Phân hóa rõ nét trên thị trường hàng hóa, MXV-Index vẫn duy trì đà tăng

Tuy nhiên, diễn biến đầu tuần cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm hàng, trong đó nổi bật là sự trái chiều giữa nguyên liệu công nghiệp và nông sản.

Ở nhóm nguyên liệu công nghiệp, thị trường ca cao tiếp tục chịu áp lực giảm khi giá duy trì quanh vùng thấp nhất trong một năm. Hợp đồng kỳ hạn tháng 5 giảm 0,31%, xuống còn 3.235 USD/tấn. Áp lực chính đến từ nguồn cung gia tăng, khi tồn kho đạt chuẩn trên Sở ICE đã lên mức cao nhất trong hơn 8 tháng, cho thấy trạng thái dư cung ngắn hạn đang hình thành.

Bên cạnh đó, triển vọng sản xuất tại Tây Phi - khu vực cung ứng ca cao chủ lực toàn cầu đang cải thiện rõ rệt. Tại Bờ Biển Ngà, lượng mưa cao hơn trung bình trong thời gian gần đây giúp củng cố kỳ vọng về vụ thu hoạch giữa với sản lượng ổn định, thậm chí vượt dự báo ban đầu. Điều kiện thời tiết thuận lợi đang làm giảm bớt rủi ro nguồn cung, vốn từng là yếu tố đẩy giá tăng mạnh trong năm trước.

Ở chiều cầu, tín hiệu suy yếu dần xuất hiện. Nhu cầu tiêu thụ sô-cô-la trong dịp lễ Phục sinh năm nay được dự báo giảm so với cùng kỳ, khi người tiêu dùng có xu hướng thắt chặt chi tiêu sau giai đoạn giá tăng cao kéo dài.

Thị trường hiện đang chờ đợi dữ liệu nghiền ca cao quý I tại châu Âu và Bắc Mỹ, dự kiến công bố vào giữa tháng 4, nhằm đánh giá rõ hơn sức cầu thực tế từ ngành chế biến.

Dù vậy, một số yếu tố vẫn góp phần hạn chế đà giảm của giá. Lượng ca cao cập cảng tại Bờ Biển Ngà từ đầu niên vụ đạt 1,43 triệu tấn, giảm nhẹ so với cùng kỳ, cho thấy nguồn cung thực tế chưa tăng mạnh ngay lập tức. Đồng thời, việc Ghana và Bờ Biển Ngà điều chỉnh giảm giá thu mua cho nông dân có thể ảnh hưởng đến động lực sản xuất trong trung và dài hạn.

Trái ngược với diễn biến của ca cao, nhóm đậu tương ghi nhận xu hướng tăng tích cực, nổi bật là dầu đậu tương khi thiết lập mức giá cao kỷ lục. Hợp đồng đậu tương kỳ hạn tháng 5 trên sàn CBOT tăng 0,34% lên 428,7 USD/tấn, trong khi dầu đậu tương tăng 1,38%, đạt 1.542,13 USD/tấn.

Động lực tăng giá đến từ nhiều yếu tố, trong đó đáng chú ý là dữ liệu xuất khẩu khả quan từ Mỹ. Theo Bộ Nông nghiệp Mỹ, khối lượng kiểm tra xuất khẩu đậu tương trong tuần qua vượt kỳ vọng, với Trung Quốc chiếm tỷ trọng lớn, cho thấy nhu cầu nhập khẩu vẫn duy trì ổn định.

Ngoài ra, nhu cầu từ ngành năng lượng tái tạo tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ thị trường. Hoạt động ép dầu tại Mỹ đang đạt hiệu quả cao nhất trong nhiều năm, góp phần củng cố nhu cầu nguyên liệu và thu hút dòng tiền đầu cơ quay trở lại.

Dữ liệu vị thế cũng cho thấy xu hướng tích cực khi các quỹ đầu tư gia tăng mạnh vị thế mua ròng, đặc biệt với dầu đậu tương, phản ánh kỳ vọng vào vai trò ngày càng lớn của dầu thực vật trong sản xuất nhiên liệu sinh học.

Trong nước, giá khô đậu tương duy trì ổn định ở các kỳ hạn gần, song bắt đầu giảm ở các kỳ hạn xa do kỳ vọng nguồn cung sẽ dồi dào hơn trong thời gian tới. Tại các cảng miền Nam, giá giao ngay và kỳ hạn tháng 4 giữ ở mức 13.400 đồng/kg; trong khi tại miền Bắc dao động từ 13.200 - 13.500 đồng/kg.

Trên thị trường nhập khẩu, giá chào khô đậu tương Nam Mỹ ghi nhận xu hướng giảm rõ rệt đối với các lô hàng giao xa. Mức giá cho các lô giao trong tháng 6 và tháng 7 đã lùi về khoảng 59 - 60 USD/tấn. Chênh lệch giá giữa hai miền vẫn duy trì, với khu vực miền Bắc cao hơn khoảng 5 USD/tấn, phản ánh khác biệt về chi phí logistics và vị trí cảng.

Sơn Nguyễn