ĐHĐCĐ 2026 Kinh Bắc (KBC): Kiên quyết không định giá lại tài sản trên giấy, chốt phương án huy động vốn mới

Từ chối hạch toán "nở nồi", chờ ghi nhận lợi nhuận thực tế từ quỹ đất giá thấp

Quá trình phát triển các đại dự án đòi hỏi nguồn lực khổng lồ, khiến vấn đề định giá tài sản trở thành tâm điểm chất vấn của cổ đông. Với quỹ đất khu công nghiệp và đô thị được thu gom từ nhiều năm trước ở mức giá vốn rất thấp, nhiều tổ chức tín dụng và đơn vị tư vấn đã khuyến nghị Kinh Bắc tiến hành định giá lại tài sản theo mặt bằng giá thị trường hiện tại.

Chủ tịch HĐQT Đặng Thành Tâm xác nhận, nếu thực hiện hạch toán lại theo đúng định giá từ các ngân hàng, giá trị sổ sách của doanh nghiệp sẽ tăng vọt và định giá KBC có thể vượt mức 100.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, ban lãnh đạo kiên quyết từ chối thủ thuật tài chính này. Doanh nghiệp lựa chọn chiến lược chờ đến thời điểm bán hàng thực tế để ghi nhận lợi nhuận thật, giúp giá trị công ty tăng trưởng đều đặn và ổn định dựa trên dòng tiền cốt lõi, thay vì tạo ra những cú nhảy vọt phi thực tế trên báo cáo tài chính.

Định hướng quản trị hiệu quả này cũng thể hiện rõ qua góc nhìn của doanh nghiệp về các rào cản thương mại quốc tế. Trước sức ép từ việc Hoa Kỳ khởi xướng điều tra theo Mục 301, Kinh Bắc đánh giá đây là một lợi thế tuyệt đối. Các nhà đầu tư nước ngoài bắt buộc phải ưu tiên lựa chọn những khu công nghiệp có tỷ lệ nội địa hóa cao và hệ sinh thái phụ trợ hoàn thiện để tránh rủi ro trung chuyển hàng hóa. Yếu tố này tạo cơ sở vững chắc để doanh nghiệp duy trì mức giá cho thuê cao ở các khu công nghiệp tiêu chuẩn, bất chấp sự gia tăng nguồn cung trên thị trường miền Bắc. Thực tế, giá thuê tại các dự án của Kinh Bắc tiếp tục được điều chỉnh tăng tỷ lệ thuận với chi phí đầu vào và giá trị hạ tầng mang lại cho khách thuê.

Lời giải cho bài toán chi trả cổ tức 20% và phương án huy động vốn trên sàn

Dù sở hữu khối tài sản lớn, Kinh Bắc thừa nhận đang đối mặt với sức ép tài chính khi thanh khoản hệ thống ngân hàng sụt giảm, lãi suất tăng và các quy định cấp tín dụng cho lĩnh vực bất động sản bị thắt chặt. Để tháo gỡ bài toán dòng tiền phục vụ hàng loạt dự án trọng điểm như KCN Tràng Duệ 3, dự án Trump International Hưng Yên hay các khu nhà ở xã hội, doanh nghiệp đang làm việc với các tổ chức tài chính để tái cấu trúc nợ. Cùng với đó, công ty chính thức lên kế hoạch thu xếp vốn thông qua việc phát hành và chào bán chứng khoán trực tiếp trên sàn.

Quyết định huy động thêm vốn tạo ra những ý kiến trái chiều khi đại hội cũng thông qua phương án chi trả cổ tức năm 2026 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20%. Giải đáp vấn đề này, Phó Tổng Giám đốc Phạm Phúc Hiếu cho biết công ty đã quyết định giữ lại toàn bộ lợi nhuận tích lũy của năm 2025 để tái đầu tư vào các dự án mới, đảm bảo nguồn lực triển khai hạ tầng. Việc chi trả cổ tức năm 2026 được xây dựng dựa trên sự tự tin về nguồn thu nhập chuẩn bị ghi nhận từ các hợp đồng quy mô lớn sắp ký kết. Dòng tiền dự kiến thu về từ các quỹ đất đã hoàn thiện hạ tầng đủ sức cân đối cho việc tạm ứng cổ tức, chia sẻ lợi ích với cổ đông lâu năm, trong khi các nguồn vốn mới huy động sẽ được khoanh vùng phân bổ dứt điểm cho công tác giải phóng mặt bằng và phát triển dự án gối đầu.

Khánh Ly