Báo lãi nghìn tỷ quý thứ 2 liên tiếp, Hoàng Anh Gia Lai vẫn để lộ một điểm đáng lo trong báo cáo tài chính

CTCP Hoàng Anh Gia Lai (mã chứng khoán: HAG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với doanh thu thuần đạt 1.923 tỷ đồng, giảm 17,4% so với cùng kỳ năm trước. Trong bối cảnh giá vốn hàng bán giảm chậm hơn tốc độ sụt giảm doanh thu, lợi nhuận gộp chỉ còn 652 tỷ đồng, thấp hơn 26,4%. Diễn biến này cho thấy mảng kinh doanh cốt lõi vẫn chịu áp lực khi doanh thu đi xuống, đồng thời biên lợi nhuận tiếp tục bị thu hẹp.

Hoàng Anh Gia Lai báo lãi hơn 1.100 tỷ đồng quý II, phần lớn đến từ khoản miễn giảm lãi trái phiếu.

Điểm sáng trong kết quả kinh doanh quý đến từ khoản mục chi phí tài chính. Nếu cùng kỳ năm 2025, Hoàng Anh Gia Lai ghi nhận chi phí tài chính âm 286,3 tỷ đồng thì quý II năm nay, khoản mục này chuyển sang dương 560 tỷ đồng. Theo doanh nghiệp, nguyên nhân chủ yếu là được miễn, giảm nghĩa vụ thanh toán lãi trái phiếu, qua đó ghi nhận khoản lợi nhuận tài chính đáng kể. Trong khi đó, doanh thu hoạt động tài chính chỉ đạt 58 tỷ đồng, thấp hơn cùng kỳ.

Nhờ khoản lợi nhuận tài chính mang tính đột biến, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của Hoàng Anh Gia Lai tăng lên 1.134 tỷ đồng, cao hơn hơn hai lần so với cùng kỳ. Kết thúc quý II, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 1.129 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.126 tỷ đồng, tăng hơn 607 tỷ đồng so với quý II/2025. Đây cũng là quý thứ hai liên tiếp Hoàng Anh Gia Lai báo lãi sau thuế vượt ngưỡng 1.000 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, Hoàng Anh Gia Lai đạt doanh thu thuần 3.707 tỷ đồng, gần như đi ngang so với mức 3.708 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp giảm còn 1.278 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 12% do giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn.

Ở chiều ngược lại, doanh thu hoạt động tài chính trong nửa đầu năm đạt 164 tỷ đồng, tăng khoảng 21% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, khoản mục chi phí tài chính tiếp tục mang lại lợi nhuận 1.137 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước doanh nghiệp phải ghi nhận chi phí tài chính 395,1 tỷ đồng. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm đạt 2.299 tỷ đồng, tăng hơn 161% so với mức 880 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025.

Trong cơ cấu lợi nhuận, phần thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 2.120 tỷ đồng, còn lợi ích cổ đông không kiểm soát đạt hơn 178 tỷ đồng.

Tính đến ngày 30/06/2026, tổng tài sản của Hoàng Anh Gia Lai đạt 28.266 tỷ đồng, tăng so với đầu năm. Nợ phải trả giảm xuống còn 10.922 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu tăng lên 17.344 tỷ đồng, phản ánh tình hình tài chính tiếp tục được cải thiện.

Mặc dù kết quả lợi nhuận 2 quý liên tiếp vượt mốc 1.000 tỷ đồng tạo nhiều chú ý trên thị trường, báo cáo tài chính cũng cho thấy phần lớn mức tăng trưởng đến từ yếu tố tài chính mang tính một lần. Trong khi đó, hoạt động sản xuất, kinh doanh cốt lõi vẫn chưa cho thấy sự bứt phá rõ rệt khi doanh thu giảm và biên lợi nhuận tiếp tục thu hẹp. Điều này đồng nghĩa khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong các quý tới vẫn sẽ phụ thuộc đáng kể vào hiệu quả hoạt động kinh doanh thực tế.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc phiên giao dịch ngày 29/07/2026, cổ phiếu HAG đứng tại 14.000 đồng/cổ phiếu, không thay đổi so với tham chiếu, với khối lượng khớp lệnh hơn 1,5 triệu đơn vị. Đây cũng là vùng giá thấp nhất của cổ phiếu này trong hơn một năm trở lại đây, tương ứng vốn hóa thị trường khoảng 17.743 tỷ đồng.

Xuân Bắc