Tín dụng kinh doanh bất động sản tăng thêm hơn 518.000 tỷ đồng

Tín dụng kinh doanh bất động sản tăng thêm hơn 518.000 tỷ đồng. Ảnh: Thùy Chi

Theo báo cáo về nhà ở và thị trường bất động sản quý II/2026 của Bộ Xây dựng, dẫn số liệu Ngân hàng Nhà nước, đến ngày 30/6/2026, dư nợ tín dụng đối với hoạt động kinh doanh bất động sản đạt hơn 2,5 triệu tỷ đồng.

So với cuối tháng 3, dư nợ tăng 284.073 tỷ đồng, tương đương gần 13%; so với cuối năm 2025, mức tăng đạt hơn 518.000 tỷ đồng.

Vốn tăng mạnh ở đất đai, khu công nghiệp

Tín dụng có sự phân hóa đáng kể giữa các phân khúc. Dư nợ dành cho dự án đầu tư xây dựng khu đô thị, phát triển nhà ở tiếp tục có quy mô lớn nhất, đạt 833.558 tỷ đồng vào cuối tháng 6, tăng 49.618 tỷ đồng, tương đương 6,33% so với cuối tháng 3.

Đáng chú ý, dư nợ đối với hoạt động mua quyền sử dụng đất đạt 314.449 tỷ đồng, tăng hơn 23%. Tín dụng dành cho dự án xây dựng khu công nghiệp, khu chế xuất đạt 184.137 tỷ đồng, tăng hơn 32%.

Ở chiều ngược lại, dư nợ đối với các dự án khu du lịch sinh thái, nghỉ dưỡng giảm hơn 4%, còn 80.618 tỷ đồng.

Theo Bộ Xây dựng, trong quý II, tín dụng bất động sản tiếp tục được kiểm soát theo hướng thận trọng, có chọn lọc, ưu tiên nguồn vốn cho những dự án có đầy đủ pháp lý, khả năng triển khai, hoàn thành và tạo nguồn cung thực cho thị trường.

Khả năng tiếp cận vốn vì vậy cũng phân hóa giữa các doanh nghiệp. Chủ đầu tư có năng lực tài chính, phương án kinh doanh khả thi và dòng tiền ổn định có điều kiện thuận lợi hơn trong tiếp cận tín dụng; trong khi những dự án còn vướng pháp lý, thanh khoản thấp tiếp tục gặp khó khăn.

Ở góc độ đầu tư, ông Tạ Mỹ Bách, Giám đốc Thị trường vốn JLL Việt Nam từng nhận định khẩu vị của nhà đầu tư đang dịch chuyển từ chiến lược dựa chủ yếu vào kỳ vọng tăng giá sang chú trọng chất lượng tài sản và hiệu quả vận hành thực tế. Điều này cho thấy khả năng tạo dòng tiền và hiệu quả khai thác của tài sản ngày càng có vai trò quan trọng trong quyết định đầu tư.

Trái phiếu bất động sản diễn biến thận trọng hơn

Trong khi tín dụng ngân hàng tăng, kênh trái phiếu doanh nghiệp bất động sản có diễn biến thận trọng hơn.

Trong khi tín dụng ngân hàng tăng, kênh trái phiếu doanh nghiệp bất động sản có diễn biến thận trọng hơn.

Theo số liệu được Bộ Xây dựng dẫn lại, trong các tháng 4, 5 và 6/2026, doanh nghiệp bất động sản phát hành khoảng 38.764 tỷ đồng trái phiếu. Hoạt động phát hành chủ yếu tập trung ở một số doanh nghiệp lớn, có dự án với pháp lý tương đối hoàn thiện; doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn gặp nhiều khó khăn trong huy động vốn qua kênh này.

Sau giai đoạn tăng mạnh trong nửa đầu năm, phát hành trái phiếu bất động sản đã chững lại trong hai tháng gần đây. Từ đầu tháng 8 đến nay, trong 14 lô trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành thành công, chỉ có 2 lô thuộc lĩnh vực bất động sản.

Bên cạnh khả năng tiếp cận vốn, chi phí vốn vẫn là áp lực đáng kể. Theo Bộ Xây dựng, mặt bằng lãi suất cho vay nhìn chung có xu hướng tăng, phổ biến khoảng 12–14%/năm; một số khoản vay sau thời gian ưu đãi chuyển sang lãi suất thả nổi 15–16%/năm tại một số ngân hàng.

Những diễn biến trên cho thấy vốn ngân hàng tiếp tục giữ vai trò quan trọng đối với thị trường bất động sản, nhưng khả năng tiếp cận vốn ngày càng phân hóa. Năng lực tài chính của chủ đầu tư, tình trạng pháp lý, hiệu quả dự án và khả năng tạo dòng tiền đang trở thành những yếu tố quan trọng quyết định sức hút của dự án đối với cả tổ chức tín dụng và nhà đầu tư.

Bình Nguyên