VPBankS (VPX) lãi quý II gấp 4 lần cùng kỳ, dư nợ margin vượt 38.000 tỷ đồng

Lợi nhuận bứt phá nhờ các trụ cột kinh doanh

Báo cáo tài chính quý II/2026 của CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho thấy lợi nhuận sau thuế đạt 1.733 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng doanh thu hoạt động của công ty đạt 7.013 tỷ đồng, tăng gấp gần 4 lần. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế bán niên lần lượt đạt 2.673 tỷ đồng và 2.169 tỷ đồng, cùng gấp 3 lần mức thực hiện nửa đầu năm 2025.

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của VPBankS đạt 14%. Dựa trên mục tiêu doanh thu hoạt động 11.074 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 6.453 tỷ đồng của năm 2026, công ty đã hoàn thành 63% kế hoạch doanh thu và 41% chỉ tiêu lợi nhuận sau sáu tháng.

Các mảng kinh doanh cốt lõi đều ghi nhận sự tăng trưởng mạnh. Hoạt động cho vay ký quỹ (margin) mang lại 1.904 tỷ đồng, gấp gần 3 lần cùng kỳ, chiếm 27% tổng doanh thu. Doanh thu nghiệp vụ môi giới đạt hơn 260 tỷ đồng, gấp hơn hai lần. Đặc biệt, mảng ngân hàng đầu tư đóng góp 1.176 tỷ đồng doanh thu nhờ việc tư vấn phát hành thành công gần 19.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp.

Tại mảng tự doanh, việc tận dụng tốt các nhịp giao dịch của thị trường giúp lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 3.461 tỷ đồng, gấp gần hai lần cùng kỳ. Tính riêng quý II, sau khi trừ đi khoản lỗ 923 tỷ đồng từ các tài sản FVTPL, hoạt động tự doanh vẫn mang về mức lãi thuần hơn 700 tỷ đồng, tăng 58%.

Dư nợ margin tăng mạnh, thị phần môi giới cải thiện

Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản của VPBankS đạt gần 89.000 tỷ đồng, tăng 21,8% (tương đương gần 16.000 tỷ đồng) so với cuối năm 2025. Nền tảng vốn lớn giúp công ty liên tục mở rộng quy mô cấp tín dụng. Dư nợ cho vay và ứng trước tiền bán đạt 38.177 tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm. Dư địa cho vay ký quỹ của VPBankS hiện vẫn còn khoảng 33.000 tỷ đồng.

Hiệu quả từ việc mở rộng quy mô tín dụng đi kèm với sự cải thiện rõ rệt về thị phần. Trên sàn HoSE, công ty đạt 3,57% thị phần môi giới, lọt Top 8 công ty chứng khoán lớn nhất. VPBankS cũng đứng Top 3 trên HNX với 6,71% thị phần và Top 5 trên UPCoM với 5,28%. Đối với thị trường chứng quyền có đảm bảo (CW), doanh nghiệp thuộc Top 4 tổ chức phát hành có thanh khoản cao nhất, chiếm 12,4% thị phần với 450 triệu đơn vị giao dịch.

Cơ cấu tài sản tự doanh và chiến lược nguồn vốn

Tài sản trọng yếu thứ hai trên bảng cân đối kế toán là danh mục FVTPL với quy mô gần 29.500 tỷ đồng, tăng hơn 3.000 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu chủ yếu tập trung vào trái phiếu với hơn 18.200 tỷ đồng. Phần đầu tư cổ phiếu có giá gốc gần 6.500 tỷ đồng, đang ghi nhận mức tạm lãi hơn 350 tỷ đồng. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng mạnh lên mức 4.600 tỷ đồng, trong khi công cụ thị trường tiền tệ lùi về mức hơn 4.400 tỷ đồng. Danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) duy trì ở mức gần 3.000 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, nợ phải trả của VPBankS ghi nhận gần 53.300 tỷ đồng, tăng hơn 14.000 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu nợ tập trung chủ yếu ở khoản vay tài chính ngắn hạn với hơn 52.400 tỷ đồng. Chi phí lãi vay trong nửa đầu năm ở mức 1.445 tỷ đồng, gấp 3,2 lần cùng kỳ.

Để bảo đảm nguồn lực tài chính, công ty đã huy động thành công khoản vay hợp vốn quốc tế trị giá 200 triệu USD trong nửa đầu năm. Trong quý II/2026, doanh nghiệp cũng hoàn tất việc nhận chuyển nhượng 11% vốn tại một công ty quản lý quỹ, đánh dấu bước tiến mới trong chiến lược hoàn thiện hệ sinh thái quản lý gia sản.

Khánh Ly