Thanh khoản thấp, VN-Index chốt tuần trong sắc đỏ

Dòng tiền suy yếu khiến đà phục hồi của thị trường vẫn thiếu động lực bứt phá

Sau phiên tăng mạnh trước đó nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup, thị trường chứng khoán Việt Nam đã nhanh chóng quay trở lại trạng thái điều chỉnh trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 19/6. Áp lực bán gia tăng trên diện rộng cùng tâm lý thận trọng của dòng tiền khiến VN-Index giảm 5,94 điểm, tương đương 0,32%, xuống còn 1.824,53 điểm.

Diễn biến của thị trường tiếp tục phản ánh bức tranh quen thuộc trong những tuần gần đây: chỉ số biến động không quá mạnh nhưng phần lớn cổ phiếu lại giao dịch kém tích cực. Sàn HoSE ghi nhận 84 mã tăng giá trong khi có tới 205 mã giảm giá. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 608,5 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 18.803,6 tỷ đồng. Tuy nhiên, nếu loại trừ các giao dịch thỏa thuận với giá trị hơn 3.469 tỷ đồng, thanh khoản khớp lệnh thực tế vẫn ở mức thấp, cho thấy dòng tiền chưa thực sự sẵn sàng quay trở lại thị trường.

Trong phần lớn thời gian giao dịch, VN-Index dao động dưới tham chiếu và có thời điểm giảm sâu về vùng 1.812 điểm trước khi lực cầu xuất hiện giúp chỉ số hồi phục đáng kể vào cuối phiên. Dù vậy, mức giảm gần 6 điểm vẫn phản ánh sự thận trọng của giới đầu tư sau nhịp tăng mạnh trước đó.

Các chuyên gia cho rằng sự điều chỉnh hiện tại chưa phải tín hiệu đáng lo ngại. Thực tế, phần lớn cổ phiếu chỉ dao động trong biên độ hẹp và áp lực bán mạnh không xuất hiện trên diện rộng. Thống kê cho thấy chỉ khoảng 15 cổ phiếu giảm trên 1% với giá trị giao dịch vượt 100 tỷ đồng. Điều này cho thấy thị trường chủ yếu đang trong giai đoạn tích lũy và kiểm định cung cầu hơn là bước vào một nhịp giảm sâu.

Điểm nhấn đáng chú ý nhất của phiên giao dịch tiếp tục đến từ hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài. Khối ngoại bán ròng hơn 1.600 tỷ đồng trên HoSE, đánh dấu phiên bán ròng nghìn tỷ thứ hai liên tiếp. Nếu như ở phiên trước tâm điểm xả hàng tập trung vào VIC và FPT thì trong phiên này, áp lực bán đã chuyển mạnh sang VHM.

Cụ thể, VHM dẫn đầu danh sách bán ròng với giá trị lên tới 821 tỷ đồng. FPT đứng thứ hai với 482 tỷ đồng, tiếp theo là STB với 181 tỷ đồng và TCB với 129 tỷ đồng. Một số mã khác như VRE, GEX, SHB, BSR và VPB cũng chịu áp lực bán nhưng giá trị không quá lớn.

Ở chiều ngược lại, dòng vốn ngoại vẫn tìm kiếm cơ hội tại một số cổ phiếu riêng lẻ. VPL được mua ròng mạnh nhất với 205 tỷ đồng, theo sau là VCK với 176 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền ngoại cũng quay lại nhóm chứng khoán như VCI, TCX và nhóm bán lẻ gồm MSN, MWG, FRT.

Trong rổ VN30, các cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục phân hóa mạnh. LPB là điểm sáng khi tăng gần 2%, lên 48.000 đồng/cổ phiếu. Trong khi đó, VPB, BID và VRE giảm quanh mức 2%. Cổ phiếu SHB tiếp tục là tâm điểm thanh khoản khi khớp lệnh hơn 40 triệu đơn vị, cao nhất toàn thị trường, nhưng vẫn giảm nhẹ 1% xuống 13.750 đồng/cổ phiếu.

Nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ cũng giao dịch khá trầm lắng. Một số mã như TTA, PVP và VVS tăng kịch trần nhưng thanh khoản không quá nổi bật. Ở chiều giảm giá, VSC mất 3,5%, còn NVL giảm 3% với khối lượng giao dịch gần 15 triệu cổ phiếu.

Trên sàn HNX, áp lực từ cổ phiếu THD khiến chỉ số HNX-Index giảm mạnh 11,33 điểm, tương đương 3,37%, xuống còn 324,83 điểm. THD giảm sàn 10% và lấy đi hơn 5 điểm của chỉ số. Các cổ phiếu lớn khác như PVS, MBS, CEO, SHS hay IDC cũng giao dịch kém tích cực.

Tại UpCoM, chỉ số UpCoM-Index giảm 0,71 điểm xuống 127,52 điểm. Dù xuất hiện nỗ lực hồi phục cuối phiên nhưng lực cầu chưa đủ mạnh để giúp thị trường giữ được sắc xanh. Một số cổ phiếu như BGE, MSR, AAH giảm trên 3%, trong khi POM mất hơn 8%.

Theo nhận định của nhiều chuyên gia chứng khoán, diễn biến hiện tại cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy nền giá sau chuỗi điều chỉnh kéo dài. Thanh khoản khớp lệnh trên hai sàn hiện chỉ quanh 15.000 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của các giai đoạn tăng trưởng mạnh trước đây. Điều này đồng nghĩa những biến động điểm số trong ngắn hạn chưa phản ánh đầy đủ xu hướng thực sự của thị trường.

Các yếu tố bất định bên ngoài như cuộc họp của Fed hay căng thẳng địa chính trị đã phần nào hạ nhiệt. Giá dầu thế giới cũng giảm về vùng 74-77 USD/thùng, tiệm cận mặt bằng trước xung đột. Trong bối cảnh đó, yếu tố quyết định đối với thị trường chứng khoán thời gian tới sẽ là khả năng cải thiện của dòng tiền trong nước và kỳ vọng từ mùa công bố kết quả kinh doanh bán niên.

Khép lại tuần giao dịch, VN-Index vẫn tăng 32,88 điểm, tương đương 1,83%, qua đó chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm liên tiếp. Dù vậy, sự thận trọng vẫn đang bao trùm thị trường khi nhà đầu tư chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về dòng tiền trước khi bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.

Nguyên Tình