Chuyên gia lý giải giá vàng 'lao dốc', biến động mạnh

Giá vàng trong nước vẫn duy trì ở mức rất cao, hàng dài người xếp hàng chờ mua. Ảnh: Trần Việt/TTXVN

Hiện tượng chốt lời - rủi ro với nhóm mua vùng giá cao

“Khi giá vượt xa vùng cân bằng ngắn hạn, hiện tượng chốt lời là phản ứng mang tính kỹ thuật và tâm lý gần như không thể tránh khỏi. Chính sự hội tụ giữa áp lực chốt lời ngắn hạn và cấu trúc thị trường có biên độ mua - bán lớn đã khuếch đại mức độ điều chỉnh, khiến rủi ro tập trung vào nhóm người mua ở vùng giá cao”, chuyên gia Nguyễn Quang Huy nhận định.

Tính đến chiều 30/1, giá vàng SJC mua vào và bán ra là 178 - 181 triệu đồng/lượng, giảm 8,6 triệu đồng/lượng ở cả 2 chiều so với ngày 29/1. Tại Phú Quý, nếu như sáng 30/1, giá vàng miếng SJC giao dịch 181,5 - 184,5 triệu đồng/lượng thì tới chiều 30/1, mua vào bán ra chỉ còn 177,6 - 181 triệu đồng/lượng

Nhẫn tròn Phú Quý sáng 30/1 giao dịch 18,15 triệu đồng/chỉ, bán ra 18,45 triệu đồng/chỉ, tới chiều cùng ngày, mua vào và bán ra là 17,76 - 18,06 triệu đồng/chỉ.

Tại Doji, giá vàng mua vào bán ra là 178 - 181 triệu đồng/lượng, giảm 8,6 triệu đồng/lượng ở 2 chiều so với phiên 29/1; cơ sở Mi Hồng, giá vàng mua vào và bán ra là 178,5 - 181 triệu đồng/lượng, giảm 8 triệu đồng/lượng so với phiên trước.

Diễn biến này xuất phát từ thị trường quốc tế. Sau khi giảm mạnh vào sáng sớm 30/1, giá vàng thế giới tiếp tục đi xuống. Lúc hơn 12 giờ trưa 30/1, giá kim loại quý giao dịch tại mức 5.211 USD/ounce, giảm sâu so với mức 5.302 USD/ounce lúc 9 giờ sáng 30/1. Vào lúc hơn 6 giờ sáng 30/1, giá vàng thế giới đã đảo chiều sau khi rơi thẳng đứng. Giá vàng thế giới lại phục hồi về mức hơn 5.400 USD/ounce. Trước đó vào lúc 23 giờ 30 phút ngày 29/1 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế ở mức 5.289/ USD/ounce, giảm tới 2,3%. Vàng giao tháng 2/2026 trên sàn Comex New York giảm 2,8%, xuống còn 5.248 USD/ounce.

Giá vàng sẽ không tăng theo đường thẳng, mà có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh giá vàng thế giới vượt mốc 5.000 USD/ounce, tăng gần 18% chưa đầy 1 tháng, giá vàng trong nước tiếp tục neo ở vùng đỉnh lịch sử. Nhiều dự báo cho thấy năm 2026, các yếu tố hỗ trợ giá vàng quốc tế vẫn hiện hữu và kéo theo đà tăng giá vàng trong nước, song chênh lệch giá vẫn là biến số khó dự đoán, phụ thuộc đáng kể vào chính sách điều hành.

Nếu ngày 29/1, những ai “đu đỉnh” tại mốc 191,3 triệu đồng/lượng thì ngày 30/1, người mua có thời điểm đã bị lỗ tới hơn 10 triệu đồng/lượng bởi không chỉ giá giảm mạnh mà còn do biên độ mua - bán ở mức rộng. Diễn biến trên một lần nữa cho thấy, đầu tư vàng rất rủi ro bởi giá vàng có thể tăng nhanh song cũng giảm rất nhanh.

Theo chuyên gia Nguyễn Quang Huy, trong bức tranh tổng thể của kinh tế - tài chính toàn cầu và trong nước, biến động mạnh của giá vàng thời gian gần đây cần được nhìn nhận như một kết quả tổng hòa của nhiều lớp yếu tố đan xen, thay vì chỉ là một cú “rơi tự do” thuần túy về giá.

Trước hết, về nền tảng vĩ mô quốc tế, mặt bằng lãi suất toàn cầu tiếp tục đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng vàng. Việc duy trì mức lãi suất hiện tại, cùng với kỳ vọng ngày càng rõ nét về khả năng nới lỏng và thậm chí tiếp tục giảm lãi suất trong năm 2026, đã và đang tạo ra môi trường tương đối thuận lợi cho vàng trong trung - dài hạn.

“Khi lãi suất thực có xu hướng giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không sinh lãi cũng theo đó được thu hẹp, củng cố vai trò của vàng trong chiến lược bảo toàn giá trị. Song song với đó, động thái mua ròng bền bỉ của nhiều ngân hàng Trung ương lớn trên thế giới mang ý nghĩa chiến lược sâu sắc. Đây không chỉ là câu chuyện đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, mà còn phản ánh xu hướng gia tăng ‘lớp đệm an toàn’ trước những bất định địa chính trị và tài chính toàn cầu”, ông Nguyễn Quang Huy phân tích.

Tại thị trường trong nước, nhiều chuyên gia cho rằng, yếu tố tâm lý và hành vi tích trữ của người dân đóng vai trò đặc biệt quan trọng. Vàng không chỉ là một công cụ đầu tư, mà còn mang ý nghĩa văn hóa và tài sản dự trữ truyền thống. Khi các yếu tố bất định gia tăng, nhu cầu nắm giữ vàng vật chất thường được kích hoạt mạnh mẽ, góp phần làm giá biến động nhanh và mạnh hơn so với nhiều thị trường khác.

Một số chuyên gia tài chính cho rằng, nếu việc tiếp cận vàng với tâm lý “lướt sóng”, chạy theo cảm xúc đám đông hay hiệu ứng sợ bỏ lỡ (FOMO) trong những giai đoạn giá tăng nóng tiềm ẩn rủi ro rất lớn, đặc biệt trong một thị trường có chi phí giao dịch cao và biến động mạnh.

Do vậy, nhà đầu tư và người dân cần đặt vàng đúng vị trí trong chiến lược tài chính tổng thể, gắn với mục tiêu dài hạn và khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân. Trong bức tranh lớn, giá vàng có thể lên xuống trong từng nhịp ngắn, nhưng giá trị cốt lõi của vàng chỉ thực sự phát huy khi được nắm giữ bằng tư duy chiến lược, cân bằng và bền vững; đồng thời cần đưa dạng hóa danh mục đầu tư: Tiết kiệm, chứng khoán, khởi nghiệp kinh doanh, bất động sản, vàng, trái phiếu.

Giá vàng chỉ hạ nhiệt khi căng thẳng chính trị thế giới lắng xuống

Theo ông Bùi Văn Huy, Phó Tổng giám đốc Công ty CP Tư vấn đầu tư và Quản lý tài sản FIDT, trong bối cảnh bất ổn gia tăng, vàng tiếp tục phát huy vai trò là tài sản tích trữ và kênh trú ẩn an toàn. Khi mức độ biến động tăng cao, vàng thường là một trong những tài sản được ưu tiên nắm giữ. Bên cạnh đó, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục hạ lãi suất trong năm nay là khá rõ ràng.

Khi lãi suất giảm, đồng USD có xu hướng suy yếu, qua đó hỗ trợ giá vàng. Hiện dòng tiền từ các tổ chức lớn, quỹ đầu tư và ngân hàng Trung ương vẫn đang mua vàng mạnh và chưa có dấu hiệu đảo chiều.

Một số chuyên gia tài chính nhận định, bất kỳ kênh đầu tư nào cũng tồn tại yếu tố đầu cơ, từ vàng, chứng khoán, tiền điện tử cho tới bất động sản. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, vàng và bạc vẫn là những tài sản được các tổ chức và ngân hàng trung ương mua vào với quy mô rất lớn. Đáng chú ý, không chỉ kim loại quý mà hầu hết các loại tài sản đều đang ở vùng giá cao. Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, thị trường Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc đều ở mức cao nhất nhiều năm; VN-Index cũng tăng mạnh.

“Trong 1 - 2 năm tới, bối cảnh vĩ mô vẫn xoay quanh câu chuyện FED hạ lãi suất, do đó xu hướng hỗ trợ giá kim loại quý còn tiếp diễn. Yếu tố có thể kích hoạt việc tạo đỉnh và đảo chiều là khi căng thẳng toàn cầu dịu bớt, xung đột địa chính trị được hạ nhiệt. Tuy nhiên, hiện thế giới vẫn ở trạng thái phân cực rất lớn, từ chính sách thuế quan, thương mại đến địa chính trị, trong khi lạm phát toàn cầu còn dai dẳng. Nếu trong tương lai lạm phát được kiểm soát tốt hơn và căng thẳng chính trị lắng xuống, vàng và bạc có thể điều chỉnh mạnh. Kịch bản này có thể xảy ra vào cuối năm 2026”, chuyên gia Bùi Văn Huy dự báo.

Trong chiến lược phân bổ tài sản của FIDT, nhà đầu tư có thể dành khoảng 5 -10% danh mục cho vàng. Tuy nhiên, mua ở vùng giá cao như hiện nay tiềm ẩn nhiều rủi ro, nhất là khi các yếu tố toàn cầu có thể đảo chiều bất ngờ.

Ngoài ra, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang triển khai việc cấp phép nhập khẩu vàng nguyên liệu cho các đơn vị đủ điều kiện, thay vì cơ chế độc quyền trước đây. Dù vậy, khả năng thu hẹp chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới vẫn phụ thuộc lớn vào nguồn USD nhập khẩu và nhiều yếu tố khác, nên mức chênh lệch nhất định vẫn sẽ tồn tại. Chưa kể, các kênh đầu tư khác như lãi suất tiết kiệm nhích lên, trái phiếu doanh nghiệp phục hồi hay chứng khoán vẫn hấp dẫn, có thể thu hút dòng tiền phân bổ lại từ thị trường vàng.

Minh Phương/Báo Tin tức và Dân tộc