Mirae Asset kỳ vọng lợi nhuận Sợi Thế Kỷ bật tăng từ năm 2026 nhờ Unitex

Ảnh minh họa: STK

Trong báo cáo công bố ngày 17/3, Chứng khoán Mirae Asset đánh giá CTCP Sợi Thế Kỷ (mã: STK) còn nhiều dư địa tăng trưởng trong trung hạn, nhờ nhà máy Unitex bắt đầu đi vào vận hành và nhu cầu sợi tái chế được kỳ vọng dần phục hồi.

Theo Mirae Asset, động lực chính đến từ nhà máy Unitex – dự án chiến lược đã hoàn thành và bắt đầu vận hành từ đầu năm 2026. Trước đó, ngày 23/1, Sợi Thế Kỷ đã tổ chức lễ khánh thành nhà máy Unitex, đồng thời kỷ niệm 25 năm hình thành và phát triển, đánh dấu bước tiến quan trọng khi dự án sợi quy mô lớn nhất từ trước đến nay tiến sát giai đoạn vận hành thương mại.

Nhà máy Unitex do Công ty TNHH Sợi Dệt Nhuộm Unitex – công ty con do Sợi Thế Kỷ sở hữu 100% vốn làm chủ đầu tư, với tổng mức đầu tư 3.379 tỷ đồng, tương đương khoảng 125 triệu USD. Dự án được triển khai theo hai giai đoạn với tổng công suất thiết kế 60.000 tấn sợi mỗi năm, trong đó giai đoạn một đạt 36.000 tấn/năm và đã đi vào vận hành từ quý 4/2025, trong khi giai đoạn hai dự kiến hoàn thành vào quý 3/2027.

Nhà máy tập trung vào các dòng sợi tái chế từ nhựa PET (nhựa nhiệt dẻo thuộc nhóm polyester) sau tiêu dùng và sợi chức năng có giá trị gia tăng cao. Ban lãnh đạo kỳ vọng ngay trong giai đoạn đầu, Unitex sẽ đóng góp khoảng 35% tổng sản lượng, trở thành động lực tăng trưởng chủ lực mới. Trước đó, dự án từng chậm tiến độ so với kế hoạch ban đầu và đã được bổ sung nguồn vốn thông qua hạn mức tín dụng 1.413 tỷ đồng từ Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) nhằm phục vụ triển khai và hoàn thiện đầu tư.

Báo cáo nhận định, trong ngắn hạn, hoạt động kinh doanh của STK vẫn chịu áp lực khi nhu cầu thị trường chưa hồi phục hoàn toàn, kéo theo biên lợi nhuận gộp ở mức thấp. Tuy nhiên, doanh nghiệp đã ghi nhận sự cải thiện về sản lượng và kỳ vọng xu hướng này sẽ rõ nét hơn từ nửa cuối năm 2026 khi các đơn hàng quay trở lại.

Mirae Asset cho rằng, nguồn cung nguyên liệu đầu vào như hạt nhựa PET dự kiến ổn định sẽ giúp STK duy trì lợi thế chi phí trong sản xuất sợi tái chế. Bên cạnh đó, xu hướng dịch chuyển đơn hàng dệt may sang Việt Nam tiếp tục là yếu tố hỗ trợ trung hạn cho doanh nghiệp.

Dự phóng cho năm 2026, Chứng khoán Mirae Asset cho rằng doanh thu STK có thể đạt khoảng 2.194 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ ước đạt gần 198,5 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng hơn 300%. Biên lợi nhuận gộp cũng được kỳ vọng cải thiện nhờ đóng góp từ sản phẩm giá trị gia tăng cao.

Trong trung hạn, giai đoạn 2027 - 2028 được kỳ vọng sẽ ghi nhận đà tăng trưởng ổn định khi nhà máy Unitex vận hành tối đa công suất, qua đó đưa STK trở lại quỹ đạo mở rộng sau giai đoạn suy giảm. Tuy nhiên, theo Mirae Asset, doanh nghiệp vẫn đối mặt với các rủi ro từ biến động nhu cầu tiêu dùng toàn cầu, đặc biệt tại các thị trường xuất khẩu chủ lực, cùng áp lực chi phí đầu vào và cạnh tranh trong ngành sợi.

Tổ chức phân tích duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu STK, với giá mục tiêu 16.700 đồng/cp, cao hơn khoảng 13,6% so với mức giá đóng cửa phiên cuối tuần trước (ngày 14/3/2026). Định giá được xây dựng dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do (FCFF), phản ánh kỳ vọng tăng trưởng kép doanh thu và lợi nhuận trong giai đoạn tới.

Trên thị trường chứng khoán, chốt phiên giao dịch ngày 17/3, cổ phiếu STK ghi nhận diễn biến tích cực khi tăng 500 đồng, tương ứng 3,4%, lên mức 15.200 đồng/cp, đảo chiều so với phiên giảm gần 3% trước đó. Tuy nhiên, thanh khoản lại sụt giảm mạnh, chỉ đạt 5.100 cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với mức 41.600 cổ phiếu của phiên 16/3.

Liên quan đến hoạt động doanh nghiệp, Sợi Thế Kỷ dự kiến tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 vào ngày 17/04 tại TP HCM. Ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách cổ đông tham dự là 19/03/2026, tương ứng ngày giao dịch không hưởng quyền là 18/3.

Theo kế hoạch, đại hội sẽ trình cổ đông thông qua nhiều nội dung quan trọng, bao gồm đánh giá kết quả kinh doanh năm 2025, kế hoạch phân phối lợi nhuận, lựa chọn đơn vị kiểm toán cho năm 2026, cùng phương án chi trả cổ tức và các vấn đề thuộc thẩm quyền khác.

Thu Trang