Nhà Đà Nẵng: Chi phí bào mòn lợi nhuận, rót hơn 643 tỷ đồng vào chứng khoán

Lợi nhuận 6 tháng giảm mạnh

Theo báo cáo tài chính, trong quý II/2026, Công ty CP Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng (HNX: NDN) ghi nhận 7,5 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 32,8% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán ở mức 4,3 tỷ đồng, qua đó lợi nhuận gộp đạt hơn 3,1 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi mức 1,5 tỷ đồng cùng kỳ.

Doanh thu tài chính tiếp tục là trụ cột khi tăng 31,3% so với cùng kỳ, đạt gần 28,5 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính đảo chiều tăng khoảng 8,5 tỷ đồng, lên mức 1,4 tỷ đồng trong khi cùng kỳ âm 7 tỷ đồng.

Sau khi khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận trước thuế quý II/2026 của Nhà Đà Nẵng đạt 28,5 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 25,9 tỷ đồng, giảm khoảng 9,1%.

Tổng hợp từ BCTC.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của Nhà Đà Nẵng đạt 24,4 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 10,6 tỷ đồng cùng kỳ. Doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động cho thuê bất động sản, với gần 14 tỷ đồng, và chuyển nhượng bất động sản, đạt khoảng 9,7 tỷ đồng.

Lợi nhuận gộp đạt hơn 11,7 tỷ đồng, gấp khoảng 3,5 lần cùng kỳ. Tuy nhiên, sự cải thiện ở hoạt động kinh doanh cốt lõi chưa đủ bù đắp tác động từ các khoản chi phí tài chính.

Cụ thể, chi phí tài chính trong 6 tháng đầu năm lên tới 23,2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận khoản âm 33,5 tỷ đồng. Cùng với chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp gia tăng, lợi nhuận trước thuế của Nhà Đà Nẵng chỉ đạt 30,6 tỷ đồng, giảm khoảng 58,3% so với cùng kỳ.

Qua đó, 6 tháng đầu năm Nhà Đà Nẵng ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 27,1 tỷ đồng, giảm 63,2% so với mức 73,5 tỷ đồng của 6 tháng đầu năm 2025.

Dòng tiền kinh doanh âm hơn 253 tỷ đồng

Đáng chú ý, bức tranh tài chính của Nhà Đà Nẵng còn cho thấy áp lực đáng kể từ dòng tiền. Trong 6 tháng đầu năm 2026, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 253,6 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức âm 5,9 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự sụt giảm mạnh của dòng tiền thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ. Khoản thu này giảm gần 50%, xuống còn 190,4 tỷ đồng, so với 376 tỷ đồng cùng kỳ. Trong khi đó, tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa, dịch vụ lại tăng lên 438,2 tỷ đồng, từ mức 314,4 tỷ đồng năm trước.

Hoạt động đầu tư cũng chuyển từ trạng thái tạo dòng tiền dương sang âm. Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư âm 21,2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 61,3 tỷ đồng.

Trong kỳ, Nhà Đà Nẵng chi 97,3 tỷ đồng cho hoạt động cho vay và mua bán công cụ nợ, cao hơn khoản tiền thu hồi 65,9 tỷ đồng. Tiền thu từ lãi cho vay và cổ tức đạt hơn 10,2 tỷ đồng, tăng so với 6,4 tỷ đồng cùng kỳ.

Ở chiều ngược lại, dòng tiền từ hoạt động tài chính chuyển sang dương 37,4 tỷ đồng, so với mức âm 81,1 tỷ đồng cùng kỳ. Sự cải thiện này chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp gia tăng vay nợ, với tiền thu từ đi vay đạt 107,8 tỷ đồng, trong khi tiền trả nợ gốc vay giảm xuống 70,4 tỷ đồng, so với 187,1 tỷ đồng cùng kỳ.

Tuy nhiên, việc dòng tiền kinh doanh và đầu tư đều âm khiến lượng tiền mặt của doanh nghiệp suy giảm mạnh. Tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ chỉ còn 23 tỷ đồng, giảm hơn 91% so với mức 260,3 tỷ đồng hồi đầu năm.

Gần 60% tổng tài sản nằm trong các khoản đầu tư tài chính

Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Nhà Đà Nẵng đạt 1.328 tỷ đồng, tăng 8,2% so với đầu năm. Đáng chú ý, mức tăng này chủ yếu đến từ các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn. Giá trị khoản mục này tăng 56,8%, từ 507 tỷ đồng lên 795 tỷ đồng, chiếm khoảng 59,9% tổng tài sản của doanh nghiệp.

Trong đó, Nhà Đà Nẵng dành 643 tỷ đồng để đầu tư chứng khoán, tương đương 48,4% tổng tài sản tại thời điểm cuối quý II/2026. Theo giá trị thị trường, danh mục này đạt khoảng 801,6 tỷ đồng, cao hơn 158,4 tỷ đồng so với giá gốc, tương ứng mức sinh lời tạm tính khoảng 24,6%.

Hiệu quả danh mục đầu tư của Nhà Đà Nẵng đang phụ thuộc đáng kể vào cổ phiếu Vinhomes (VHM). Đến cuối tháng 6/2026, giá gốc khoản đầu tư vào VHM đạt 84 tỷ đồng, tăng hơn 13 tỷ đồng so với đầu năm. Tuy nhiên, nhờ diễn biến tích cực của thị giá, giá trị thị trường khoản đầu tư này tăng lên 204,6 tỷ đồng. Như vậy, riêng VHM mang lại khoản lãi tạm tính hơn 120,6 tỷ đồng, chiếm khoảng 76% tổng mức lãi tạm tính của toàn bộ danh mục.

Nguồn BCTC

Cổ phiếu Hòa Phát (HPG) tiếp tục đóng góp tích cực với giá gốc 92,4 tỷ đồng và giá trị thị trường khoảng 122,2 tỷ đồng, tương ứng khoản lãi tạm tính gần 29,8 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Nhà Đà Nẵng cũng gia tăng mạnh tỷ trọng cổ phiếu MBB. Giá gốc khoản đầu tư tăng gần 5 lần, từ 16,1 tỷ đồng đầu năm lên 78 tỷ đồng vào cuối quý II/2026. Với giá trị thị trường đạt 85,4 tỷ đồng, khoản đầu tư này đang ghi nhận mức lãi tạm tính khoảng 7,4 tỷ đồng.

Trong khi đó, doanh nghiệp đã mua mới cổ phiếu VPB với giá gốc gần 69 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá trị thị trường hiện chỉ đạt khoảng 66,2 tỷ đồng, khiến khoản đầu tư này đang ở trạng thái tạm lỗ.

Tại Tập đoàn GELEX (GEX), Nhà Đà Nẵng nâng giá gốc khoản đầu tư từ 19,3 tỷ đồng lên 49,2 tỷ đồng. Với giá trị thị trường khoảng 57 tỷ đồng, khoản đầu tư này mang lại mức lãi tạm tính khoảng 7,8 tỷ đồng.

Đối với nhóm cổ phiếu còn lại, giá gốc danh mục tăng mạnh từ 179,4 tỷ đồng lên 270,6 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá trị thị trường chỉ đạt khoảng 266,2 tỷ đồng. Do đó, Nhà Đà Nẵng phải trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán khoảng 20,8 tỷ đồng.

Bên cạnh danh mục cổ phiếu, bất động sản vẫn chiếm tỷ trọng đáng kể trong cơ cấu tài sản của Nhà Đà Nẵng. Giá trị bất động sản đầu tư tăng từ 232,8 tỷ đồng lên 242,1 tỷ đồng, tương đương tăng khoảng 4% so với đầu năm. Các khoản phải thu ngắn hạn khác tăng từ 119 tỷ đồng lên 131 tỷ đồng, tương đương tăng khoảng 10,1%.

Danh mục bất động sản đầu tư của Nhà Đà Nẵng hiện tập trung chủ yếu tại dự án Monarchy. Tài sản lớn nhất là bất động sản đầu tư Monarchy, có giá trị còn lại gần 148,7 tỷ đồng, chiếm hơn 61% tổng giá trị còn lại của danh mục.

Ngoài ra, doanh nghiệp còn sở hữu hệ thống bãi đậu xe và hạ tầng tại Monarchy B với tổng giá trị còn lại khoảng 61,2 tỷ đồng; nhà trẻ Chung cư Monarchy B trị giá còn lại 11,8 tỷ đồng; quyền sử dụng đất tại lô A2.21 Phan Đăng Lưu trị giá 16,3 tỷ đồng cùng một số tài sản tại dự án Lapaz Tower.

Ở phía nguồn vốn, vốn chủ sở hữu của Nhà Đà Nẵng giảm nhẹ từ 1.219 tỷ đồng xuống 1.189 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự sụt giảm của lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, từ hơn 485 tỷ đồng xuống còn khoảng 455 tỷ đồng.

Nguồn BCTC

Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả của Nhà Đà Nẵng tại cuối quý II/2026 tăng mạnh lên 139 tỷ đồng, từ mức 58 tỷ đồng đầu năm, tương ứng tăng khoảng 139,7%.

Trong đó, nợ phải trả ngắn hạn tăng từ 57 tỷ đồng lên hơn 138 tỷ đồng, tương đương mức tăng khoảng 142,1%. Các khoản phải trả đáng chú ý gồm khoảng 50 tỷ đồng cổ tức phải trả, 36 tỷ đồng phải trả cho CTCP Chứng khoán VPS và 3,7 tỷ đồng phải trả cho CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam.

Thơ Hoàng