Cổ phiếu VHC được kỳ vọng tăng 5%

Theo KBSV, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.955 tỷ đồng (tăng trưởng 12%) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 266 tỷ đồng (tăng trưởng 38%).

Theo đánh giá của KBSV, hầu hết các mảng kinh doanh đều ghi nhận tăng trưởng cao , với doanh thu phi lê cá tra đạt 1.546 tỷ đồng (tăng 14%), doanh thu Collagen & Gelatin và Sa Giang đạt lần lượt 198 tỷ đồng (tăng 21%) và 191 tỷ đồng (tăng 16%), nhờ nhu cầu phục hồi tại các thị trường trọng điểm.

Cổ phiếu VHC được kỳ vọng tăng 5% (ảnh minh họa).

Về tình hình thị trường, nguồn cung cá thịt trắng biển hoang dã tiếp tục bị hạn chế, khiến sản lượng nhập khẩu tiếp tục xu hướng suy giảm tại Mỹ và Châu Âu. Đề xuất gói trừng phạt thứ 21 của Liên minh Châu Âu (EU) hướng tới lệnh cấm hoàn toàn hải sản nguồn gốc Nga sẽ tạo cơ hội lớn cho các sản phẩm thay thế có chuỗi cung ứng ổn định như cá tra Việt Nam. Hiện khoảng 90% sản lượng cá Minh Thái nhập vào Châu Âu có nguồn gốc từ Nga và lách xuất xứ qua Trung Quốc.

KBSV cho rằng, tác động từ cuộc chiến tại Iran đang đẩy chi phí vận chuyển và chi phí chung lên cao, gây áp lực lên chuỗi giá trị cá tra. Ngoài ra, chi phí cá giống và cá nguyên liệu mua ngoài cũng liên tục lập đỉnh, tác động tiêu cực lên biên gộp của doanh nghiệp. Mặt khác, biên lợi nhuận kì vọng được ổn định nhờ khả năng tăng giá từ Mỹ nhờ mức tồn kho thấp và nhu cầu tiếp tục ổn định.

KBSV dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của VHC đạt lần lượt 14.044 tỷ đồng (tăng trưởng 17%) và 1.572 tỷ đồng (tăng trưởng 15%) trong 2026.

KBSV kì vọng, giá bán cao hơn sẽ bù đắp được đà tăng giá của chi phí, cùng với sản lượng phục hồi tại thị trường Mỹ. Với định giá hợp lý là 60.300 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 5%, HBSV khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu VHC.

Minh Tâm