Tập trung vào các cổ phiếu có nội lực tăng trưởng

Tính đến ngày 28-4, chỉ số Vn-Index phục hồi tuần thứ 5 liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất kể từ cuối năm ngoái.

Chốt tuần, Vn-Index dừng ở mốc 1.853,29 điểm, tăng 36,12 điểm (tương ứng 1,99%) nhờ sự hỗ trợ từ nhóm cổ phiếu Vingroup (tăng 44,4 điểm), trong đó: VIC (tăng 39,6 điểm), VHM (tăng 4,8 điểm)... Ngoài ra, mức tăng chủ yếu vẫn tập trung ở nhóm cổ phiếu Bluechips (nhóm cổ phiếu an toàn và ổn định nhất trên thị trường).

Hoạt động giao dịch cổ phiếu tại Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS).

Thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đạt 25.385 tỷ đồng, giảm 7,4% so với tuần trước, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng sụt giảm 3,6%, còn 21.925 tỷ đồng. Theo thống kê, thanh khoản toàn thị trường từ đầu tháng 4-2026 đạt 26.738 tỷ đồng, giảm 21% so với tháng 3-2026 nhưng vẫn tăng 4,6% so với tháng 4-2025. Kể từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 32.768 tỷ đồng, tăng 13,4% so với mức bình quân năm 2025.

Các chuyên gia phân tích từ Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) nhận định về thị trường: Ngoại trừ chứng khoán khu vực châu Âu đang hụt hơi trong bối cảnh bất ổn Trung Đông, chứng khoán Mỹ và một số thị trường lớn ở châu Á đang tách dần tác động từ cuộc xung đột này. Do cuộc xung đột Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng cao và làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, hoạt động kinh doanh tại khu vực châu Âu trong tháng 4-2026 đã giảm lần đầu tiên sau 16 tháng.

Đối với thị trường trong nước, chuỗi tăng 5 tuần liên tiếp đã giúp VN-Index hoàn tất một chuyến “khứ hồi” ấn tượng kể từ khi xung đột Trung Đông nổ ra. Tuần qua, chỉ số đã lập mức cao nhất tại vùng 1.880 điểm, tiến sát ngưỡng đỉnh lịch sử quanh mốc 1.900 điểm.

Tuy nhiên, bức tranh nội tại thị trường lại cho thấy sự phân hóa rõ nét. Trong khi chỉ số chính phục hồi mạnh, phần lớn các nhóm cổ phiếu lại bị bỏ lại phía sau. “Trong bối cảnh dòng tiền bị hút vào chỉ một số ít nhóm cổ phiếu trụ, thanh khoản toàn thị trường hầu như không tăng dù chỉ số hồi phục hơn 200 điểm. Theo thống kê, thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua đã về mức thấp nhất kể từ đầu năm, dù chỉ số đang tiến vào vùng đỉnh lịch sử. Trong chuỗi tăng 5 tuần vừa qua, thanh khoản bình quân toàn thị trường chỉ đạt 26.500 tỷ đồng, thấp hơn tuần tạo đáy với mốc 28.600 tỷ đồng.

Chúng tôi đã đề cập một số lực cản khiến dòng tiền lớn vẫn chưa nhập cuộc, xu hướng dòng tiền nhiều khả năng sẽ tiếp tục ở mức thấp hoặc giảm thêm khi thị trường chỉ giao dịch 2 phiên ở tuần này và phải mất thêm 1 tuần đầu tháng 5-2026 mới rõ xu hướng”, các chuyên gia MBS lưu ý. Các chuyên gia MBS dự báo một kịch bản rung lắc hoặc điều chỉnh kỹ thuật là cần thiết để dòng tiền thực hiện "áp lực chốt lời cơ cấu" từ nhóm Vingroup sang các nhóm ngành khác. Đây không phải là dấu hiệu kết thúc xu hướng, mà là nhịp nghỉ cần thiết để tích lũy động năng cho quá trình vượt đỉnh 1.900 điểm trong dài hạn.

Về chiến lược giao dịch, các chuyên gia MBS khuyến cáo: “Với tuần giao dịch ngắn ngày phía trước, nhà đầu tư nên giữ vị thế quan sát chủ đạo. Việc tập trung vào các cổ phiếu có nội lực tăng trưởng riêng lẻ, thay vì đặt cược vào chỉ số chung, sẽ là chìa khóa để bảo vệ thành quả trong giai đoạn "xanh vỏ đỏ lòng" này. Sự thận trọng tại vùng 1.900 điểm là cần thiết để chờ đợi một xác nhận rõ ràng hơn về xu hướng vào tháng 5-2026”.

ANH VIỆT