Codupha: Lãi quý II tăng 30%, nợ phải trả vượt 2.300 tỷ đồng, loạt nhân sự cấp cao biến động

Theo báo cáo tài chính quý II/2026, Codupha ghi nhận doanh thu thuần khoảng 695,1 tỷ đồng, giảm 12,1% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 7 tỷ đồng, tăng 30,3%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt khoảng 1.293 tỷ đồng, giảm hơn 12%, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng hơn 30% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận quý II/2026 tăng hơn 30%, Codupha vẫn đối mặt với áp lực lớn từ hàng tồn kho, dư nợ vay và chi phí lãi vay.

Tuy nhiên, phía sau mức tăng lợi nhuận vẫn còn một số điểm cần theo dõi. Chi phí tài chính quý II tăng hơn 22% lên khoảng 20,2 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay lên tới gần 19,6 tỷ đồng, tăng gần 77% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, riêng chi phí lãi vay trong quý đã cao gần gấp ba lần lợi nhuận sau thuế. Điều này cho thấy áp lực chi phí vốn vẫn đáng kể, dù hiệu quả kinh doanh trong quý đã được cải thiện.

Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Codupha đạt khoảng 2.571,7 tỷ đồng, tăng 6,5% so với đầu năm. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn ở mức 1.215,4 tỷ đồng, còn hàng tồn kho tăng 19,4% lên 1.128,5 tỷ đồng, tương đương gần 44% tổng tài sản.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả tăng 6,8%, lên khoảng 2.335,7 tỷ đồng, chiếm hơn 90% tổng nguồn vốn. Đáng chú ý, vay ngắn hạn tăng 15%, lên 1.108 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu chỉ khoảng 236 tỷ đồng.

Cơ cấu này khiến bài toán vốn lưu động trở thành một trong những vấn đề đáng quan tâm của Codupha. Một lượng vốn lớn đang nằm trong hàng tồn kho và các khoản phải thu, trong khi doanh nghiệp vẫn phải sử dụng đáng kể nguồn vốn vay ngắn hạn để tài trợ hoạt động.

Nếu tốc độ luân chuyển hàng tồn kho và thu hồi công nợ không được cải thiện, chi phí vốn có thể tiếp tục tạo sức ép lên lợi nhuận trong các quý tới. Vì vậy, mức tăng lợi nhuận 30% trong quý II là tín hiệu tích cực, nhưng chưa phản ánh toàn bộ bức tranh tài chính của doanh nghiệp.

Bên cạnh kết quả kinh doanh, diễn biến nhân sự đang tạo thêm sự chú ý đối với Codupha. Ngày 18/8, doanh nghiệp công bố đơn xin từ nhiệm của ông Phạm Chí Trực khỏi vị trí Kế toán trưởng vì lý do cá nhân, có hiệu lực từ ngày 25/8/2026. Đáng chú ý, ông Trực được bổ nhiệm vào vị trí này từ ngày 25/8/2025, tức thời điểm từ nhiệm đúng tròn một năm kể từ ngày nhậm chức.

Trước đó, trong tháng 7/2026, Codupha lần lượt công bố đơn từ nhiệm của ông Nguyễn Đức Tuấn, Trưởng Ban Kiểm soát, và bà Nguyễn Thanh Thanh Bình, Thành viên Ban Kiểm soát.

Như vậy, chỉ trong khoảng hai tháng, doanh nghiệp xuất hiện biến động tại cả Ban Kiểm soát và vị trí Kế toán trưởng. Việc này diễn ra trong bối cảnh Codupha đã lên kế hoạch tổ chức ĐHĐCĐ bất thường vào ngày 7/9/2026.

Theo HNX, Codupha đã chốt ngày đăng ký cuối cùng 6/8/2026 để lập danh sách cổ đông tham dự đại hội bất thường. Trên website doanh nghiệp hiện đã xuất hiện tài liệu tổ chức ĐHĐCĐ bất thường năm 2026 dự kiến ngày 7/9.

Việc nhiều vị trí nhân sự thay đổi trong thời gian tương đối ngắn khiến kỳ họp cổ đông bất thường sắp tới của Codupha trở thành sự kiện đáng theo dõi.

Trên thị trường, diễn biến cổ phiếu CDP chưa phản ánh rõ sự cải thiện về lợi nhuận. Tính đến tháng 8/2026, cổ phiếu này giao dịch quanh vùng 10.700-11.300 đồng/cp.

Với hơn 18,2 triệu cổ phiếu đang lưu hành, vốn hóa của Codupha tại vùng giá hiện tại vào khoảng 195 tỷ đồng. Dù vậy, thanh khoản của CDP tương đối thấp. Dữ liệu thị trường cho thấy nhiều phiên chỉ ghi nhận lượng giao dịch từ vài trăm đến vài nghìn cổ phiếu, trong khi một số hệ thống kỹ thuật hiện đưa ra tín hiệu bán đối với cổ phiếu này.

Thanh khoản thấp khiến giá CDP có thể biến động đáng kể chỉ với lượng giao dịch không lớn, đồng thời hạn chế khả năng mua bán của nhà đầu tư.

CTCP Dược phẩm Trung ương Codupha là một trong những doanh nghiệp có lịch sử lâu đời và giữ vai trò trụ cột trong hệ thống phân phối thuốc quốc gia tại Việt Nam. Doanh nghiệp trực thuộc Tổng Công ty Dược Việt Nam (Vinapharm) và được Bộ Y tế giao đảm trách các chương trình dữ trữ thuốc quốc gia.

Châu Anh