Cầm 100% tiền mặt không hẳn là vua, song rủi ro nếu đổ cả vào cổ phiếu

Tiếp tục chinh phục mốc 1.900 điểm

Trên thực tế, diễn biến vượt 1.900 điểm rồi lại rơi xuống dưới mốc này cũng tương tự như dạo VN-Index thử thách mốc 1.800 điểm. Trong khi đó, ở thời điểm chỉ số thử thách mốc 1.700 điểm, VN-Index còn phải “trầy trật” hơn, phải đến lần thứ ba mới vượt lên hẳn.

Tuần giao dịch vừa qua, VN-Index chỉ tăng nhẹ 11,23 điểm, tương ứng mức tăng 0,6%. Cho dù thế, đó cũng là sự khích lệ tích cực khi thị trường cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn chưa bị gãy đổ. Thị trường cho thấy, 2 phiên VN-Index mất gần 40 điểm giữa tuần là một phản ứng hết sức bình thường khi chỉ số đã tăng nóng trong thời gian qua. Đặc biệt, một số mã hay nhóm ngành cổ phiếu như ngân hàng thương mại quốc doanh, nhóm họ Vin đã tăng giá với mức phi mã trong thời gian qua, giờ bị điều chỉnh lại.

Thị trường tăng mạnh cũng cần nhịp nghỉ hoặc hạ nhiệt, đó chính là nguồn cơn của các đợt rung lắc sẽ khiến cho VN-Index dễ bị mất điểm, và đó cũng là cơ hội để lành mạnh hóa nhịp tăng của thị trường, tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư cầm giữ tỷ trọng lớn tiền mặt lựa chọn các mã cổ phiếu để xuống tiền.

Chỉ số VN-Index tăng điểm mạnh trong các phiên đầu năm 2026.

Thanh khoản tuần qua trên sàn HoSE tăng trưởng mạnh mẽ. Phiên có thanh khoản cao nhất ngày 14.1 về giá trị đã tăng khoảng 15% so với phiên cuối tuần trước đó ngày 9.1. Tuy nhiên sau 2 phiên thị trường rung lắc và điều chỉnh, thanh khoản giảm dần, qua đó cho thấy sự thận trọng của dòng tiền khi nhà đầu tư thấy cần chậm lại, đánh giá thêm về đợt điều chỉnh để chọn điểm xuống tiền sao cho hợp lý nhất nhằm gặt hái lợi nhuận thay vì thua lỗ.

Đến phiên tăng (hơn 14 điểm) trở lại ngày 16.1, thanh khoản trên sàn HoSE chỉ đạt hơn 35.600 tỉ đồng, giảm so với phiên có thanh khoản cao nhất (14.1) hơn 10.700 tỉ đồng, tương ứng mức giảm đến 23%. Những con số này thêm một lần nữa chứng minh, nhà đầu tư vẫn tiếp tục thận trọng trong một phiên chỉ số tăng trong nghi ngờ, họ muốn quan sát thêm và chờ đến khi nhịp tăng trở lại bền vững hơn.

Trạng thái tâm lý đó dễ khiến VN-Index nhiều khả năng sẽ diễn biến đi ngang tích lũy trong một số phiên nữa trước khi bứt phá vượt lên chinh phục lại mốc 1.900 điểm thành công.

Không dồn hết tiền vào cổ phiếu, nhưng cũng đừng nắm giữ 100% tiền mặt

Khối ngoại, như một số đợt trước đây, linh hoạt trong việc sử dụng dòng tiền hơn trên thị trường chứng khoán. Cụ thể, cường độ và trường độ bán ròng không còn như những tháng trong năm 2025, nhưng cũng không có nghĩa khối này quay ngược mua ròng hoàn toàn trong các phiên đầu năm 2026.

Trong tuần giao dịch vừa qua, khối ngoại bán ròng 4 phiên liên tiếp từ ngày 13-16.1 trên sàn HoSE, với tổng giá trị bán ròng hơn 3.000 tỉ đồng. Khối này cho thấy có dấu hiệu lượt sóng ngắn hạn. Khi điểm số của VN-Index đã tăng mạnh và tăng cao, việc lướt sóng ngắn hạn phù hợp hơn là đầu tư dài hạn. Do đó, điều mà thị trường có thể chứng kiến là cứ vài ba phiên khối ngoại bán ròng rồi sau đó quay trở lại mua ròng.

Mua khi thị trường điều chỉnh và bán ra khi thị trường tăng là chiến thuật chung được nhiều nhà đầu tư áp dụng tại thời điểm này. Chính vì thế, việc nắm giữ tiền và cổ phiếu trong danh mục được một số công ty chứng khoán khuyến nghị rằng nên được cơ cấu hợp lý. Tùy từng thời điểm, Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn nên nắm giữ cổ phiếu ở mức từ 30-50% danh mục hoặc từ 50% trở lên.

Việc cân đối giữa tỷ trọng tiền mặt và cổ phiếu sẽ giúp nhà đầu tư chủ động khi thị trường tăng điểm mạnh. Khi đó, nhà đầu tư có sẵn cổ phiếu để bán ra chốt lời. Và khi thị trường rung lắc điều chỉnh, dòng tiền sẵn có trong tài khoản giúp mua được các cổ phiếu có giá đã giảm về mức giá hợp lý. Chính vì thế, câu “tiền mặt là vua” không hẳn đúng trong thời điểm hiện nay trên thị trường chứng khoán. Nhưng ngược lại, nhà đầu tư đổ hết tiền vào cổ phiếu cũng rất dễ gặp rủi ro lớn khi thị trường bất ngờ đảo chiều giảm điểm.

Thế Lâm