của Chính phủ Mỹ dự kiến đạt 1.100 tỷ USD trong năm tài khóa này, gấp ba lần so với cách đây 5 năm.

Lạc quan hơn về dư địa tăng giá, Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cũng dự báo vàng tiếp tục tăng trong tuần tới, nhưng không loại trừ khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh ngắn.

Theo ông, sau khi tăng gần 5% trong tuần, vàng đã đứng trên đường trung bình động 200 ngày và mốc tâm lý 4.500 USD/oz. Đây là tín hiệu cho thấy thị trường có thể đang bước vào một chu kỳ mới thay vì chỉ là biến động nhất thời. Trong những tuần tới, giá vàng có khả năng hướng tới 4.800 USD/oz, song vẫn có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh kéo dài vài ngày.

Ông Michael Moor, nhà sáng lập Moor Analytics, cũng nghiêng về kịch bản giá vàng tiếp tục đi lên. Theo phân tích kỹ thuật của ông, việc giá vượt vùng 4.624-4.627 USD/oz là tín hiệu cho thấy sức mạnh của xu hướng tăng đang được duy trì.

Lịch thông tin kinh tế tuần tới sẽ tập trung vào các số liệu mới về niềm tin người tiêu dùng, thị trường nhà ở, lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Trong đó, bài phát biểu đầu tiên của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole vào thứ Sáu được xem là tâm điểm đáng chú ý nhất.

Tuần công bố dữ liệu bắt đầu vào sáng thứ Ba với Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board, cùng số liệu doanh số bán nhà mới tháng 7.

Thứ Tư sẽ là ngày có mật độ dữ liệu kinh tế dày đặc nhất trong tuần, với Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, ước tính lần hai GDP quý II và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền đều được công bố lúc 8h30 sáng theo giờ miền Đông Mỹ.

Đến sáng thứ Năm, thị trường sẽ theo dõi báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần.

Tâm điểm của tuần sẽ là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole vào sáng thứ Sáu, khi thị trường tìm kiếm tín hiệu về thời điểm Fed có thể thực hiện bước đi chính sách tiếp theo. Cũng trong sáng thứ Sáu, số liệu điều chỉnh chuẩn sơ bộ hàng năm đối với bảng lương phi nông nghiệp và chỉ số tâm lý người tiêu dùng tháng 8 cuối cùng của Đại học Michigan sẽ được công bố.

T.Giang