Viconship (VSC) quý I/2026: Lợi nhuận cốt lõi tăng mạnh nhưng chi phí tài chính kéo lùi lợi nhuận ròng

Theo báo cáo tài chính hợp nhất vừa công bố, trong quý I/2026, Viconship ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 860,6 tỷ đồng, tăng 26,2% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ hoạt động cung cấp dịch vụ cảng biển và logistics, đặc biệt là sự gia tăng thông lượng container qua cảng Nam Hải Đình Vũ cùng hiệu quả hoạt động tích cực tại các công ty con.

Đáng chú ý, tốc độ tăng của giá vốn thấp hơn nhiều so với đà tăng doanh thu. Trong khi doanh thu Viconship tăng thêm khoảng 178 tỷ đồng thì giá vốn chỉ tăng khoảng 74 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 16% so với cùng kỳ. Nhờ đó, lợi nhuận gộp tăng mạnh 45,7%, đạt 331,5 tỷ đồng; biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 33,4% lên 38,5%.

Lợi nhuận và biên lợi nhuận của Vicoship trong quý đầu năm 2026. Đồ họa: Thơ Hoàng

Theo doanh nghiệp, kết quả này đến từ việc các đơn vị thành viên duy trì tăng trưởng tích cực, đặc biệt là khối cảng biển. Đồng thời, công ty cũng triển khai nhiều biện pháp nâng cao hiệu suất lao động, tối ưu chi phí vận hành. Việc một số máy móc, thiết bị đã hết khấu hao cũng góp phần làm giảm chi phí sản xuất, qua đó cải thiện hiệu quả kinh doanh.

Bên cạnh hoạt động cốt lõi, doanh thu tài chính trong kỳ đạt 41,7 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ. Viconship đồng thời ghi nhận gần 72 tỷ đồng lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết, chủ yếu nhờ đóng góp từ kết quả kinh doanh tích cực của Công ty CP Vận tải và Xếp dỡ Hải An. Trước đó, trong quý IV/2025, doanh nghiệp đã nâng tỷ lệ sở hữu tại HAH lên 24%.

Kết quả kinh doanh quý I/2026 của Viconship. Đồ họa: Thơ Hoàng

Tuy nhiên, các yếu tố tích cực này không đủ bù đắp áp lực chi phí tài chính tăng đột biến. Trong quý đầu năm, chi phí tài chính của Viconship lên tới 215,8 tỷ đồng, gấp hơn 8 lần cùng kỳ, tương đương tăng thêm khoảng 192 tỷ đồng.

Trong quý I/2026, chi phí lãi vay của Viconship tăng mạnh từ 35,8 tỷ đồng lên khoảng 121 tỷ đồng, tương đương tăng 238% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn phát sinh thêm hơn 107 tỷ đồng chi phí tài chính khác nhằm phục vụ các kế hoạch đầu tư và mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh.

Áp lực chi phí tài chính gia tăng khiến Viconship ghi nhận khoản lỗ thuần từ hoạt động tài chính lên tới 174 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ âm khoảng 4 tỷ đồng.

Cơ cấu chi phí của VSC trong quý I/2026. Thơ Hoàng tổng hợp từ BCTC

Tính đến cuối quý I/2026, tổng dư nợ vay của doanh nghiệp tăng lên 5.892 tỷ đồng, tăng 9,6% so với đầu năm và tăng tới 178% so với cùng kỳ năm trước. Diễn biến này phản ánh quá trình đẩy mạnh đầu tư, mở rộng hệ sinh thái logistics và gia tăng quy mô hoạt động của Viconship trong thời gian qua.

Doanh thu tăng trưởng cũng kéo theo chi phí bán hàng leo thang. Trong kỳ, chi phí bán hàng tăng hơn 87% lên 81,4 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ còn khoảng 54,8 tỷ đồng. Tính chung, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đạt 136,2 tỷ đồng, tăng 36,5% so với cùng kỳ. Thu nhập khác cũng giảm khoảng 11 tỷ đồng do không còn phát sinh các khoản thu nhập bất thường như năm trước.

Kết quả, Viconship ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý I/2026 đạt 93,6 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế còn hơn 69,6 tỷ đồng, giảm 37,4% so với cùng kỳ năm trước.

Năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 3.250 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 750 tỷ đồng. Sau quý đầu tiên, công ty mới hoàn thành khoảng 12,5% kế hoạch lợi nhuận năm, cho thấy áp lực tăng trưởng trong các quý còn lại vẫn khá lớn.

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Viconship đạt 14.121 tỷ đồng, tăng gần 9% so với đầu năm. Trong đó, tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất với 4.837 tỷ đồng, tiếp đến là các khoản đầu tư tài chính dài hạn hơn 3.086 tỷ đồng và tiền cùng đầu tư tài chính ngắn hạn hơn 2.046 tỷ đồng.

Đáng chú ý, tài sản dở dang dài hạn tăng mạnh khi khoản xây dựng cơ bản dở dang tăng từ 690 tỷ đồng đầu năm lên 8.753 tỷ đồng vào cuối quý I, tương đương gấp khoảng 12,7 lần. Diễn biến này cho thấy doanh nghiệp đang đẩy mạnh đầu tư mở rộng hạ tầng và hệ sinh thái logistics.

Ở phía nguồn vốn, nợ ngắn hạn của doanh nghiệp tăng 11,8% so với đầu năm, lên 7.351 tỷ đồng. Trong đó, chủ yếu là khoản phải trả người bán ngắn hạn 3.426 tỷ đồng và vay nợ thuê tài chính ngắn hạn hơn 2.528 tỷ đồng. Nợ dài hạn cũng tăng 10,2%, lên gần 3.925 tỷ đồng, chủ yếu gồm hơn 3.363 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi và gần 497,3 tỷ đồng thuế thu nhập hoãn lại phải trả.

Tổng dư nợ vay ngắn hạn, dài hạn và trái phiếu chuyển đổi của Viconship hiện ở mức gần 5.900 tỷ đồng, tương đương khoảng 87% vốn chủ sở hữu. Trong khi đó, vốn chủ sở hữu cuối quý I/2026 tăng gần 6%, đạt 6.769 tỷ đồng.

Ngoài ra, hàng tồn kho cuối kỳ tăng 9,7% so với đầu năm lên 54,4 tỷ đồng, chủ yếu gồm nguyên vật liệu và công cụ dụng cụ phục vụ hoạt động khai thác cảng và logistics.

Thơ Hoàng