Nhận định chứng khoán 6/8: VN-Index tích lũy trước vùng cản 1.800 điểm

Sau phiên điều chỉnh nhẹ ngày 5/8, VN-Index dừng tại 1.776,46 điểm, ngay dưới mốc tham chiếu và cách vùng tâm lý 1.800 điểm chưa tới 24 điểm. Nhịp hồi phục từ vùng đáy cuối tháng 7 vẫn giữ được cấu trúc, song tốc độ chậm lại rõ khi chỉ số tiến vào vùng cản.

Vùng kháng cự 1.775-1.810 điểm tiếp tục là thử thách chính

Bộ phận phân tích kỹ thuật Vietstock nhìn nhận VN-Index đang giằng co khi kiểm định lại vùng kháng cự 1.775-1.810 điểm. Chỉ báo MACD tiếp tục đi lên sau khi cắt lên đường tín hiệu, và nếu chỉ báo vượt ngưỡng 0 trong các phiên tới thì đà phục hồi sẽ vững hơn.

Khối lượng khớp lệnh trên HoSE phiên 5/8 tăng 18,2%, đạt hơn 630 triệu đơn vị. Thanh khoản tăng trong một phiên chỉ số đi ngang cho thấy dòng tiền vẫn luân chuyển giữa các nhóm ngành thay vì rời bỏ thị trường.

Aseansc nghiêng về kịch bản cơ sở là trạng thái giằng co trong biên độ hẹp trước khi thị trường định hình xu hướng cụ thể. Nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng ở mức trung bình, tránh mua đuổi và giao dịch theo biên độ 1.770-1.800 điểm.

Cũng theo Aseansc, nhà đầu tư trung và dài hạn có thể giải ngân từng phần tại các nhịp điều chỉnh với nhóm ngành nền tảng cơ bản tốt và thanh khoản cao như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, đầu tư công cùng dầu khí. Chỉ số đã vượt đường xu thế MA200 ngày trong nhịp hồi vừa qua.

Độ rộng thị trường phiên 5/8 là chi tiết cần theo dõi. Toàn thị trường có 359 mã giảm so với 275 mã tăng, trong khi rổ VN30 chỉ còn 6 mã giữ sắc xanh và 18 mã đóng cửa dưới tham chiếu. Trạng thái phân hóa ngay trong một phiên chỉ số đi ngang hàm ý dòng tiền đang chọn lọc chặt hơn thay vì mua lan tỏa.

Sức ép còn lại nằm ở dư nợ ký quỹ. Nền margin cao đã khuếch đại biên độ giảm trong tháng 7, do đó áp lực gọi ký quỹ vẫn hiện hữu mỗi khi thị trường rung lắc mạnh. Nhà đầu tư cần kiểm soát chặt tỷ lệ đòn bẩy trong giai đoạn chỉ số thử thách vùng cản.

Cổ tức Vinhomes và tân binh DMX tạo điểm nhấn phiên 6/8

Ngày 6/8 là ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu tỷ lệ 1:1 của Vinhomes. Doanh nghiệp phát hành thêm hơn 4,1 tỷ cổ phiếu, nâng vốn điều lệ từ hơn 41.074 tỷ đồng lên khoảng 82.148 tỷ đồng, tương ứng hơn 8,2 tỷ cổ phiếu lưu hành. Ngày đăng ký cuối cùng rơi vào 7/8.

Giá tham chiếu VHM điều chỉnh theo tỷ lệ phát hành ngay trong phiên 6/8. Chỉ số VN-Index cũng điều chỉnh hệ số tương ứng nên tác động kỹ thuật tới điểm số gần như trung tính, song biến động của mã vốn hóa lớn hàng đầu vẫn chi phối tâm lý chung. Phiên 5/8, khối ngoại gom hơn 383 tỷ đồng cổ phiếu VHM, dẫn đầu toàn thị trường.

Cổ phiếu DMX của Công ty cổ phần Đầu tư Điện Máy Xanh chính thức giao dịch trên HoSE từ ngày 6/8. Thành viên hệ sinh thái bán lẻ MWG dự kiến chốt danh sách cổ đông trả cổ tức tiền mặt sau khoảng hai tuần kể từ ngày lên sàn. Bản thân MWG báo lãi sau thuế hơn 6.000 tỷ đồng trong sáu tháng đầu năm 2026.

Nhiều doanh nghiệp khác cùng chốt quyền trong ngày 6/8. Cơ khí Phổ Yên trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 100%, tương ứng 10.000 đồng/cổ phiếu. Cao su Tân Biên trả 1.700 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 17%.

FPT cũng chuẩn bị phát hành hơn 170 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông theo tỷ lệ 10:1. Thông tin phát hành thường tạo hiệu ứng tâm lý ngắn hạn với nhóm công nghệ, vốn vừa trải qua tháng 7 điều chỉnh mạnh và chỉ mới hồi phục vài phiên gần đây.

Dòng vốn ngoại và câu chuyện nâng hạng nâng đỡ tâm lý

Ba phiên mua ròng liên tiếp của khối ngoại là điểm tựa rõ nhất cho phiên 6/8. Giá trị mua ròng lần lượt đạt hơn 1.020 tỷ đồng ngày 3/8, gần 890 tỷ đồng ngày 4/8 và hơn 476 tỷ đồng ngày 5/8, tập trung ở nhóm vốn hóa lớn như VHM, VIC, MBB, CTG và PNJ.

FTSE Russell dự kiến công bố danh mục cổ phiếu trong kỳ rà soát cuối tháng 8. Ước tính các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE có thể giải ngân khoảng 150 triệu USD vào cổ phiếu Việt Nam trong tháng 9/2026, mở đầu lộ trình phân bổ tổng cộng hơn 1,5 tỷ USD.

Yếu tố chính sách tiếp tục hỗ trợ nhóm ngân hàng. Quyết định số 1743/QĐ-NHNN nâng tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước tính vào nguồn vốn huy động từ 20% lên 50% khi xác định tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi, hiệu lực từ ngày 1/8 và áp dụng trong hai năm, qua đó tạo thêm dư địa tín dụng.

MBS dự báo VN-Index hướng tới vùng 1.800 điểm trong kịch bản cơ sở và 1.850 điểm ở kịch bản tích cực, vùng hỗ trợ nằm trong khoảng 1.600-1.650 điểm. Nhóm phân tích cho rằng dòng tiền ưu tiên các ngành đã điều chỉnh sâu như chứng khoán, bất động sản, bán lẻ, ngân hàng quốc doanh, dầu khí, thép và logistics.

Agriseco Research kỳ vọng chỉ số phục hồi lên vùng 1.800 điểm sau khi tạo đáy ngắn hạn quanh 1.651 điểm. Vietcap cho rằng thị trường có thể rung lắc quanh vùng hỗ trợ 1.700-1.720 điểm trước khi hướng lên 1.770-1.800 điểm, còn BVSC nghiêng về kịch bản tích lũy trên mốc 1.725 điểm.

Thống kê sáu năm gần đây cho thấy VN-Index đều tăng trong tháng 8 với mức tăng bình quân khoảng 3,9%, cao nhất trong các tháng của năm. MBS ước tính xác suất thị trường tăng điểm tháng 8/2026 vào khoảng 80%.

Nền vĩ mô củng cố thêm kỳ vọng. Chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 7/2026 đạt 52,9 điểm với sản lượng, đơn đặt hàng mới và đơn hàng xuất khẩu cùng tăng, phản ánh sức cầu bên ngoài phục hồi. Mặt bằng định giá cũng ủng hộ khi P/E của VN-Index dao động quanh 13 lần và lùi về khoảng 11 lần nếu loại trừ ảnh hưởng của VIC.

Kịch bản khả dĩ nhất cho phiên 6/8 là trạng thái giằng co quanh vùng 1.770-1.790 điểm với sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Ngưỡng hỗ trợ gần nằm tại 1.770 điểm, còn mốc 1.800 điểm tiếp tục là cửa ải mà chỉ số cần thanh khoản bùng nổ mới có thể vượt qua dứt khoát.

Đình Tưởng