'Ngôi vương' vốn điều lệ ngành chứng khoán đổi chủ

Ảnh minh họa.

CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS, mã TCX), ngày 2/6, công bố thông tin về việc thay đổi số lượng cổ phiếu có quyền biểu quyết. Việc thay đổi diễn ra sau khi doanh nghiệp hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu để trả cổ tức năm 2024.

Kết thúc đợt phát hành ngày 26/5/2026, TCBS đã phân phối thành công hơn 462,3 triệu cổ phiếu cho 19.125 cổ đông, còn lại 3.392 cổ phiếu lẻ bị hủy bỏ. Tỷ lệ thực hiện quyền là 5:1, tức cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu được nhận một cổ phiếu mới. Ngày dự kiến chuyển giao cổ phiếu trong tháng 6 này.

Sau khi hoàn tất đợt, số cổ phiếu lưu hành của TCBS tăng từ hơn 2,3 tỷ đơn vị lên hơn 2,77 tỷ đơn vị. Vốn điều lệ theo đó tăng từ hơn 23.115,8 tỷ đồng lên mức gần 27.739 tỷ đồng và trở lại là công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất hiện nay.

Vị trí “ngôi vương” vốn điều lệ nhiều năm liền thuộc về SSI. Song với sự trỗi dậy của VPS và các công ty chứng khoán thuộc khối ngân hàng như TCBS, VPBankS, vị trí này đã không còn vững chắc với bất cứ doanh nghiệp nào.

TCBS từng vượt qua SSI về vốn điều lệ vào năm ngoái, song hồi đầu năm nay, SSI đã lấy lại qua đợt chào bán hơn 415 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tăng vốn lên gần 25.000 tỷ đồng.

Cuộc rượt đuổi giữa TCBS và SSI, cũng như các công ty chứng khoán phía sau khác hứa hẹn vẫn sẽ rất gay cấn thời gian tới. TCBS đã lên kế hoạch tăng vốn cho năm 2026 qua hình thức phát hành cổ phiếu thưởng, với tỷ lệ 5:1 (20%), tức cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu được nhận một cổ phiếu mới. Số cổ phiếu dự kiến phát hành thêm là hơn 500 triệu đơn vị.

Ngoài ra, SSI còn có kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP năm 2025 và năm 2026 với tổng số lượng 20 triệu đơn vị. Nếu thực hiện thành công, doanh nghiệp sẽ nâng vốn điều lệ lên 30.000 tỷ đồng.

Chứng khoán VPS (mã VCK) và Chứng khoán VIX (mã VIX) cũng không giấu tham vọng cạnh tranh vị trí đầu ngành.

Trong tháng 4 vừa qua, VIX đã hoàn tất chào bán gần 919 triệu cổ phiếu cho cổ đông với giá 12.000 đồng/cp, qua đó tăng vốn điều lệ từ 15.314 tỷ đồng lên gần 24.503 tỷ đồng.

Với VPS, kể từ sau đợt IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) vào tháng 11 năm ngoái, doanh nghiệp đã hai lần tăng vốn thành công với giá trị tăng thêm là hơn 9.500 tỷ đồng, lên mức 24.349 tỷ đồng.

Mới đây nhất, ngày 26/5 vừa qua, VPS tiếp tục công bố tài liệu lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ. Doanh nghiệp dự kiến chào bán 240 triệu cổ phiếu riêng lẻ, tăng vốn lên 26.749 tỷ đồng. Giá bán chưa được công bố.

Tăng vốn giúp các công ty chứng khoán mở rộng quy mô hoạt động, chiếm thêm thị phần, đặc biệt trong mảng cho vay ký quỹ (margin). Theo quy định hiện hành, tỷ lệ dư nợ margin trên vốn chủ sở hữu tối đa là 200%.

Tại thời điểm cuối quý 1/2026, dư nợ cho vay ký quỹ tại các công ty chứng khoán ước khoảng 420.000 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử. Song với rào cản về quy định vốn, thị phần cho vay ký quỹ hiện tập trung chủ yếu vào nhóm công ty dẫn đầu.

Một số doanh nghiệp như TCBS, SSI, VPBankS, VPS, HSC cho vay hơn 1 tỷ USD (trên 26.400 tỷ đồng) để phục vụ nhu cầu đầu tư của khách hàng. Dư nợ của các đơn vị này ngang với một số ngân hàng như PGBank, Saigonbank.

Phạm Ngọc