Thị trường chứng khoán tuần mới: Khả năng đảo chiều hơi mỏng, nhưng 'trong nguy có cơ'

VN-Index đã có một tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2025 và khả năng đảo chiều tăng lại là khá mỏng. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, “trong nguy luôn có cơ”, dù rằng kiếm lời giai đoạn này không dễ.

Thị trường chứng khoán thế giới biến động chao đảo trong tuần qua trước xung đột quân sự xảy ra ở Trung Đông. Điều này tác động mạnh tới kinh tế, thương mại và năng lượng toàn cầu, khiến nhà đầu tư đối diện với nhiều rủi ro hiện hữu.

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh trước nhiều lo ngại, kể cả chiến sự ở Iran lẫn lo ngại về kinh tế nước này. Các chỉ số về thị trường lao động và việc làm của Mỹ không tích cực trong tháng 2 vừa qua, kết hợp với lo ngại lạm phát vẫn ở mức cao, cũng như giá dầu leo cao càng gia tăng thêm sức ép. Tính chung cả tuần, chỉ số S&P 500 giảm 2%, Dow Jones giảm 3% và Nasdaq giảm 1,2%.

Trong khi đó, các thị trường chứng khoán chủ chốt ở châu Á có mức giảm mạnh nhất, trong đó thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm mạnh chưa từng thấy. Chỉ số Kospi của chứng khoán Hàn Quốc giảm gần 20% chỉ trong 2 phiên, dù sau đó hồi phục nhưng cả tuần vừa qua vẫn giảm hơn 10,6%.

Thị trường chứng khoán trong nước cũng có một tuần giảm rất mạnh. Theo đó, chỉ số VN-Index có tuần giảm mạnh nhất kể từ cú sốc thuế quan hồi tháng 4/2025, xóa hết mức tăng 2 tuần trước đó. Đóng cửa phiên cuối tuần, VN-Index dừng ở 1.767,84 điểm, giảm 112,5 điểm (-5,98%) so với tuần trước đó. Chỉ số này chịu sức ép của một số cổ phiếu lớn như: VIC (-25,4 điểm), VHM (-11,4 điểm), TCB (-7,4 điểm), BID (-6,5 điểm)...

Tính chung cả tuần, chỉ số VN30 cũng giảm mạnh 7,6%; trong khi Midcap và Smallcap cũng giảm lần lượt 4,3% và 3,3%.

Sắc đỏ chiếm diện rộng khi thị trường ghi nhận mức giảm là đa số. Ngoại trừ một số nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ chiến sự Trung Đông như: Dầu khí (+9,7%), Hóa chất (+5,4%)… thì hầu hết các nhóm ngành đều giảm, trong đó nhóm cổ phiếu giảm mạnh gồm: Viettel (-15,8%), Công nghệ (-11,8%), Bán lẻ (-10,2%)…

Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính cũng chung diễn biến, dù mức giảm có phần nhẹ hơn. HNX-Index ghi nhận diễn biến tích cực hơn đôi chút khi có 1 phiên hồi phục trong tuần, nhưng vẫn giảm 3,49% xuống còn 253,64 điểm. UPCoM-Index có diễn biến ổn định hơn khi 3/5 phiên tăng điểm, chỉ giảm 2,23% và đóng cửa tại 126,85 điểm.

Thanh khoản toàn thị trường trong nước tăng khá tốt. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 46.607 tỷ đồng, tăng 36,5% so với tuần trước, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng vọt tăng 38,7%, lên 43.324 tỷ đồng. Kể từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 39.000 tỷ đồng, tăng 35% so với mức bình quân năm 2025.

Khối ngoại gia tăng bán ròng trong tuần qua. Tổng giá trị khối này bán ròng trong tuần đạt -6.440 tỷ đồng, nâng tổng giá trị bán ròng kể từ đầu năm lên mức -20.990 tỷ đồng (~804 triệu USD).

Tuần vừa qua, khối ngoại mua ròng đối với: DCM (+436 tỷ đồng), KDH (+255 tỷ đồng), VCI (+217 tỷ đồng), trong khi bán ròng FPT (-1.657 tỷ đồng), VHM (-877 tỷ đồng), POW (-731 tỷ đồng)…

Trong tuần, khối tự doanh các công ty chứng khoán mua ròng đối với các cổ phiếu như: MWG (+150 tỷ đồng), HPG (+92 tỷ đồng), STB (+69 tỷ đồng)… trong khi bán ròng đối với các cổ phiếu khác như: FPT (-332 tỷ đồng), TCB (-240 tỷ đồng), KDH (-131 tỷ đồng)…

Cả thế giới đang đổ dồn quan sát vào chiến sự đang rất căng thẳng ở Trung Đông. Đây là nhân tố có thể chi phối mạnh diễn biến thị trường chứng khoán toàn cầu, bởi các hệ quả được đánh giá sẽ rất nghiêm trọng nếu xung đột kéo dài. Nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng có thể đẩy chi phí nguyên, nhiên liệu và logistics tăng cao chắc chắn sẽ tác động lên tình hình của nhiều doanh nghiệp, không đơn thuần chỉ là doanh nghiệp xuất nhập khẩu. Hơn thế nữa, rủi ro lạm phát gia tăng sẽ tạo thêm áp lực cho kinh tế toàn cầu, và Việt Nam cũng khó tránh khỏi áp lực vì độ mở nền kinh tế cao.

Nhìn tương quan với nhiều thị trường chứng khoán toàn cầu, thị trường trong nước vẫn cho thấy có mức chống chịu khá tốt. VN-Index chịu áp lực trước tác động cộng hưởng từ cả chiến sự Trung Đông, lãi suất tăng và chỉ số tiệm cận đỉnh lịch sử.

Nhìn tương quan với nhiều thị trường chứng khoán toàn cầu, thị trường trong nước vẫn cho thấy có mức chống chịu khá tốt. VN-Index chịu áp lực trước tác động cộng hưởng từ cả chiến sự Trung Đông, lãi suất tăng và chỉ số tiệm cận đỉnh lịch sử.

Mức giảm gần 6% của VN-Index tuần qua là không hề nhỏ, tuy nhiên, điều này cũng không đến mức bi quan. Nhìn một cách khách quan, mức giảm đó phản ánh phần nào những tác động từ các biến động tới nền kinh tế vĩ mô. Các rủi ro có thể tiếp tục tác động khi chiến sự tại Trung Đông chưa có tín hiệu gì dừng lại, thậm chí lo sợ kéo dài. Và vì thế, rủi ro có thể còn tiếp tục chiết khấu vào giá trong tuần này. Cơ hội để chỉ số hồi lại nhờ dòng tiền bắt đáy là không nhiều, nếu có cũng chỉ là nhịp hồi mang tính kỹ thuật.

Về mặt kỹ thuật, theo các chuyên gia MBS, xu hướng tăng dài hạn của thị trường vẫn tiếp diễn chừng nào cận dưới vùng tích lũy kéo dài 4 tháng cuối năm 2025 (1.600 điểm) chưa bị xuyên thủng. Trong ngắn hạn, với áp lực từ các biến cố trong và ngoài nước đang bủa vây, vùng hỗ trợ cho thị trường ở khu vực 1.700-1.750 điểm, nơi có mặt của đường MA100 ngày.

Theo MBS, trong “nguy” vẫn có “cơ”, bất chấp độ rộng thị trường cho thấy áp lực giảm trên diện rộng, vẫn có nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ biến cố địa chính trị, đi ngược thị trường như: Dầu khí, Hóa chất, Vận tải biển… có thể tiếp theo sẽ là nhóm Bảo hiểm cho đến các nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ như: Sản xuất điện, nước…

Trong kịch bản, thị trường có nhịp hồi kỹ thuật, nhóm cổ phiếu chứng khoán sẽ rất đáng chú ý khi thanh khoản đang ở mức cao và mức chiết khấu ở một số cổ phiếu đã về vùng hấp dẫn.