VETC và câu chuyện 6.600 đồng: Đằng sau ví điện tử là 'mỏ vàng' của Tasco

6.600 đồng và phép thử đối với một “mỏ dữ liệu” hàng triệu khách hàng

Ngày 20/8, Công ty cổ phần VETC – đơn vị thành viên của Công ty cổ phần Tasco – thông báo tạm dừng triển khai chính sách thu phí dịch vụ Ví VETC. Trước đó, doanh nghiệp dự kiến áp dụng mức 6.600 đồng/tháng đối với khách hàng cá nhân và 66.000 đồng/tháng đối với khách hàng tổ chức, doanh nghiệp, đã bao gồm VAT.

VETC cho biết chưa thực hiện khoản thu nào và quyết định dừng chính sách để rà soát, lắng nghe ý kiến khách hàng và xây dựng phương án phù hợp hơn. Doanh nghiệp đồng thời thừa nhận quá trình xây dựng và truyền thông chính sách chưa đầy đủ, chưa tạo được sự đồng thuận cần thiết.

Nhưng nếu chỉ nhìn câu chuyện dưới góc độ “6.600 đồng” thì có lẽ chưa đủ.

Điều đáng chú ý hơn nằm ở phía sau khoản phí nhỏ này: VETC đang sở hữu một tệp khách hàng khổng lồ trong lĩnh vực giao thông số.

Theo Báo cáo thường niên 2025 của Tasco, VETC có khoảng 4,3 triệu người dùng ứng dụng và hơn 3 triệu khách hàng mở ví điện tử. Doanh nghiệp chiếm khoảng 75% thị phần thu phí không dừng, vận hành 136 trạm với 765 làn thu phí và xử lý hơn 700 triệu giao dịch trong năm 2025.

Đây chính là lý do câu chuyện 6.600 đồng nhanh chóng trở thành vấn đề lớn.

Nếu giả định hơn 3 triệu người dùng ví đều phải trả 6.600 đồng mỗi tháng, quy mô doanh thu lý thuyết có thể lên tới khoảng 19,8 tỷ đồng/tháng, tương đương gần 238 tỷ đồng/năm. Đây mới chỉ là phép tính cơ học đối với khách hàng cá nhân, chưa tính nhóm khách hàng tổ chức phải chịu mức phí 66.000 đồng/tháng. Thực tế thấp hơn phụ thuộc vào tỷ lệ khách hàng chuyển sang phương thức thanh toán khác hoặc không thuộc diện chịu phí.

Nói cách khác, 6.600 đồng là rất nhỏ với từng cá nhân nhưng không hề nhỏ khi đặt lên một nền tảng có hàng triệu người dùng. Và đó mới là giá trị cần nhìn nhận khi phân tích VETC.

Từ doanh nghiệp từng thua lỗ đến cỗ máy tạo lợi nhuận

VETC không phải lúc nào cũng là một doanh nghiệp sinh lời. Theo các số liệu được công bố từ hệ sinh thái Tasco, năm 2024 mảng ETC đạt khoảng 452 tỷ đồng doanh thu và khoảng 33 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Sang năm 2025, doanh thu tăng lên gần 504 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng vọt lên gần 140 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến cuối năm 2025, VETC vẫn còn khoảng 468 tỷ đồng lỗ lũy kế.

Nếu lấy mức lợi nhuận gần 140 tỷ đồng và doanh thu gần 504 tỷ đồng làm cơ sở tham chiếu, biên lợi nhuận sau thuế của hoạt động này đã ở mức khoảng 28% – một tỷ suất đáng chú ý đối với một doanh nghiệp vận hành hạ tầng công nghệ và dịch vụ giao thông.

Điều quan trọng là tốc độ cải thiện lợi nhuận.Từ khoảng 33 tỷ đồng lợi nhuận năm 2024 lên gần 140 tỷ đồng năm 2025, lợi nhuận tăng hơn 4 lần trong khi doanh thu tăng khoảng 11,5%.

Điều đó cho thấy câu chuyện của VETC không đơn thuần là mở rộng số lượng giao dịch. Khi nền tảng đã được xây dựng và lượng phương tiện, trạm thu phí, người dùng đạt quy mô đủ lớn, chi phí biên cho mỗi giao dịch có thể giảm xuống, trong khi doanh thu và dòng tiền từ hệ sinh thái có khả năng tăng nhanh hơn.

Chính ở đây, giá trị của VETC bắt đầu trở nên đáng chú ý đối với công ty mẹ Tasco. Một doanh nghiệp có hàng triệu khách hàng, hàng trăm triệu giao dịch mỗi năm, chiếm phần lớn thị trường ETC và đồng thời có khả năng cung cấp các dịch vụ bổ trợ cho chủ phương tiện không chỉ tạo ra doanh thu từ phí qua trạm.

Nó tạo ra một điểm chạm thường xuyên với chủ xe. Từ thu phí đường bộ, khách hàng có thể tiếp tục được kết nối với các dịch vụ đỗ xe, cứu hộ, bảo hiểm, bảo dưỡng, tài chính và các dịch vụ khác trong hệ sinh thái ô tô. Đây chính là chiến lược mà Tasco đang theo đuổi.

VETC nằm ở đâu trong “đế chế” Tasco?

Câu trả lời rất rõ: Tasco đang nắm quyền kiểm soát gần như tuyệt đối đối với VETC. Theo Báo cáo thường niên 2025, Tasco sở hữu 99,26% vốn điều lệ của CTCP VETC. Một pháp nhân khác là Công ty TNHH Thu phí tự động VETC – đơn vị trực tiếp cung cấp dịch vụ thu phí – được ghi nhận là công ty con gián tiếp với tỷ lệ lợi ích của Tasco khoảng 99,91%.

Như vậy, khi nói VETC, về bản chất đang nói tới một mắt xích gần như nằm trọn trong hệ sinh thái Tasco. Và Tasco hiện không còn là một doanh nghiệp hạ tầng giao thông đơn thuần.

Năm 2025, Tasco ghi nhận doanh thu hợp cộng 52.533 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất 630 tỷ đồng. Nếu loại trừ ảnh hưởng của phân bổ lợi thế thương mại và đánh giá lại tài sản, lợi nhuận sau thuế đạt 993 tỷ đồng. Tổng tài sản lên tới 52.231 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 17.942 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Tasco xác định Mobility – hệ sinh thái dịch vụ ô tô và giao thông – là một trụ cột tăng trưởng, trong đó có Tasco Auto, VETC, Carpla cùng các dịch vụ tài chính liên quan. Riêng trụ cột này đạt doanh thu hợp cộng 38.048 tỷ đồng trong năm 2025.

Vì vậy, VETC có một vai trò đặc biệt. Nếu Tasco Auto giúp tập đoàn bán ô tô, thì VETC giúp Tasco giữ kết nối với khách hàng trong suốt quá trình sử dụng chiếc xe. Đó là sự khác biệt giữa bán một chiếc ô tô và xây dựng một hệ sinh thái xoay quanh vòng đời của chiếc ô tô.

Ai đứng phía sau Tasco?

Đây cũng là phần đáng chú ý khi nhìn câu chuyện VETC rộng hơn.

Tasco hiện do ông Vũ Đình Độ giữ vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị. Báo cáo thường niên 2025 của Tasco giới thiệu ông Độ là nhà đầu tư, người đồng sáng lập và đồng hành cùng quá trình phát triển của doanh nghiệp.

Một pháp nhân liên quan đáng chú ý là CTCP VII Holding. Trong tháng 9/2025, VII Holding trở thành cổ đông lớn của Tasco sau khi mua vào lượng lớn cổ phiếu HUT. Các nguồn tin trên thị trường cho biết VII Holding là pháp nhân liên quan đến ông Vũ Đình Độ; ông Độ được ghi nhận là người sáng lập và nắm tỷ lệ chi phối tại VII Holding.

Điều này cho thấy sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc sở hữu Tasco sau quá trình tái cấu trúc. Từ một doanh nghiệp hạ tầng giao thông truyền thống, Tasco đang được tổ chức thành một hệ sinh thái lớn hơn, trải rộng từ phân phối ô tô, dịch vụ ô tô, giao thông thông minh, bảo hiểm, tài chính, bất động sản nghỉ dưỡng cho tới các lĩnh vực thiết yếu thông qua DNP Holding.

Trong cấu trúc đó, VETC là một tài sản có tính chiến lược đặc biệt bởi doanh nghiệp không chỉ tạo ra lợi nhuận mà còn nắm giữ mối quan hệ trực tiếp, thường xuyên với hàng triệu chủ phương tiện.

Bài toán 6.600 đồng vì thế không đơn giản là chuyện thu thêm tiền

Nếu VETC chỉ có vài chục nghìn khách hàng, 6.600 đồng có lẽ chẳng tạo ra một cuộc tranh luận lớn. Nhưng với hàng triệu người dùng, câu chuyện hoàn toàn khác.

Một khoản phí định kỳ trên một nền tảng có hàng triệu khách hàng có thể trở thành một nguồn doanh thu đáng kể. Nhưng điều quan trọng hơn cả doanh thu là khả năng khai thác hệ sinh thái.

Tasco từng đặt mục tiêu xây dựng hành trình khách hàng xuyên suốt từ mua xe mới, xe đã qua sử dụng, bảo hiểm, tài chính, bảo trì, sửa chữa, thuê xe cho tới các tiện ích giao thông thông minh. Trong chiến lược đó, VETC chính là một trong những điểm chạm quan trọng nhất.

Do đó, phản ứng dữ dội đối với 6.600 đồng cũng có thể xem như một phép thử đối với chiến lược “One Tasco”. Khách hàng có chấp nhận việc một dịch vụ vốn được sử dụng để thanh toán phí đường bộ trở thành cánh cửa dẫn vào một hệ sinh thái dịch vụ rộng hơn hay không? VETC đã lựa chọn câu trả lời trước mắt bằng việc dừng chính sách và xin lỗi khách hàng.

Nhưng câu chuyện phía sau thì chưa kết thúc. Bởi VETC vẫn có hàng triệu khách hàng, hàng trăm triệu giao dịch mỗi năm, thị phần khoảng 75% và một mô hình kinh doanh đã bước sang giai đoạn sinh lời rõ rệt.

Với Tasco, đây mới có thể là tài sản đáng giá nhất: không chỉ là những trạm thu phí, những chiếc thẻ ETC hay một chiếc ví điện tử, mà là một nền tảng giao thông số có khả năng kết nối với hàng triệu chủ xe trong nhiều năm.

Và nếu 6.600 đồng là phép thử đầu tiên, câu hỏi lớn hơn đối với Tasco sẽ là: làm thế nào để biến lượng khách hàng khổng lồ của VETC thành giá trị kinh tế mà không làm mất đi thứ quý giá nhất – sự tin tưởng của chính những người dùng đang tạo nên giá trị cho hệ sinh thái ấy.

Tú Anh