Lợi nhuận quý II/2026: Bán lẻ, dầu khí, cao su và thép được dự báo dẫn dắt đà tăng trưởng

Bán lẻ phục hồi, lọc dầu và thượng nguồn dầu khí ghi nhận điểm sáng

Theo báo cáo đánh giá triển vọng kết quả kinh doanh quý II/2026 của CTCP Chứng khoán Agribank (Agriseco - Mã: AGR), bức tranh lợi nhuận sẽ có sự phân hóa đáng kể giữa các ngành và nội bộ từng lĩnh vực. Tuy nhiên, một số nhóm ngành vẫn duy trì được kết quả kinh doanh khả quan.

Đối với nhóm bán lẻ, tiêu dùng nội địa tiếp tục phục hồi trên nền tảng thấp của năm 2025. Thống kê 6 tháng đầu năm cho thấy tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 12,9% so với cùng kỳ, riêng bán lẻ hàng hóa tăng khoảng 12,5%, phản ánh sức mua trên thị trường duy trì ổn định. Động lực chính đến từ nhóm hàng công nghệ nhờ nhu cầu nâng cấp thiết bị và xu hướng chuyển đổi số kích thích dòng vốn đầu tư vào máy chủ, hệ thống lưu trữ dữ liệu. Các doanh nghiệp bán lẻ hiện đại cũng ghi nhận hiệu quả từ việc tối ưu hóa vận hành, cải thiện danh mục sản phẩm và mở rộng mạng lưới kinh doanh.

Tại nhóm dầu khí, mảng lọc dầu đóng vai trò dẫn dắt đà tăng trưởng lợi nhuận quý II nhờ biên lợi nhuận cải thiện so với cùng kỳ năm trước. Các doanh nghiệp thượng nguồn cũng có hoạt động tích cực khi nhu cầu dịch vụ khoan neo ở mức cao, giá thuê giàn duy trì mức tốt cùng hoạt động thăm dò, khai thác diễn ra sôi động. Ở chiều ngược lại, mảng khí, phân phối xăng dầu và một số dịch vụ liên quan có thể ghi nhận kết quả kém hơn do mức nền so sánh cao của năm ngoái và tiến độ ghi nhận doanh thu từ các dự án lớn chủ yếu tập trung vào nửa cuối năm.

Thép và cao su hưởng lợi từ giá bán cùng sản lượng tiêu thụ

Với nhóm cao su và bất động sản khu công nghiệp, mảng cao su là động lực chính khi giá xuất khẩu được dự báo tăng khoảng 15% so với cùng kỳ. Mức tăng này được hỗ trợ bởi giá dầu duy trì ở mức cao và nguồn cung cao su toàn cầu thắt chặt. Các doanh nghiệp trong ngành còn ghi nhận thêm nguồn thu từ tiền đền bù chuyển đổi mục đích sử dụng đất và thanh lý vườn cây cao su. Đối với các đơn vị có quỹ đất lớn chờ chuyển đổi sang bất động sản khu công nghiệp, hoạt động bàn giao đất và ghi nhận doanh thu tiếp tục hỗ trợ kết quả kinh doanh. Trong khi đó, mảng khu công nghiệp truyền thống có tốc độ tăng trưởng chậm hơn do tiến độ cho thuê chưa bứt phá và sự thay đổi trong phương pháp ghi nhận doanh thu.

Tại lĩnh vực thép, sản lượng tiêu thụ là yếu tố quyết định đà tăng trưởng lợi nhuận quý II. Trong tháng 4 và tháng 5, tổng sản lượng bán hàng toàn ngành đạt khoảng 6,27 triệu tấn, tăng 9,4% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, mặt hàng thép cuộn cán nóng (HRC) tăng khoảng 38%, nhờ công suất mới bổ sung từ dự án Dung Quất 2 và tác động từ thuế chống bán phá giá áp lên HRC nhập khẩu từ Trung Quốc. Thị trường nội địa cũng được tiếp sức khi tiến độ giải ngân đầu tư công tăng 15% và sự phục hồi của hoạt động xây dựng, giúp giảm bớt áp lực từ kênh xuất khẩu.

Agriseco lưu ý biên lợi nhuận toàn ngành thép có nguy cơ thu hẹp so với cùng kỳ năm 2025 do áp lực chi phí đầu vào. Giá than cốc đã tăng khoảng 28% và giá quặng sắt tăng 6%, vượt qua mức tăng 11% của giá bán thép thành phẩm. Ở mảng này, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (Mã: HPG) sở hữu lợi thế lớn nhờ chuỗi sản xuất khép kín và quy mô mở rộng, trong khi các doanh nghiệp tôn mạ tiếp tục đối mặt với áp lực chi phí đầu vào và sự cạnh tranh trên thị trường xuất khẩu.

Từ các phân tích trên, Agriseco điểm tên một số cổ phiếu dự báo có triển vọng lợi nhuận tích cực trong quý II và nửa cuối năm 2026, bao gồm: MWG, HPG, POW, BSR và PHR.

Khánh Linh