USD lao dốc xuống thấp nhất 4 năm trong cơn 'khủng hoảng niềm tin'

Khủng hoảng niềm tin

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết hôm thứ Ba rằng, giá trị của đồng đôla là “tuyệt vời”, khi được hỏi liệu ông có nghĩ rằng nó đã giảm quá nhiều hay không. Các nhà giao dịch coi những bình luận của ông như một tín hiệu để bán mạnh đồng tiền dự trữ số một thế giới.

Bởi mặc dù những bình luận này của Trump không hoàn toàn mới, nhưng chúng được đưa ra đúng vào thời điểm đồng đôla đang chịu áp lực khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho một sự can thiệp tiền tệ phối hợp có thể xảy ra giữa chính quyền Mỹ và Nhật Bản để ổn định đồng yên.

“Điều đó cho thấy có một cuộc khủng hoảng niềm tin vào đồng USD và dường như chừng nào chính quyền của ông Trump còn tiếp tục với chính sách thương mại, đối ngoại và kinh tế thất thường của mình, thì sự yếu kém này có thể kéo dài”, Kyle Rodda - một nhà phân tích thị trường cấp cao tại Capital.com cho biết.

Hệ quả là đồng USD bị bán mạnh trong ngày thứ Ba, đẩy chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – có thời điểm đã chạm mức thấp nhất trong 4 năm là 95,566.

Sau khi phục hồi lại dôi chút cào cuối ngày hôm qua, đồng bạc xanh lại tiếp tục suy yếu trong sáng thứ Tư khi niềm tin của các nhà đầu tư vào đồng tiền này đang bj xói mòn. Theo đó chỉ số USD Index hiện đã giảm về quanh 96,15.

Sự suy yếu của đồng USD đã tạo cơ hội cho các đồng tiền khác bứt phá mạnh mẽ. Chẳng hạn đồng tiền chung euro có thời điểm đã vượt qua mốc 1,2 USD lần đầu tiên kể từ năm 2021 và hiện đang được giao dịch ở mức 1,1989 USD. Tương tự, đồng bảng Anh cũng ở gần mức cao nhất kể từ năm 2021 là 1,3823 USD vào đầu giờ giao dịch châu Á, nhưng hiện đã giảm về còn 1,3795 USD.

Đáng chú ý là đồng yên Nhật khi mà đồng tiền này vốn đang trên đà giảm mạnh trong thời gian trước đó do các nhà đầu tư lo ngại vấn đề ngân sách của nước này cũng như lộ trình tăng lãi suất của NHTW Nhật bị cản trở. Tuy nhiên sự lao dốc của đồng USD đã “cứu” cho đồng nội tệ của Nhật.

Hiện đồng yên đang được giao dịch ở mức 153 USD sau khi tăng hơn 1% trong phiên trước đó. Nó đang dao động gần mức cao nhất trong ba tháng do những đồn đoán về việc Mỹ và Nhật Bản tiến hành kiểm tra lãi suất - thường được coi là dấu hiệu báo trước cho sự can thiệp chính thức. Các nhà chức trách Nhật Bản hôm thứ Hai cho biết họ đã phối hợp chặt chẽ với Mỹ về ngoại hối, nhưng không cung cấp thêm chi tiết.

Các nhà đầu tư vẫn chưa tin tưởng vào tác động của một sự can thiệp thực sự, đặc biệt là vì Thủ tướng Takaichi Sanae đang dựa vào các biện pháp kích thích kinh tế mở rộng cho chiến dịch tranh cử sớm của mình. Cuộc bầu cử ở Nhật Bản dự kiến diễn ra vào ngày 8/2.

"Tôi nghĩ họ đã làm những gì họ cần làm rồi. Tỷ giá sẽ duy trì trong phạm vi này. Họ đã trì hoãn mức 160 ít nhất ba tháng, đó là một thành tựu đáng kể”, Vaibhav Loomba – Trưởng bộ phận ngoại hối và lãi suất tại công ty dịch vụ tài chính Klay Group cho biết.

Đồng USD sẽ đi về đâu?

Đồng đô la đã giảm hơn 9% trong năm 2025 và bắt đầu năm mới trong thế bất lợi, đã giảm khoảng 2,3% trong tháng Giêng do các chính sách thương mại thất thường của ông Trump, cộng thêm những lo ngại về tính độc lập của Fed và vấn đề ngân sách của Mỹ.

“Đồng đôla yếu đi ngược lại với những yếu tố cơ bản mạnh mẽ khác. Nền kinh tế Mỹ vẫn đặc biệt tốt và đồng đôla nên phản ánh điều đó”, Rodda nói. “Nhưng vì hành động của ông Trump, điều đó đã không xảy ra”.

Hiện thị trường đang theo dõi sát quyết định lãi suất của Fed sẽ đến trong ngày hôm nay. Mặc dù Fed gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50% - 3,75% tại cuộc họp này sau 3 lần cắt giảm mang tính bảo hiểm vào cuối năm ngoài, thế nhưng điều mà các nhà đầu tư ngóng đợi chính là những tín hiệu phát đi từ cơ quan này về lộ trình lãi suất thời gian tới.

Hiện giới chuyên gia và cả thị trường đều đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất them ít nhất là hai lần nữa trong năm nay, song động thái đầu tiên có thể sẽ chỉ diễn ra sau khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Jerome Powell kết thúc và người thay thế ông có thể sẽ là một người có quan điểm ôn hòa hơn về lãi suất.

Việc Fed tiếp tục nới lỏng trong khi nhiều NHTW lớn khác đã kết thúc, thậm chí có thể đảo chiều sang thắt chặt, sẽ là một yếu tố bất lợi lớn đối với đồng USD.

Bên cạnh đó các chính sách thương mại thất thường của ông Trump, nỗi lo về thâm hụt ngân sách Mỹ, nỗi lo về tính độc lập của Fed… đang làm xói mòn lòng tin của thị trường vào đồng USD.

Một yếu tố nữa cũng khiến cho đồng USD chịu áp lực giảm giá mạnh đó là đồng tiền này vẫn đang được định giá cao khi mà tính theo trọng số thương mại, đồng USD mới chỉ mất khoảng 5,3% giá trị trong 12 tháng qua, dựa trên chỉ số do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế tính toán.

Chưa hết, hiện thị trường cũng đang lo ngại về việc chính phủ Mỹ có thể phải đóng cửa một lần nữa. “Mối đe dọa đóng cửa chính phủ đó càng làm tăng thêm áp lực khiến đồng USD suy yếu, và là lý do nữa khiến bất kỳ ai đang cân nhắc lại việc đầu tư vào (tài sản) Mỹ đều phải suy nghĩ lại”, Mark Spindel - Giám đốc đầu tư của Potomac River Capital tại Washington cho biết.

Do đang phải gánh chịu quá nhiều sức ép như vậy, việc đồng USD lao dốc mạnh trong mấy phiên gần đây cũng là điều dễ hiểu. “Các nhà quản lý tài sản rất muốn tiếp tục đa dạng hóa khỏi thị trường Mỹ. Rõ ràng là nhiều người đã đầu tư quá mức, hoặc cảm thấy mình đã đầu tư quá mức, vào thị trường Mỹ”, Chris Scicluna - Nhà kinh tế của Daiwa Capital Markets cho biết.

Nhìn chung các nhà đầu tư đang ngày càng lo ngại về rủi ro liên quan đến đồng USD, với sự sụt giảm năm ngoái chủ yếu là do các yếu tố chu kỳ như tăng trưởng chậm lại, theo Dominic Bunning – Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối G10 của Nomura.

Peter Azzinaro - đối tác cấp cao tại Agile Investment Management cho biết cuối tuần trước rằng, đồng USD đang trong chu kỳ giảm từ 3 đến 5 năm bắt đầu từ đầu năm ngoái — và dự đoán rằng trong hai đến bốn năm tới, chỉ số đô la Mỹ ICE có thể giảm xuống dưới 90 và vào khoảng 80.

Hà Vy