Phố Wall nghỉ lễ: Sóng ngầm luân chuyển và bài toán của Fed

Bảng điện tử tại Phố Wall tạm nghỉ giao dịch dịp Quốc khánh Mỹ, trong khi giới đầu tư hướng sự chú ý sang triển vọng lãi suất của Fed và mùa báo cáo lợi nhuận quý II

Ngày 3/7 (giờ Mỹ), các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ đồng loạt đóng cửa nhân dịp Quốc khánh (Independence Day), khi ngày 4/7 năm nay rơi vào thứ Bảy và kỳ nghỉ được chuyển sang bắt đầu từ thứ Sáu. Dù bảng điện tử tại Phố Wall tạm ngừng giao dịch, thị trường vẫn không thiếu những chủ đề đáng chú ý khi nhà đầu tư tập trung đánh giá triển vọng lãi suất của Fed, diễn biến kinh tế và mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sắp bắt đầu.

Khoảng lặng của phiên nghỉ lễ diễn ra sau một tuần giao dịch tích cực nhưng cũng cho thấy sự thay đổi đáng kể trong dòng tiền trên thị trường. Phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ ghi nhận diễn biến phân hóa rõ rệt giữa các chỉ số chủ chốt. Chỉ số Dow Jones tăng mạnh 594,83 điểm, tương đương 1,14%, lên mức kỷ lục mới 52.900,07 điểm. Trong khi đó, Nasdaq Composite giảm 0,8% xuống 25.832,67 điểm do áp lực chốt lời tại nhóm cổ phiếu bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI). Chỉ số S&P 500 gần như đi ngang tại 7.483,24 điểm nhưng vẫn ghi nhận mức tăng 1,76% trong cả tuần - tuần giao dịch tích cực nhất kể từ đầu tháng 5.

Theo AP, sự phân hóa này phản ánh xu hướng luân chuyển dòng tiền đang diễn ra mạnh mẽ trên thị trường Mỹ. Sau nhiều tháng tập trung vào nhóm công nghệ và AI, dòng vốn đang dịch chuyển sang các lĩnh vực có định giá hấp dẫn hơn như tài chính, y tế, công nghiệp và các doanh nghiệp vốn hóa lớn mang tính phòng thủ.

Đáng chú ý, nhóm blue-chip truyền thống trở thành điểm đến của dòng tiền. Apple tăng 4,8%, McDonald's tăng 4,1%, Disney tăng 3,8%, trong khi nhiều cổ phiếu tài chính và chăm sóc sức khỏe cũng ghi nhận mức tăng tích cực. Trái ngược, các doanh nghiệp bán dẫn như Micron, Marvell và Applied Materials giảm từ 7-10% khi nhà đầu tư tiếp tục hiện thực hóa lợi nhuận sau giai đoạn tăng nóng của nhóm AI trong nửa đầu năm.

Động lực quan trọng thúc đẩy sự dịch chuyển này đến từ các tín hiệu mới của nền kinh tế Mỹ. Theo Reuters và CNN Business, báo cáo thị trường lao động cho thấy tốc độ tuyển dụng đang chậm lại, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm xuống còn 61,5% là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021. Dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức 4,2%, thị trường cho rằng áp lực lạm phát đang dần hạ nhiệt.

Ngay sau báo cáo việc làm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm khoảng 3,5 điểm cơ bản xuống 4,13%. Theo Investopedia, sự suy giảm của lợi suất trái phiếu là chất xúc tác quan trọng giúp các nhóm ngành nhạy cảm với chu kỳ kinh tế trở nên hấp dẫn hơn, đồng thời củng cố kỳ vọng Fed sẽ chưa cần tiếp tục nâng lãi suất trong ngắn hạn.

Kỳ vọng này cũng góp phần hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư. Đồng USD suy yếu nhẹ, giá vàng phục hồi, trong khi thị trường gần như loại bỏ khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 7. Tuy nhiên, điều mà giới đầu tư quan tâm hiện nay không còn là liệu Fed có nâng lãi suất hay không, mà là thời điểm cơ quan này có thể bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ.

Theo Reuters, tâm điểm của Phố Wall trong tuần tới sẽ là biên bản cuộc họp chính sách gần nhất của Fed. Văn bản này được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm manh mối về quan điểm của các nhà hoạch định chính sách đối với lạm phát, tăng trưởng và thị trường lao động. Trong bối cảnh Fed vẫn duy trì cách tiếp cận "phụ thuộc vào dữ liệu", từng phát biểu và đánh giá trong biên bản đều có thể tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường tài chính.

Bên cạnh yếu tố chính sách tiền tệ, mùa công bố kết quả kinh doanh quý II cũng đang trở thành phép thử quan trọng đối với đà tăng của chứng khoán Mỹ. Theo Reuters, giới đầu tư sẽ không chỉ đánh giá kết quả lợi nhuận mà còn đặc biệt quan tâm tới triển vọng kinh doanh nửa cuối năm, khả năng kiểm soát chi phí vốn cũng như sức cầu của người tiêu dùng.

Các chuyên gia nhận định sau giai đoạn tăng mạnh, định giá của nhiều doanh nghiệp công nghệ đã ở mức cao, khiến nhóm cổ phiếu này dễ chịu áp lực nếu kết quả kinh doanh không đáp ứng kỳ vọng. Những phiên điều chỉnh gần đây của Nvidia, Micron và nhiều doanh nghiệp AI được xem chủ yếu là hoạt động chốt lời hơn là dấu hiệu đảo chiều xu hướng dài hạn.

Ở chiều ngược lại, nếu lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục khả quan và Fed duy trì lập trường ôn hòa, Phố Wall vẫn còn dư địa tăng trưởng trong nửa cuối năm. Quan trọng hơn, sự tham gia tích cực của các nhóm ngành ngoài công nghệ sẽ giúp xu hướng tăng trở nên cân bằng và bền vững hơn, thay vì phụ thuộc quá lớn vào một số cổ phiếu vốn hóa siêu lớn.

Theo Investopedia, khi thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ, khối lượng giao dịch nhiều khả năng sẽ gia tăng khi các quỹ đầu tư tiến hành tái cơ cấu danh mục. Cùng với hàng loạt dữ liệu kinh tế quan trọng và những báo cáo lợi nhuận đầu tiên của mùa công bố kết quả kinh doanh, Phố Wall được dự báo sẽ bước vào giai đoạn biến động mạnh hơn.

Việc thị trường đóng cửa trong ngày 3/7 không đơn thuần là kỳ nghỉ lễ mà còn là khoảng lặng để nhà đầu tư đánh giá lại chiến lược. Khi tiếng chuông mở cửa vang lên vào ngày 6/7, câu hỏi lớn nhất sẽ là liệu dòng tiền có tiếp tục rời xa nhóm cổ phiếu AI để mở rộng sang các lĩnh vực giá trị, đồng thời Fed có phát đi tín hiệu đủ tích cực để duy trì động lực tăng trưởng của thị trường trong những tháng còn lại của năm.

Nguyên Tình