VN-Index 'lao dốc', mất trắng 324.000 tỷ vốn hoá

Sắc đỏ bao trùm sàn chứng khoán, phản ánh tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư khi VN-Index lao dốc mạnh

Khi hoảng loạn lên ngôi

Phiên giao dịch ngày 14/8 đã chứng kiến một kịch bản không nhà đầu tư nào mong muốn: Không có bất kỳ nhịp hồi phục nào xuất hiện. Ngay từ sáng, thị trường đã phát đi tín hiệu kém sắc, nhưng sang đến buổi chiều, tâm lý hoảng loạn thực sự lên cao trào. Nhà đầu tư không còn giữ được sự điềm tĩnh, thay vào đó là động thái bán tháo quyết liệt, đẩy thanh khoản tăng vọt 45% so với phiên sáng trong khi mặt bằng giá lại giảm sâu hơn đáng kể.

Chốt phiên, VN-Index giảm 2,07% (36,55 điểm) xuống còn 1.729,08 điểm, chính thức rơi xuống dưới mốc 1.730 điểm - mức thấp nhất kể từ đầu tháng. Mức giảm hơn 2% phiên này cũng đưa chứng khoán Việt Nam trở thành thị trường có hiệu suất tiêu cực nhất tại khu vực Châu Á trong cùng ngày.

Chỉ sau hai phiên điều chỉnh mạnh, VN-Index đã bốc hơi hơn 64 điểm, tương đương mức giảm 3,6%. Điều này kéo theo hệ lụy trực tiếp: Vốn hóa toàn thị trường giảm mạnh 324.000 tỷ đồng, chỉ còn khoảng 9,75 triệu tỷ đồng. Riêng sàn HoSE đã chứng kiến sự ra đi của hơn 175.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 6,7 tỷ USD). Đáng chú ý, đây là phiên thứ 2 liên tiếp thị trường lao dốc, ngay sau cuộc họp của Thủ tướng với loạt ngân hàng về vấn đề lãi suất và tín dụng, khiến kỳ vọng về dòng tiền giá rẻ bị lung lay.

Độ rộng của thị trường HoSE nghiêng hẳn về sắc đỏ với 257 mã giảm, áp đảo hoàn toàn so với 67 mã tăng. Điều đáng ngại nhất là thanh khoản nhóm các mã giảm giá chiếm tới 46,7% tổng giá trị khớp lệnh cả sàn. Điều này cho thấy áp lực bán không còn là sự rung lắc thông thường mà đã trở thành xu thế bán tháo trên diện rộng.

Nhóm cổ phiếu trụ cột VN30 vốn được kỳ vọng là "lá chắn" của chỉ số lại chính là lực kéo chính nhấn chìm điểm số. Trong 10 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất, sự sụt giảm diễn ra đồng loạt từ VIC (-3,61%), VHM (-5,01%) cho đến CTG, GAS, HPG, BID. TCB gần như là "trụ cột" đơn độc giữ được sắc xanh với mức tăng 0,95%.

Song song với nội lực yếu đi, khối ngoại cũng góp phần khoét sâu vào vết thương của thị trường. Phiên hôm nay, khối ngoại bán ròng gần 880 tỷ đồng trên sàn HoSE. Đáng chú ý, VIC tiếp tục là tâm điểm của làn sóng xả hàng với giá trị bán ròng lên tới 480 tỷ đồng. Những tên tuổi lớn khác như VHM, SHB, MSN, VCB, VPB cũng không nằm ngoài tầm ngắm xả bán của khối ngoại.

Nghịch lý thanh khoản và bài toán xu hướng

Thị trường đang rơi vào trạng thái "tác động ngược" của thanh khoản. Trong các nhịp tăng hay đi ngang trước đó, thanh khoản thấp được hiểu là áp lực bán đã cạn. Thế nhưng, khi thị trường đảo chiều, thanh khoản thấp lại trở thành "gót chân Achilles" bởi bên mua hoàn toàn thiếu vắng dòng tiền lớn. Khi áp lực bán gia tăng đột ngột, biên độ giảm giá lập tức mở rộng mà không có lực đỡ, lôi kéo nhà đầu tư vào vòng xoáy bán tháo.

Tuy nhiên, trong bức tranh toàn cảnh ảm đạm, vẫn le lói những điểm sáng. Các mã đi ngược dòng như DXG (tăng 5,99%), PNJ (tăng 3,68%), VSC (tăng 2,09%), NLG hay DIG cho thấy vẫn còn những cổ phiếu duy trì được sức mạnh và sự kỳ vọng của dòng tiền. Đây là những cổ phiếu mà người nắm giữ kiên quyết không bán ngay cả khi thị trường đỏ lửa, một tín hiệu cho thấy sức khỏe nội tại vẫn được bảo toàn.

Việc VN-Index xuyên thủng ngưỡng 1.730 điểm sau hai phiên điều chỉnh mạnh là lời cảnh báo đanh thép rằng xu hướng phục hồi ngắn hạn đã chính thức bị đe dọa. Dòng tiền ngắn hạn đã chạm tới giới hạn và cho thấy sự đuối sức sau nhiều ngày không thể đẩy chỉ số lên cao hơn.

Trong 1-2 phiên tới, thị trường cần được kiểm chứng bằng hành động giá. Nếu áp lực từ các cổ phiếu trụ giảm bớt và thanh khoản trở về mức thấp mà giá không giảm thêm, đó có thể chỉ là một đợt rung lắc ép cung. Ngược lại, nếu giá không thể phục hồi và lấy lại những gì đã mất, nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm thế cho một nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Ở thời điểm hiện tại, khi các thông tin tiêu cực bất ngờ chưa xuất hiện, nhịp lao dốc này thuần túy là cuộc chơi của cung cầu. Và khi cung đang áp đảo, sự thận trọng là kim chỉ nam an toàn nhất cho danh mục đầu tư lúc này.

Nguyên Tình