Ô tô Giải Phóng sẽ lột xác khi Kita Group sản xuất và phân phối xe điện Trung Quốc?

Các mẫu xe thương mại chạy điện dự kiến được Kita Group lắp ráp và phân phối tại Việt Nam - Ảnh minh họa Kita Group.

Theo thông tin được Kita Group công bố, lô hàng 1000 chiếc xe thương mại điện sẽ được doanh nghiệp này cung cấp ra thị trường khoảng cuối năm 2026. Đây là các bước tiến sau khi Kita Group và Chery Commercial Vehicle Bozhou ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược vào năm 2025 và tiếp tục ký kết thỏa thuận phân phối sản phẩm tại Việt Nam vào tháng 5/2026.

Trong giai đoạn đầu, hai bên dự kiến đưa ra thị trường dòng xe tải và xe van điện mini Paidi – nhóm sản phẩm được phát triển theo định hướng phục vụ logistics nội đô và vận tải chặng cuối. Với thiết kế nhỏ gọn, tải trọng dưới một tấn và khả năng vận hành linh hoạt trong môi trường đô thị, Paidi được kỳ vọng sẽ trở thành giải pháp thay thế cho nhiều dòng xe sử dụng động cơ đốt trong hiện nay.

Trong thông tin phát đi từ Kita Group có đoạn chia sẻ của ông Phạm Nguyên Hoàng – Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Ô tô Giải Phóng (doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái KITA Group) cho biết: việc tham gia sản xuất và phân phối độc quyền một số dòng xe thương mại chạy điện của Chery tại Việt Nam không đơn thuần là hợp tác phân phối sản phẩm, mà là bước đi hướng tới xây dựng những giải pháp vận tải phù hợp hơn với nhu cầu vận hành thực tế của thị trường trong nước.

“Chúng tôi cho rằng thị trường Việt Nam đang cần những dòng phương tiện thương mại điện được thiết kế theo điều kiện giao thông và nhu cầu logistics đặc thù của đô thị Việt Nam, thay vì chỉ đưa nguyên mẫu từ các thị trường khác vào sử dụng. Việc hợp tác với Chery Commercial Vehicle, cụ thể là Paidi Technology thuộc hệ sinh thái Chery Intelligent Technology, giúp KITA Group từng bước tham gia sâu hơn vào hệ sinh thái vận hành đô thị xanh và hiện đại. Chúng tôi dự kiến sẽ phân phối sản phẩm ra thị trường vào khoảng nửa đầu năm 2027”, ông Hoàng chia sẻ.

Một số hình ảnh về nhà máy ô tô Giải Phóng tại Khu kinh tế cửa khẩu Thanh Thủy, xã Thanh Thủy, Tỉnh Tuyên Quang - Ảnh GGG.

Có thể thấy,Công ty cổ phần Ô tô Giải Phóng (UPCoM - GGG) sẽ là mũi nhọn của KITA Group trong mảng sản xuất xe ô tô điện lần này. Ông Nguyễn Duy Kiên là nhà sáng lập và Chủ tịch Kita Group, gia nhập HĐQT GGG từ năm 2022 và sớm trở thành cổ đông lớn. Tháng 8/2025, ông Nguyễn Duy Kiên đã ngồi ghế Chủ tịch HĐQT của GGG, thay thế cho ông Nguyễn Cương. Ngoài ông Kiên còn có Trần Tấn Hồng Cương - Phó Tổng Giám đốc Kita Group hiện cũng là Thành viên HĐQT GGG.

Tuy nhiên, hiện tại tình hình kinh doanh của GGG vẫn không có nhiều khởi sắc. Kết thúc năm 2025 với việc kinh doanh thua lỗ, đây đã là chuỗi 15 năm lỗ liên tiếp của Ô tô Giải Phóng. Theo báo cáo tài chính Q1/2026, tổng tài sản của công ty đạt 17,59 tỷ đồng, sụt giảm 11,85% (tương đương giảm 2,36 tỷ đồng) so với mức 19,95 tỷ đồng ở đầu năm.

Doanh thu thuần Quý 1/2026 chỉ đạt 242,87 triệu đồng, giảm tới 98,84% so với mức 20,90 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Hoạt động kinh doanh cốt lõi gần như ngưng trệ hoàn toàn.

Cơ cấu tài sản của doanh nghiệp cũng được đánh giá là kém lành mạnh khi tài sản ngắn hạn chỉ chiếm 14,26% tổng tài sản (đạt 2,51 tỷ đồng, giảm mạnh từ 3,86 tỷ đồng đầu năm). Đáng chú ý, trong khoản tài sản ngắn hạn ít ỏi này, khoản mục "Tài sản thiếu chờ xử lý" đã lên tới 1,78 tỷ đồng. Khoản này chiếm tới 71,06% tài sản ngắn hạn. Đây có thể là tài sản đã bị mất mát hoặc thiếu hụt chưa rõ nguyên nhân, khó có khả năng chuyển hóa thành tiền mặt để phục vụ kinh doanh.

Tài sản dài hạn của GGG chiếm 85,74% tổng tài sản (đạt 15,08 tỷ đồng) và toàn bộ là tài sản cố định hữu hình. Nguyên giá tài sản cố định hữu hình là 79,68 tỷ đồng, nhưng giá trị hao mòn lũy kế đã lên tới -64,60 tỷ đồng. Tỷ lệ hao mòn lũy kế đạt tới 81,08%, cho thấy hệ thống nhà xưởng, máy móc thiết bị của công ty đã rất cũ kỹ, lạc hậu và gần như đã khấu hao hết.

Công ty ghi nhận mức âm vốn chủ sở hữu lên tới -69,60 tỷ đồng, nguyên nhân trực tiếp là do công ty phải gánh khoản lỗ lũy kế lên tới -364,27 tỷ đồng, vượt xa mức vốn góp thực tế của chủ sở hữu là 293,89 tỷ đồng. Doanh nghiệp đã mất hoàn toàn vốn tự có và đang hoạt động hoàn toàn bằng nguồn tiền đi vay. Tổng nợ phải trả cuối kỳ là 87,19 tỷ đồng, gấp gần 5 lần tổng tài sản hiện có.

Một điểm rất đáng chú ý trong bức tranh tài chính của GGG là việc toàn bộ nợ vay của công ty đều là nợ vay từ các cá nhân.doanh nghiệp này không vay bất kỳ ngân hàng hay tổ chức tín dụng nào cả. Cụ thể, nợ vay ngắn hạn là 20,54 tỷ đồng vay từ các cá nhân Nguyễn Kỳ Xuân (8,5 tỷ đồng), Vương Văn Tường (3 tỷ đồng), Nguyễn Huy Hoàng (2 tỷ đồng) và bà Lê Thị Vân Anh (6,96 tỷ đồng). Nợ vay dài hạn là 36,87 tỷ đồng khoản vay này đến từ cá nhân ông Nguyễn Hà Đức. Ông Đức hiện cũng là cổ đông lớn khi nắm tới gần 9% cổ phần của Ô tô Giải Phóng.

Điều này cho thấy công ty có thể đã mất hoàn toàn khả năng tiếp cận dòng vốn tín dụng ngân hàng chính thống.

Trước đó, tại ĐHĐCĐ bất thường tháng 8/2025, cổ đông đã thông qua kế hoạch chào bán riêng lẻ 20 triệu cp, dự kiến thu về 200 tỷ đồng. Nguồn vốn này nhằm phục vụ dự án nâng cấp nhà máy ô tô Giải Phóng tại khu kinh tế cửa khẩu Thanh Thủy, nay thuộc tỉnh Tuyên Quang.

Theo phương án trình cổ đông, tổng mức đầu tư dự kiến 200 tỷ đồng, trong đó 100 tỷ đồng dành cho máy móc thiết bị và 100 tỷ đồng vốn lưu động. Nhà máy dự kiến vận hành thử từ giữa năm 2026 và chính thức đi vào hoạt động cuối năm, sau đó mở rộng công suất theo lộ trình đến 2031. Nếu thực hiện được các bước như trong lộ trình đã đề ra cùng với sự kết hợp mới mẻ từ Chery Commercial Bozhou nhiều khả năng GGG sẽ lột xác hoàn toàn trong thời gian tới.

Bình An